Kas ir Bermudu opcijas?
Bermudu opcija attiecas uz tām opcijām, kuras var izmantot noteiktos datumos (kas iepriekš iepriekš noteikti) pēc bloķēšanas perioda beigām. Citiem vārdiem sakot, tas dod opcijas turētājam tiesības izmantot konkrētus datumus opcijas darbības laikā.
Bermudu opcija ir divu citu populāru eksotisku iespēju sajaukums, proti, amerikāņu un Eiropas variants, un savu nosaukumu tā ieguva no vietas Bermudu salas, kas atrodas starp šīm divām vietām. To sauc arī par Vidusatlantijas variantu. Tādējādi šādas iespējas izmantošanas datums ir ierobežots uz noteiktiem datumiem, atšķirībā no Amerikas opcijām, kuras var izmantot jebkurā laikā, vai no Eiropas opcijām, kuras var izmantot tikai uz opcijas termiņu. Šo raksturīgo iezīmju dēļ šīm opcijām parasti ir lielāka cena, salīdzinot ar Eiropas opciju, un Mazāk, salīdzinot ar Amerikas opciju.
Bermudu opcijas piemēri
ABC ierobežotās iegādātās Reliance Industries Limited akcijas @ 1000 USD par akciju 01.01.2019. Uzņēmums nopirka 20000 akcijas, sasniedzot 20 miljonus dolāru. Lai pasargātu sevi no jebkādām negatīvām pusēm, ABC Limited nolēma iegādāties Bermuda Option ar Exercise Price 980 USD ar sešu mēnešu termiņa beigām, kas beidzas 2019. gada 30. jūnijā, un iespēju katru mēnesi pirmajā datumā izmantot 10 USD par akcijas opciju.
Sīkāka informācija ir šāda:
Šī opcija ļauj ABC Limited izmantot vairākas priekšrocības, proti:
- Tas nodrošina negatīvu aizsardzību pret cenu eroziju zem 980 $.
- Nodrošina iespēju pārdot akcijas par izmantošanas cenu katra mēneša pirmajā dienā neatkarīgi no akciju cenas šajā datumā (Pārsvarā opcija tiek izmantota tikai tad, kad tā ir naudā, ti, cena ir mazāka par streiku cena 980 USD).
Tādējādi, ja cena nokrītas zem 980 USD, ABC Limited var pārdot akcijas iepriekš norādītajos datumos un pasargāt sevi no turpmākas negatīvās puses.
Bermudu opcijas salīdzinājums ar amerikāņu opciju
| Sīkāka informācija | Bermudu opcija | Amerikāņu variants | ||
| Definīcija | Bermudu opcijas ir tās iespējas, kuras var izmantot noteiktos datumos, kā arī derīguma termiņā. | American Opcijas var izmantot jebkurā laikā vai pirms Derīguma termiņa beigām. | ||
| Pielāgots / standarta | Tie tiek pielāgoti un divpusēji tirgoti. | American Opcijas tiek standartizētas un tirgotas atzītās biržas platformās. | ||
| Piemaksas | Tie vienmēr ir mazāk salīdzinājumā ar American Options. | Vienmēr vairāk nekā Bermudu opcija. | ||
| Izmantojiet brīvību | To var izmantot derīguma termiņa beigās vai noteiktos noteiktos datumos. | To var izmantot jebkurā laikā līdz derīguma termiņa beigām vai pirms tā. |
Priekšrocības
- Tie ir lētāki salīdzinājumā ar American Options un piedāvā labākas izmantošanas iespējas nekā Eiropas iespējas.
- Šīs opcijas ir ārpusbiržas (OTC) preces un piedāvā pielāgotus darījumus, salīdzinot ar standarta opcijām, kas ir standarta.
- Šāda veida iespējas galvenokārt tiek izmantotas procentu likmju līgumos un Forex tirgos.
- Šīs opcijas ir laba izvēle uzņēmumiem, kuriem maksājumi jāsaņem ārvalstu valūtā un kuriem ir iespēja tos saņemt dažos prefiksos. Šādos gadījumos uzņēmumam var būt labāk, nopērkot Bermudu opciju un maksājot mazāk prēmiju salīdzinājumā ar Amerikas opciju.
Trūkumi
- To nevar izmantot jebkurā laikā, piemēram, Amerikas iespējas, un to var izmantot tikai noteiktos datumos, kas ir iepriekš noteikti.
- Šīs iespējas ir dārgas salīdzinājumā ar Eiropas opcijām, un pircējam labāk izvēlēties Eiropas opciju, ja nolūks ir izmantot tikai opcijas termiņa beigām.
- To var izmantot tikai noteiktos datumos, kas, iespējams, nav vislabākās dienas iespējas izmantošanai.
- Šādu iespēju autoriem tiek piedāvāta lielāka kontrole pār to, kad opciju var izmantot, nevis opcijas pircējam.
- Tas prasa sarežģītu opciju cenu modeļu izmantošanu, un to nevar veikt, izmantojot standarta Black Scholes Option cenu noteikšanas modeli.
Svarīgi punkti, kas jāatceras
Bermudu opcijas darbojas kā Amerikas un Eiropas opciju sajaukums; tomēr tos aktuālākus un noderīgākus padara tas, ka tie norāda noteiktus datumus, kuros tos var izmantot pirms termiņa beigām, un ir lētāki salīdzinājumā ar American Opcijas, kas ļauj izmantot jebkurā laikā līdz termiņa beigām vai pirms tā. Tādējādi, ja tirgotājs sagaida pamataktīva kustību noteiktā laika periodā / datumos tikai jebkura ārēja notikuma vai notikuma dēļ, kas saistīts ar pamatā esošo aktīvu, viņš / viņa var radīt izdevīgāku atdevi, izvēloties Bermudu opciju nekā amerikānis opcija.
Piemēram, tirgotāji, kas derības par jēlnaftas cenām, var izvēlēties Bermudu variantu, kad tiekas OPEC (naftas ieguves un eksportētājvalstis) (kas tieši ietekmē jēlnaftas cenas) sakrīt ar konkrētajiem datumiem, jo tas var nodrošināt izmaksas, nevis izvēlēties amerikāņu variants, tādējādi iegūstot no hibrīda modeļa.
Secinājums
Bermudu opcija pārsvarā tiek pārdota ārpusbiržas tirgū un bieži tiek izmantota kā riska ierobežošanas instruments procentu likmju līgumiem un valūtas maiņas līgumiem. Tas piedāvā lielāku elastību salīdzinājumā ar Eiropas iespējām. Šādas iespējas tiek izmantotas arī īpašām situācijām vai konkrētiem notikumiem. Šādu iespēju autors izmanto kompleksu atvasināto instrumentu cenu noteikšanai plašas kvantitatīvās metodes un sarežģītus iespēju cenu veidošanas modeļus. Šīs eksotiskās iespējas piedāvā lielāku elastību, salīdzinot ar Eiropas opciju, uz papildu prēmiju rēķina un mazāk iespēju izmantot, salīdzinot ar Amerikas opciju, jo tās ir lētākas salīdzinājumā ar American Opcijas.
