Kas ir kapitāla izpētes ziņojums?
Kapitāla izpētes ziņojums ir dokuments, kuru sagatavojuši kapitāla izpētes analītiķi vai finanšu brokeri un kas koncentrējas uz konkrētu akciju vai nozares sektoru, valūtu, preču vai fiksēta ienākuma instrumentu vai pat uz ģeogrāfisko reģionu vai valsti. Ietver ieteikumus, kāpēc pirkt vai pārdot šo akciju, ieskaitot DCF modelēšanu, relatīvos vērtējumus utt.
Key Takeaways
- Kapitāla izpētes ziņojums ir vērtspapīru firmas paziņojums saviem klientiem ar ļoti noteiktu mērķi.
- Tas ir paredzēts, lai palīdzētu investoram pieņemt lēmumu par resursu sadali.
- Visi pārējie mērķi ir sekundāri.
Kas ir brokeru firmas klienti?
Finanšu brokeris būtībā ir starpnieks starp klientiem un ieguldījumu pasauli. Brokeri ir tādas organizācijas kā JPMorgan, Goldman Sachs, Credit Suisse, Nomura, Morgan Stanley utt. Klienti ir lieli ieguldījumu fondi, piemēram, pensiju fondi, dzīvības apdrošināšanas sabiedrības, savstarpējie fondi, FII utt.
Lai arī brokeri atvieglo ieguldījumus, viņi sniedz arī konsultācijas par ieguldījumiem. Dažreiz šo ieguldījumu konsultāciju apmaksā klienti. Tomēr vairumā gadījumu konsultācijas par ieguldījumiem tiek sniegtas bez maksas. "Brokeru mājas galvenokārt pārdod savas idejas." Viņi iekasē komisijas maksu par katru darījumu, kas veikts, izmantojot viņu tirdzniecības nodaļu.
Tagad padomājiet par to, ka ir vairāk nekā 300 brokeru firmu, kas ir saistītas ar šiem klientiem. Katru dienu klienti saņem vairāk nekā 100+ pētījumu ziņojumu (ideju) e-pastus no brokeru firmām. Vai jūs domājat, ka klientam ir laiks izlasīt visus pētījumu ziņojumus no galvas līdz kājām?
Mums vajadzētu saprast, ka labākajā gadījumā klienti var pavadīt ne vairāk kā minūti vai divas minūtes, lasot jūsu pētījumu ziņojumu. Acīmredzot jūsu finanšu pārskatu analīzes ziņojumam, ja tas tā ir, 50+ lapu pārskatam nebūtu jēgas. Jauna stila izpētes ziņojums ir miskaste!
Iepriekš minēto iemeslu dēļ pētījumu ziņojumiem jābūt precīziem, precīziem un precīziem. Vēlāk mēs izpētīsim labāko praksi pētījuma ziņojuma rakstīšanai.
Kapitāla izpētes ziņojuma veidi
Iesākšanas ziņojums
- Kā norāda nosaukums, šie ir ziņojumi, kad brokeru firmas pārvalda uzņēmumu. Tas nozīmē, ka viņi pirmo reizi sāka sekot uzņēmumam.
- Tā kā šis ir pirmais brokeru firmas pētījums, tas parasti var būt detalizēts ziņojums un var atšķirties no 20-50 lappušu pārskata
- Šajā detalizētajā ziņojumā ir iekļauta ne tikai informācija par akcijām, bet arī vispārējā konkurence, nozares dinamika utt.
avots: Religare pētījumu ziņojums
Nozares ziņojums
- Daudzas reizes brokeru firmas nāk klajā ar nozares vai nozares ziņojumiem par atjauninājumu
- Šie ziņojumi atkal var būt ļoti izsmeļoši un noderīgi klientiem
- Tas sniedz dziļu ieskatu par nozares dinamiku, konkurentiem, valdības noteikumiem un galvenajām prognozēm
avots: Deutsche Bank pētījumu ziņojums
Stratēģiskie / ekonomiskie ziņojumi
- Šajos stratēģiskajos vai ekonomiskajos pārskatos ir informācija par vispārēju makroekonomiku, valūtas kursu, precēm utt.
- Šie ziņojumi ir īpaši noderīgi portfeļu pārvaldniekiem, lai pieņemtu lēmumu par katrai valstij specifiskām fondu plūsmām.
- Pētījumu analītiķis arī izmanto šos stratēģiskos ziņojumus, lai iekļautu jebkādu svarīgu korelāciju ar viņu nozarēm.
avots: Citibank pētījumu ziņojums
Ceturkšņa rezultātu pārskati
- Šis ir 2-3 lapu pārskats, kurā uzsvērti kritisko rezultātu atjauninājumi.
- Šie pārskati parasti ir mazāki pārskati un satur tikai būtiskākos ceturkšņa / gada rezultātus
avots: JPMorgan pētījumu ziņojums
Flash ziņojumi
- Ātrās ziņas varētu būt jebkas svarīgs, par kuru ir vērts sazināties ar klientiem.
- Dažreiz tas var būt tikai ātrs e-pasta atjauninājums vai brīdinājums.
- Notikumus varētu saistīt ar svarīgām vadības maiņām, apvienošanos un iegādi, jebkādu paziņojumu par darījumiem, kritiskām izmaiņām regulējumā utt.
Dariet un ko nedrīkst darīt pašu kapitāla izpētes ziņojuma rakstīšana
Zelta likums
- Cerības no Dena Brauna romāniem ir atšķirīgas; kulminācija pienāk pēdējā vietā!
Jūsu pētījumu pārskats NAV tuvu romāniem, ir pa diagonāli pretējs, mērķa cena / ieteikumi ir vispirms!
KISS - Saglabājiet to vienkārši dumjš!
- Lasītājiem diez vai ir 1-2 minūtes laika, lai izlasītu pilnu jūsu ziņojumu. Viņi var pat neskenēt pat līdz 2. lappusei.
Savlaicīgi ziņojumi
- Pārskata savlaicīga izdošana
Piemēram, rezultātu atjaunināšanas pārskatu pēc 2-3 dienām var neuzskatīt par lasāmu
Klients ir izsmalcināts un profesionāls
- Vienmēr izmantojiet precīzi un precīzi
Kapitāla izpētes ziņojums par rakstīšanas standartizāciju!
Ziņot
Saglabājiet pārskatu īsu (ne vairāk kā 20 lappuses).
Izmantojiet virsrakstus un komentāru zibspuldzes.
Padariet formātu un izkārtojumu pēc iespējas netraucētāku
Stils
Tam nevajadzētu būt žargonam. Izvairieties no klišejām, piemēram, džeka visiem, lauvas tiesai
jābūt precīzai, skaidrai un kodolīgai.
Izmantojiet īsus vārdus, piemēram, “pirkt”, nevis “pirkt”.
Aktīvās balss izmantošana, piemēram, "Mēs prognozējam …" ir labāka nekā "tiek prognozēts …"
Konvencija
Virsraksti, saīsinājumi,
aizzīmes, valūtas
laiks, datumi,
nosaukumi un nosaukumi, skaitļu
rangs, lielie, mazie un virsraksti
Diagrammas un diagrammas
Izmantojiet diagrammas un diagrammas - piemērots attēls patiešām ir tūkstoš vārdu vērts.
Ievietojiet datus tabulā
Apspriediet riskus
Jums jāapspriež risks.
Kapitāla izpētes anatomijas ziņojums - pirmā lappuse
Izprotot pašu kapitāla pētījumu pārskatu veidus, tagad apskatīsim pētījumu ziņojuma anatomiju. Pirmā lapa ir vissvarīgākā pārskata lapa. Ziņojumā ir kritiskas sadaļas -
- Ieteicamie mērķa cenas un akciju dati
- Investīciju pārskata kopsavilkums
- Aprēķini un vērtēšana
avots: Merrill Lynch pētījumu ziņojums
1. Mērķa cenas un akciju dati
- Šajā sadaļā ir ietverta mērķa cena un citi finanšu dati
- Šīs sadaļas ideja ir ātri ieskatīties galvenos mainīgos, piemēram, tirgus kapitalizāciju; Katru dienu tirgotie apjomi, neizmaksātās akcijas, ROE, brīvā apgrozība utt.
avots: Merrill Lynch pētījumu ziņojums
2. Investīciju pārskata kopsavilkums
- Tas galvenokārt satur 2-3 vissvarīgākos ziņojuma aspektus
- Viens diskusiju punkts parasti ir par vērtējumiem un riskiem, kas saistīti ar uzņēmumu
avots: Merrill Lynch pētījumu ziņojums
3. Aplēses un vērtēšana
- Šajā sadaļā ir iekļauti galvenie aprēķini, piemēram, tīrais ienākums, peļņa, dividendes utt. Šajā sadaļā klienti var ātri ieskatīties galvenajās prognozēs
- Turklāt ziņojumā ir iekļautas arī vērtēšanas sadaļas ar galvenajiem reizinājumiem, piemēram, PE koeficientu, cenas līdz grāmatvedības vērtības koeficientu, EV / EBITDA utt.
avots: Merrill Lynch pētījumu ziņojums
Kapitāla izpētes ziņojuma rakstīšana - gadījumu izpēte
1. gadījuma izpēte - Vispārīgas vadlīnijas
“1. ceturkšņa FY09 IKP pagājušajā ceturksnī pieauga par 7.9%, salīdzinot ar 8.8%, un par 9.2% 1. ceturksnī. Izaugsmi noteica lauksaimniecības nozare par 3%, rūpniecība par 6,9% un pakalpojumi par 10%. IKP pēc izdevumiem norāda, ka, lai gan patēriņa pieaugums par 7,9% bija lielāks nekā tendences 1QFY08, ieguldījumu pieaugums palēninājās līdz 9% - pirmo reizi zem divciparu skaitļa kopš 4QFY03. Mēs sagaidām, ka šīs tendences turpināsies arī FY09. ”
Dažas lietas, kas jāņem vērā iepriekš minētajā piemērā
1QFY09 izmanto pārstāv 1. fiskālo ceturksni no 2009. gada (rakstāt šajā stilā ietaupa daudz vietas pārskatā)
Novērot, kā pieaugums un kritums augšanas ātrums
v / s = salīdzinot
Mēs sagaidām ….
2. gadījuma izpēte - skaitļu izmantošana
Virziens - stabila 1Q izpilde, bet pasūtījumiem lēnajai
virzībai jābūt līdz vietai un jāķeras!
Solid 1Q09 izpildes diska pārsteigums; Rec. PAT + 70%; Iegādājieties
L&T EPS par 3-4%, salīdzinot ar FY09-10E pēc Street-beat 1Q09 ar Rec. PAT 4,9 miljardi, + 70% YoY + 30% pirms vienprātības. Uzņēmums iepriekš paaugstināja FY09 pārdošanas apjoma pieauguma rādītājus līdz 30-35% v / s par 30%. Tomēr galvenā problēma bija palēnināta pasūtījumu ieplūde (+ 24% v / s 30% vadība). EPS CAGR 36% (FY08-10E) un nākotnes izaugsmes transportlīdzekļu izveide, izmantojot augstas klases enerģijas iekārtas, kuģu būvētavu un lielu projektu uzvaras IDPL, dzelzceļa, aizsardzības, Nuke un Aerospace jomās ir potenciālie izraisītāji. Mēs samazinājām PO līdz Rs 3450 (3950), lai ņemtu vērā tirgus / akciju reitinga samazināšanu, augstāku bezriska likmi (9% v / s 8%) Infra SPV un atlaidi nekustamā īpašuma SPV.
Gadījumu analīze
Vienmēr pakārtojiet skaitlisko informāciju idejai, kas nav skaitliska.
YoY - gadu no gada
“+ 70%” izmanto, lai norādītu pieaugumu par 70%.
CAGR = kumulatīvais vidējais pieauguma temps
Izmantotā valoda ir ļoti profesionāla.
3. gadījuma izpēte - tabulu izmantošana
4. gadījuma izpēte - vērtēšanas diskusija
5. gadījuma izpēte - Diskusijas par risku
Izmantojot lasāmības statistiku - Flesch-Kincaid pakāpe
Lasāmības statistika var sniegt ievērojamu ieguldījumu jūsu izpētes ziņojuma sarežģītībā. Zemāk ir īss lasāmības statistikas izmantošanas kopsavilkums -
- Programmā Word ekrāna augšējā kreisajā stūrī noklikšķiniet uz Windows pogas,
- Pēc tam noklikšķiniet uz Word opcijas; atrodoties uznirstošajā programmā Word Options, kreisajā pusē noklikšķiniet uz Proofing;
- Labojot pareizrakstību un gramatiku programmā Word, pārliecinieties, vai ir atzīmēta Rādīt lasāmības statistiku.
Tagad dokumentā veiciet pareizrakstības un gramatikas pārbaudes. Procesa pašā beigās parādīsies lasāmības statistika.
Šis rādītājs attiecas uz ASV skolas pakāpēm. Piemēram, rezultāts 8,0 nozīmē, ka jūsu rakstīšana ir vērsta uz astotās klases lasīšanas līmeni.
- Tiem, kas neatrodas ASV, pakāpes ir saistītas ar faktisko vecumu šādi.
1. klase 6-7
2. klase 7-8
3. klase 8-9
4. klase 9-10
5. klase 10-11
6. klase 11-12
7. klase 12-13
8. klase 13-14
vidusskola 9. klase (pirmkursnieks) 14-15
10. klase (otrā kursa) 15-16
11. klase (junioru) 16-17
12. klase (vecākā) 17-18
Tātad Flesch-Kinkaid pakāpes vērtējums 10 nozīmē, ka jūs aptuveni mērķējat uz apmēram 15 gadus vecu “izglītotu lasītāju”.
Jums jāatceras, ka pētījuma ziņojums ir paredzēts izsmalcinātiem / izglītotiem lietotājiem, un tajā jābūt 12 un augstākai vērtībai.
Citi noderīgi raksti -
Šis raksts ir bijis pamatkapitāla izpētes pārskata rakstīšanas ceļvedis. Ja uzzinājāt kaut ko jaunu vai jums patika ziņa, lūdzu, atstājiet komentāru zemāk. Ļaujiet man zināt, ko jūs domājat. Liels paldies un rūpējieties. Laimīgu mācīšanos!
- Akciju izpēte salīdzinājumā ar privāto kapitālu
- Kapitāla izpēte pret pārdošanas un tirdzniecības atšķirībām
- Kapitāla izpēte pret investīciju banku darbību
- Kapitāla izpētes kurss
