Kas ir pierobežas tirgus?
Pierobežas tirgus ir valsts, kas joprojām attīstās, bet nav izpildījusi kritērijus, lai to dēvētu par jauno tirgu, un tāpēc tās kapitāla tirgus ir mazāk efektīvs attiecībā uz risku, likviditāti, drošības tirgu noteikumiem un noteikumiem.
Paskaidrojums
1992. gadā Farida Khambata no IFC Emerging market Database sāka publicēt par nepietiekami attīstītiem un jaunattīstošiem tirgiem, tas bija tad, kad šī kategorija pirmo reizi parādījās, un 1999. gadā S&P iegādājās tās pašas publikācijas tiesības. Vēlāk 2007. gadā tā uzsāka divus indeksus, kas koncentrējās uz pierobežas tirgiem, izmantojot Select Frontier Index un Extended Frontier Index. Galu galā konkurentu indeksu publicēšanas uzņēmumi, piemēram, MSCI, uzsāka savas versijas.
Raksturlielumi
- Valsts lielums : ja valstij ir lielāks attīstības koeficients, bet tā joprojām ir ļoti maza, lai to varētu klasificēt kā topošā tirgus valsti, tā tiek iekļauta pierobežas tirgus kategorijā.
- Ierobežotie tirgi: tie finanšu tirgi, kuriem iepriekš bija ierobežojumi brīvai kapitāla plūsmai, bet pēdējos gados šādi ierobežojumi ir vērojami uz samazinošu trajektoriju, ietilpst šajā tirgus kategorijā. Šie ierobežojumi var izpausties kā ārvalstu ieguldījumu ierobežojumi, ārvalstu investoru tiesības, informācijas plūsma un tā tālāk, un tie nosaka tirgus pieejamības līmeni.
- Attīstība: valstis ar zemāku attīstības līmeni, kuras valstis, kuras pašlaik tiek klasificētas kā jaunie tirgus, ir daļa no šī tirgus.
- Likviditāte: Tā kā ir mazāk tirgus dalībnieku, kuri vēlas ieguldīt savu naudu šādā tirgū, šī tirgus aktīvu likviditāte ir zema.
- Risks: Tā kā šādos tirgos ietilpst ļoti jauni uzņēmumi ar mazākiem gadiem, ieguldījumu risks ir ļoti augsts, un lielākā daļa ieguldījumu tiek veikti kopuzņēmumu veidā, kuros ieguldītājam ir liela nozīme ikdienas darbā. kompānijas. Tāpēc gan ieguldījumi šādos tirgos ir ļoti augsts risks un atlīdzība.
Pēc šiem kritērijiem MSCI un S&P klasificē dažādas valstis un to finanšu tirgus.
Kā tas darbojas?
Saskaņā ar MSCI 2014. gada jūnija tirgus klasifikācijas sistēmu , pamatojoties uz iepriekš minētajām pazīmēm, veids, kādā valsts tiek klasificēta pierobežas tirgus kategorijā:
- Saskaņā ar robežu tirgu un jaunattīstības tirgiem nav nepieciešama ilgtspējīga ekonomiskā attīstība, šis punkts ir norobežot jaunattīstības tirgus no attīstītā tirgus. Saskaņā ar Pasaules bankas klasifikāciju pēc augsto ienākumu sliekšņa tā ir balstīta uz nacionālo kopienākumu uz vienu iedzīvotāju, kam jābūt 12 615 ASV dolāriem saskaņā ar ierobežojumiem, kas publicēti 2012. gadā, izmantojot Atlas metodi. Ja valsts NKI uz vienu iedzīvotāju 3 gadus pēc kārtas pārsniedz 25% robežu, tad valsts ietilpst attīstītajā kategorijā, pretējā gadījumā tā ir jaunattīstības valsts.
- Lieluma un likviditātes kategorizācija ir šāda:
| Kritēriji | Robeža | Jaunie | Izstrādāts | |||
| Uzņēmumu skaits, kas atbilst MSCI indeksa standartam | Vismaz 2 | Vismaz 3 | Vismaz 5 | |||
| Uzņēmuma tirgus kapitalizācija | 630 miljoni USD | 1260 miljoni USD | 2519 miljoni USD | |||
| Brīvi peldoši vērtspapīri, ti, vērtspapīri, kas ieguldītājiem pieejami grupai, kas nav virzītāja | 49 miljoni ASV dolāru | 630 miljoni USD | 1260 miljoni USD | |||
| Likviditāte | Vismaz 2,5% gada apgrozījuma apjoma koeficients (ATVR) | Vismaz 15% gada apgrozījuma apjoma koeficients (ATVR) | Vismaz 20% gada apgrozījuma apjoma koeficients (ATVR) |
- Pamatojoties uz tirgus noteikto ierobežojumu un pieejamības līmeni, tiek iedalīta šāda kategorija:
| Kritēriji | Robeža | Jaunie | Izstrādāts | |||
| Ārvalstu īpašumtiesības | Maz | Nozīmīgi | Augsts, ja nav pilnīgs | |||
| Kapitāla kustības vienkāršība ekonomikā un ārpus tās | Daļējs | Nozīmīgi | Augsts, ja nav pilnīgs | |||
| Darbības sistēmas efektivitāte | Pieticīgs | Labi | Augsts, ja nav pilnīgs | |||
| Iestāžu stabilitāte | Pieticīgs | Pieticīgs | Augsts, ja nav pilnīgs |
Arī citiem dalībniekiem, piemēram, S&P, ir līdzīga sistēma valstu kategorizēšanai dažādos tirgos.
Piemērs
Visi indeksu izdevēji periodiski pārskata un pārklasificē dažādas ekonomikas, lai veiktu paaugstināšanu vai pazemināšanu no viena tirgus uz citu. Saskaņā ar MSCI 2019. gada jūnijā publicētajiem rezultātiem MSCI Kuveitas indekss tika pārklasificēts no pierobežas tirgus uz jaunattīstības tirgus indeksu, ja tas līdz 2019. gada novembrim atbilst nepieciešamajiem kritērijiem. Tas tika publicēts, lai sāktu tirgus attīstības programmu Kuveitā, kas ļautu nepieciešamo normatīvo aktu uzlabošanu un tirgus ierobežojumu samazināšanu.
Saskaņā ar Reuters atjauninājumu FTSE Russel 2019. gada 26. septembrī ir secinājis, ka kapitāla kontroles noteikšanas dēļ Argentīna joprojām tiks klasificēta tikai pie pierobežas tirgus. Tas bija saistīts ar politisko un ekonomisko nestabilitāti pēc vēlēšanām valstī, kas izraisīja tās valūtas un obligāciju vērtības kritumu. No otras puses, MSCI bija uzlabojusi klasifikāciju uz jauno tirgu, taču reāllaikā pārskata un uzrauga ekonomiku, lai publicētu pārskatu.
Šajā tirgus iekavās ietilpst vairākas valstis, piemēram, Maurīcija, Nigērija, Tunisija, Šrilanka, Vjetnama.
Atšķirība starp pierobežas tirgu un jauno tirgu
- Ekonomiskā un politiskā stabilitāte. Salīdzinot abus tirgus, jaunajiem tirgiem ir lielāka stabilitāte abās jomās, salīdzinot ar robežu.
- Kapitāla kustība: Jaunie tirgi ir pieejamāki ārvalstu investīcijām, un tāpēc kustība ekonomikā un ārpus tās ir lielāka.
- Risks un likviditāte: Jaunie tirgi ir mazāk riskanti un likvīdāki.
- Finanšu instrumentu plašums: Jaunajos tirgos ir pieejams plašāks finanšu instrumentu klāsts, piemēram, atvasinātie instrumenti, savukārt pierobežas tirgos šādu instrumentu pieejamība un aktīvs tirgus ir mazāk ticams.
Kāpēc jāiegulda robežas tirgū?
- Ļoti augsta atdeve: Tāpat kā riska kapitāla ieguldījums, paredzamā atlīdzība ir ļoti liela, ja projekts vai uzņēmums ir veiksmīgs, kad runa ir par ieguldījumu šādos tirgos, jo fonda nepieciešamība ir ļoti augsta un investoru konkurence ir zema, tāpēc izredzes tirgus daļas piesaistīšana ir augsta. Šāds ieguldījums ir kā divvirzienu zobens, gan risks, gan atalgojums ir ļoti augsts.
- Izaugsmes perspektīvas: Tā kā šie tirgi ir pašā sākuma stadijā, ieguldītāji var gūt labumu no sākotnējā ļoti straujas izaugsmes perioda.
- Diversifikācija: Kad attīstītie tirgi kļūst piesātināti, pierobežas tirgi sniedza dažādošanas priekšrocības, jo tas nodrošina jaunu ekonomiku, kurai ir cerīga un augoša trajektorija, salīdzinot ar nobriedušo tirgu naudas-govs raksturu.
Secinājums
Pierobežas tirgus ir termins, kas piešķirts tirgum, kas attīstās, bet nav sasniedzis attīstības līmeni, kas nepieciešams, lai to klasificētu kā topošo tirgu, jo trūkst kapitāla brīvas plūsmas, tirgū ir likviditāte un vēl viens ekonomiskās un politiskās stabilitātes rādītājs.
Šāda kategorizēšana norāda ieguldītāju kopienai, vai viņi var domāt investīciju virzienā šādās ekonomikās, pamatojoties uz viņu ieguldījumu mērķiem un mērķiem, tāpēc tas palīdz pieņemt pamatotu lēmumu par ieguldījumu.
