Naudas plūsma attiecas uz tīro naudu, ko uzņēmums ģenerējis noteiktā laika periodā, un to aprēķina, no naudas plūsmas kopējās vērtības atņemot naudas plūsmas kopējo vērtību, savukārt tīrie ienākumi attiecas uz uzņēmuma ienākumiem, tiek nopelnīts attiecīgajā periodā, ņemot vērā visus izdevumus, kas uzņēmumam radušies šajā periodā.
Atšķirības starp naudas plūsmu un neto ienākumiem
Amazon neto ienākumi ir USD 2,37 miljardi, savukārt naudas plūsma no operācijām ir USD 16,44 miljardi. Kāpēc starp abiem ir atšķirība? Naudas plūsma un tīrie ienākumi ir divi galvenie faktori, lai spriestu, vai uzņēmumam ir veicies labi vai nē. Bet kā mēs varam savstarpēji saistīties?
Šajā rakstā mēs apskatīsim gan naudas plūsmu, gan neto ienākumus, lai saprastu, kā viņi strādā.
Šajā rakstā mēs runāsim par sekojošo:
- Kas ir naudas plūsma?
- Kas ir tīrie ienākumi?
- Naudas plūsma no operācijām formāts un piemērs
- Neto ienākumu formāts un piemērs
- Apple naudas plūsma pret tīro ienākumu
- Pozitīvas naudas plūsmas un pozitīvu neto ienākumu piemēri
- Snap Inc: naudas plūsma pret neto ienākumiem
- Negatīvu naudas plūsmu un negatīvu neto ienākumu piemēri
- Pīrsons: naudas plūsma pret neto ienākumiem
- Pozitīvas naudas plūsmas un negatīvu neto ienākumu piemēri
- Netflix: naudas plūsma pret neto ienākumiem
- Negatīvās naudas plūsmas un pozitīvo neto ienākumu piemēri
- Secinājums
Kas ir naudas plūsma?
Naudas plūsmas pārskats pilnīgi atšķiras no šī ienākumu pārskata. Ņemsim piemēru, lai to saprastu.
Uzņēmums 2016. gadā guva 200 USD ieņēmumus, un viņu radītie izdevumi bija 110 USD. Tas nozīmē, ka tīrā peļņa ir USD (200 - 110) = 90 USD.
Bet, ja mēs skatāmies no naudas plūsmas pārskata viedokļa, mums jāņem vērā naudas ieplūde un naudas aizplūde. Uzņēmuma naudas ieplūde bija 170 USD (visa summa netika iekasēta 2016. gadā), bet naudas plūsma bija 90 USD (pārējā summa tiks izmaksāta 2017. gadā). Tātad neto naudas ieplūde ir USD (170 - 90) = 80 USD.
Tātad ir pierādīts, ka pat tad, ja uzņēmums guva peļņu 90 USD apmērā, tā neto naudas ieplūde bija 80 USD.
Un tur slēpjas naudas plūsmas pārskata nozīme. Naudas plūsmas pārskats palīdz ieguldītājam atpazīt uzņēmuma naudas plūsmu un naudas aizplūšanu, lai viņus neapgrūtinātu dūšīgā peļņa / ieņēmumi.
Bieži ir redzams, ka neto naudas plūsma uzņēmumam ir negatīva arī pēc milzīgas peļņas gūšanas. Tātad, neskatoties uz naudas plūsmas pārskatu, investors nevar secināt par uzņēmuma darbību gadu no gada.
Kas ir tīrie ienākumi?
Peļņa vai neto ienākumi ir uzņēmuma peļņas vai zaudējumu aprēķina “apakšējā līnija”.
Lai pārliecinātos par peļņu vai neto ienākumiem, uzņēmumam ir jāizveido ienākumu pārskats un jānoskaidro ienākumu un izdevumu neto bilance.
Šie ienākumi un izdevumi tiek uzrādīti tāpēc, ka darījumi ir veikti neatkarīgi no tā, vai skaidrā nauda ir bijusi vai nav saņemta.
Nākamajā sadaļā mēs redzēsim, kā izveidot naudas plūsmas pārskatu (gan tiešo, gan netiešo metodi) un ienākumu pārskatus, lai pārliecinātos par neto ienākumiem.
Naudas plūsma no operācijām formāts un piemērs
Pirmkārt, mēs aplūkosim tikai naudas plūsmas pārskatu netiešās metodes formātu kopā ar piemēru, jo tas ir tieši saistīts ar neto ienākumiem. Tad mēs aplūkosim tīrā ienākuma formātu, kā arī tā piemēru.
Pamatdarbības naudas plūsmas aprēķins
- Šeit slēpjas neto ienākumu nozīme naudas plūsmas pārskatā. Lai sāktu naudas plūsmas aprēķinu no pamatdarbības, jums jāsāk ar neto ienākumiem (kā uzzināt tīros ienākumus, mēs uzzināsim nākamajā sadaļā).
- Pēc tam jums jāpievieno visi bezskaidras naudas vienumi, piemēram, nolietojums un amortizācija. Mēs tos pievienosim, jo tie faktiski netiek ieskaitīti skaidrā naudā (tikai ierakstā).
- Tas pats jādara arī aktīvu pārdošanai. Ja uzņēmumam ir radušies zaudējumi no aktīvu pārdošanas (kas faktiski nav zaudējumi skaidrā naudā), mēs pievienosim atpakaļ, un ja uzņēmums ir guvis peļņu no aktīvu pārdošanas (kas faktiski nav peļņa naudā) , mēs atskaitīsim summu.
- Tālāk mums jāņem vērā visas izmaiņas, kas notika gada laikā attiecībā uz pamatlīdzekļiem.
- Visbeidzot, mēs pievienosim vai atskaitīsim visas pašreizējo saistību un aktīvu izmaiņas. Lūdzu, ņemiet vērā, ka īstermiņa saistībās mēs neiekļausim maksājamās parādzīmes un maksājamās dividendes.
Tagad apskatīsim naudas plūsmas aprēķināšanas piemēru no Amazon pamatdarbības.
avots: Amazon SEC Filings
Jūs varat redzēt, ka piemērā mēs sākām ar neto ienākumiem un pēc tam veicām visas iepriekš minētās korekcijas. Tiek pievienoti bezskaidras naudas posteņi, piemēram, nolietojums un amortizācija, uz akcijām balstītas kompensācijas. Tāpat mainās pamatlīdzekļi un saistības, piemēram, krājumi, debitoru parādi, kreditoru parādi un citi.
Naudas plūsmas pārskatus varat apgūt visaptveroši no šādām iespējām:
- Naudas plūsma no operācijām
- Naudas plūsma no finansēšanas darbībām
- Naudas plūsma no ieguldījumiem
- Naudas plūsmas analīze
Neto ienākumu formāts un piemērs
Kā redzat, lai aprēķinātu neto naudas plūsmu, mums ir jāatsaucas uz tīro ienākumu (peļņu). Pēc tīro ienākumu ņemšanas vērā, mēs varam pievienot vai atņemt attiecīgās korekcijas un pārliecināties par neto naudas plūsmu no pamatdarbības, izmantojot netiešo naudas plūsmas metodi.
Apskatīsim formātu un piemēru, lai mēs varētu saprast, kā vispirms uzzināt tīros ienākumus.
Formāts
Apskatiet pamata formātu, lai mēs vispirms saprastu, kas tas ir. Un tad mēs ņemsim piemēru, lai to ilustrētu.
| Sīkāka informācija | Summa |
| Ieņēmumi | ***** |
| Pārdotās produkcijas ražošanas izmaksas | (*****) |
| Bruto starpība | **** |
| Labor | (**) |
| Vispārējie un administratīvie izdevumi | (**) |
| Pamatdarbības ienākumi (EBIT) | *** |
| Procentu izdevumi | (**) |
| Peļņa pirms nodokļu nomaksas | *** |
| Nodokļu likme (30% no peļņas pirms nodokļu nomaksas) | (**) |
| Tīrie ienākumi | *** |
Zemāk ir Amazon ienākumu deklarācijas momentuzņēmums.
avots: Amazon SEC Filings
Tagad, ja kā investoram jums ir jāizveido naudas plūsmas pārskats ar netiešo metodi, jūs varēsiet sākt ar tīro ienākumu.
Jūs varat arī uzzināt par ienākumu pārskatu no šiem visaptverošajiem rakstiem.
- Ienākumu deklarācija
- Ienākumu un bilances pārskats
- Peļņas normas veidi
Apple naudas plūsma pret tīro ienākumu
Pozitīvas naudas plūsmas un pozitīvi tīrie ienākumi
Skatiet zemāk Apple naudas plūsmu no operācijām un neto ienākumus. Gan tās tīrie ienākumi, gan naudas plūsma ir bijusi pozitīva.
avots: ycharts
Kuriem uzņēmumiem ir pozitīvas naudas plūsmas un pozitīvi tīrie ienākumi?
Var būt dažādi iemesli, kas var izraisīt pozitīvas naudas plūsmas un tīros ienākumus. Daži no tiem ir uzskaitīti zemāk -
- Uzņēmumam vajadzētu būt spēcīgām produktu līnijām.
- Tam jābūt rentablam ar spēcīgu un konsekventu peļņas normu
- Norakstījumiem, aktīvu pārdošanai un vērtības samazinājumam jābūt nenozīmīgam salīdzinājumā ar tā ieņēmumiem.
Pozitīvas naudas plūsmas un pozitīvu neto ienākumu piemēri
Tālāk ir sniegti daži labāko uzņēmumu piemēri ar pozitīvām naudas plūsmām un pozitīviem tīrajiem ienākumiem.
| Nosaukums | Tirgus ierobežojums (milj. USD) | CFO (milj. USD) | Neto ienākumi (milj. USD) |
| Toyota Motor | 161,334 | 43,974 | 23,584 |
| Wells Fargo | 278,551 | 169. lpp | 21,938 |
| Alfabēts | 635,433 | 36,036 | 19,478 |
| Amerikas banka | 247,106 | 18,306 | 17,906 |
| Microsoft | 536,267 | 33,325 | 16,798 |
| Džonsons un Džonsons | 357,041 | 18,767 | 16 540 |
| China Mobile | 211,921 | 38,108 | 16,334 |
| Allergan | 80,840 | 1,425 | 14,973 |
| Wal-Mart veikali | 227,082 | 31,530 | 13,643 |
| Gilead Sciences | 90,491 | 16,669 | 13,501 |
Snap Inc: naudas plūsma pret neto ienākumiem
Negatīvās naudas plūsmas pret negatīvo tīro ienākumu
Skatiet zemāk Snap naudas plūsmu no operācijām un neto ienākumus. Gan tās neto ienākumi, gan naudas plūsmas ir negatīvas.
avots: ycharts
Kuriem uzņēmumiem ir negatīvas naudas plūsmas un negatīvi tīrie ienākumi?
- Pārsvarā tie ir uzņēmumi, kas nerada pietiekami daudz ieņēmumu, salīdzinot ar tā izdevumiem un ieguldījumiem.
- Viņi strādā ar ļoti mazu rezervi vai rada zaudējumus.
- Lielākā daļa Tech uzņēmumu, kurus finansē no ārējiem privātā kapitāla ieguldījumiem, un izvēlas IPO, kam šādas īpašības
Negatīvu naudas plūsmu un negatīvu neto ienākumu piemēri
Tālāk ir sniegti daži labāko uzņēmumu piemēri ar negatīvām naudas plūsmām un negatīviem neto ienākumiem.
| Nosaukums | Tirgus ierobežojums (milj. USD) | CFO (milj. USD) | Neto ienākumi (milj. USD) |
| Tesla | 51,449 | (124) | (675) |
| Nokia | 36,475 | (1,609) | (848) |
| Halliburton | 36,260 | (1,703) | (5763) |
| Symantec | 17,280 | (220) | (106) |
| Biomarin Pharmaceutical | 15,793 | (228) | (630) |
| Cheniere Energy | 11,238 | (404) | (610) |
| Alkermes | 9,119 | (64) | (208) |
| Sietlas ģenētika | 7,331 | (97) | (140) |
| Tesaro | 7,260 | (288) | (387) |
| Alnylam Pharmaceuticals | 7,247 | (308) | (410) |
Pīrsons: naudas plūsma pret neto ienākumiem
Pozitīva naudas plūsma un negatīvs tīrais ienākums
Skatiet zemāk Pīrsona naudas plūsmu no operācijām un tīro ienākumu. Pīrsona tīrie ienākumi ir negatīvi. Tomēr tās naudas plūsma ir pozitīva. Kāpēc?
avots: ycharts
Patiesais iemesls ir nemateriālo aktīvu vērtības samazināšanās. Mēs atzīmējam, ka Pīrsona nemateriālo aktīvu vērtības samazināšanās 2505 miljonu ASV dolāru apmērā 2016. gadā ir radījusi milzīgus zaudējumus.
avots: Persons SEC Filings
Kuriem uzņēmumiem ir postīvas naudas plūsmas un negatīvi tīrie ienākumi?
Daži no uzņēmumiem, kuriem var būt iepriekš minētās iezīmes, ir šādi -
- Negatīvie tīrie ienākumi var būt tāpēc, ka uzņēmums strādā ar zaudējumiem.
- Pārsvarā spēcīgi uzņēmumi ziņo par zaudējumiem slikto parādu norakstīšanas, vērtības samazināšanās vai biznesa pārstrukturēšanas dēļ.
- Neto ienākumi var būt negatīvi arī aktīvu pārdošanas zaudējumu dēļ.
Pozitīvas naudas plūsmas un negatīvu neto ienākumu piemēri
Tālāk ir sniegti daži labāko uzņēmumu piemēri ar Postive naudas plūsmām un negatīviem tīrajiem ienākumiem.
| Nosaukums | Tirgus ierobežojums (milj. USD) | CFO (milj. USD) | Neto ienākumi (milj. USD) |
| Vodafone grupa | 76,352 | 15,606 | (6 909) |
| BHP Billiton | 34,076 | 10,625 | (6385) |
| FirstEnerģija | 12,979 | 3,371 | (6 177) |
| Hess | 13,285 | 795 | (6 132) |
| Petrobras | 47,417 | 26,114 | (4838) |
| Perrigo Co | 10,391 | 655 | (4 013) |
| ConocoPhillips | 53,195 | 4,403 | (3615) |
| Caesars izklaide | 1,804 | 308. lpp | (3569) |
| Kalifornijas resursi | 302 | 403 | (3554) |
| Endo International | 2,523 | 524 | (3 347) |
Netflix: naudas plūsma pret neto ienākumiem
Negatīvās naudas plūsmas un postīvie tīrie ienākumi
Lūdzu, skatiet zemāk Netflix naudas plūsmu no operācijām un neto ienākumus. Netflix neto ienākumi ir postīvi, tomēr tā naudas plūsma ir negatīva. Kāpēc?
avots: ycharts
Apskatīsim Netflix naudas plūsmu no pamatdarbības.
Mēs atzīmējam, ka satura straumēšanas papildinājumi Netflix ir darbības izdevumi (2016. gadā - 8 653 miljoni ASV dolāru) un ir radījuši negatīvu naudas plūsmu no pamatdarbības.
Negatīvās naudas plūsmas un pozitīvo neto ienākumu piemēri
Tālāk ir sniegti daži labāko uzņēmumu piemēri ar negatīvām naudas plūsmām un pozitīviem tīrajiem ienākumiem.
| Nosaukums | Tirgus ierobežojums (milj. USD) | CFO (milj. USD) | Neto ienākumi (milj. USD) |
| UBS grupa | 65,183 | (16 706) | 3,252 |
| CarMax | 11,844 | (468) | 627 |
| Credicorp | 17,180 | (438) | 1056 |
| Oaktree Capital Group | 7,301 | (318) | 195 |
| General Electric | 227,086 | (244) | 8,831 |
| Enstar grupa | 3,939 | (203) | 265 |
| SLM | 4900 | (201) | 250 |
| Hilltop Holdings | 2,614 | (183) | 146. lpp |
| TRI Pointe grupa | 2,139 | (158) | 195 |
| Balto kalnu apdrošināšana | 3,932 | (155) | 413 |
Secinājums
Pamata starpība starp neto ienākumiem un neto naudas plūsmu ir šāda -
- Pirmkārt, tīrā ienākuma gadījumā nav svarīgi, vai darījumi notiek skaidrā naudā vai nē. Tas nozīmē, kad tīrie ienākumi un ieņēmumi tiek uzrādīti peļņas vai zaudējumu aprēķinā, kad tie ir nopelnīti. Bet naudas plūsmas pārskata gadījumā mēs nodarbojamies tikai ar naudu un tās ekvivalentiem (cik daudz naudas ienāk un cik daudz naudas iztērē periodā).
- Otrkārt, daži izdevumi, kas tiek ņemti vērā peļņas vai zaudējumu aprēķinā (piemēram, amortizācijas vai amortizācijas izdevumi), faktiski nav skaidras naudas izdevumi. Bet tomēr tie tiek atskaitīti no ieņēmumiem. Naudas plūsmas pārskata gadījumā tie jāpievieno atpakaļ neto ienākumiem, lai neietekmētu naudas plūsmu.
- Treškārt, tīrā ienākuma gadījumā tiek ņemta vērā pat citu avotu (konsolidētā peļņas vai zaudējumu aprēķins) peļņa un zaudējumi. Bet naudas plūsmas pārskata gadījumā viņi nepievieno un nesamazina naudu.
