Peļņas normas definīcija
Peļņas starpība ir svarīgs rentabilitātes koeficients, ko izmanto vadība, finanšu analītiķi un investori, lai uzzinātu, cik lielu peļņu uzņēmums salīdzina ar realizāciju, un to aprēķina, dalot periodā gūto peļņu ar pārdošanas apjomu.
Apskatīsim iepriekš minēto Etsy piemēru. Mēs atzīmējam, ka uzņēmuma bruto peļņa ir aptuveni 64,5%; tomēr tā darbības peļņas un peļņas starpība ir negatīva - attiecīgi -0.69% un -19.8%. Kāpēc tas tā ir?
Tomēr, pirms mēs atbildam uz jautājumu “Kāpēc”, ir svarīgi saprast trīs veidu nozīmi - bruto peļņa, darbības peļņa un tīrā peļņa.
Ļaujiet mums detalizēti apspriest katru no tiem -
# 1 - bruto peļņas norma
To sauc arī par bruto peļņu vai bruto peļņas koeficientu. To aprēķina, kā norādīts zemāk -
Bruto peļņas normas formula = (Pārdošana - pārdoto preču izmaksas) / Pārdošana vai Bruto peļņa / Pārdošana
- Attiecība mēra bruto peļņas koeficientu no uzņēmuma kopējā pārdošanas apjoma.
- Pirms ņemt vērā administrēšanas, pārdošanas un izplatīšanas un finansēšanas izmaksas, bruto peļņa atspoguļo pārdošanas ieņēmumu pārsniegumu pārskata periodā salīdzinājumā ar to izmaksām. Attiecība mēra uzņēmuma darbības efektivitāti, un to var arī salīdzināt ar iepriekšējo gadu rezultātiem, lai pārliecinātos par efektivitāti.
- Kad viss ir normāli, bruto peļņas normai vajadzētu palikt nemainīgai, neatkarīgi no ražošanas un pārdošanas līmeņa, jo tā balstās uz hipotēzi, ka, aprēķinot bruto peļņas koeficientu, ir jāatskaita visi izdevumi, kas ir tieši nestabili ar pārdošanu.
Kā piemēru bruto peļņas koeficientam aplūkosim zemāk redzamo diagrammu. Šajā diagrammā salīdzināti Amazon, Etsy, Alibaba un eBay bruto starpības.
avots: ycharts
- Mēs atzīmējam, ka eBay ir visaugstākais bruto starpības līmenis (~ 79,39%), kam seko Alibaba un Etsy.
- Amazon bruto peļņas rādītāji līdz 2012. gadam bija nemainīgi (~ 20%); tomēr tā bruto starpība pēdējo trīs gadu laikā ir pakāpeniski palielinājusies (~ 33,04% 2016. finanšu gadā).
Bruto peļņas normu var salīdzināt ar nozares konkurentu starpību, lai novērtētu darbības rezultātus attiecībā uz citiem nozares dalībniekiem.
# 2 - pamatdarbības peļņas norma
To sauc arī par pamatdarbības peļņu vai pamatdarbības peļņas koeficientu vai EBIT normu (Peļņa pirms procentiem un nodokļiem).
Darbības peļņas normu aprēķina šādi:
Darbības peļņas koeficienta formula = pamatdarbības peļņa / pārdošanas apjomi vai EBIT / pārdošanas apjomi
Vai (Tīrā peļņa pēc peļņas un zaudējumu aprēķina + pamatdarbības izdevumi - ienākumi, kas nav saistīti ar darbību) * / Pārdošana.
- Šī attiecība novērtē uzņēmuma darbības efektivitāti.
- Attiecība tiek veidota, lai koncentrētos uz peļņu, kas radusies uzņēmējdarbības rezultātā, pirms nodokļu un procentu atskaitīšanas.
- Šī attiecība atspoguļo pamatdarbības peļņu no kopējās pārdošanas pēc visu izdevumu atskaitīšanas, neskaitot nodokļus un procentus.
Kā piemēru EBIT normai aplūkosim zemāk redzamo diagrammu. Šajā diagrammā tiek salīdzināti Amazon, Etsy, Alibaba un eBay darbības maržas / EBIT starpības.
avots: ycharts
- Alibaba un eBay uzrāda veselīgu darbības peļņas normu (vairāk nekā 25%). Tomēr Amazon tikko izdevās būt pozitīvs EBIT līmenī.
- Turklāt mēs atzīmējam, ka, kaut arī Etsy bruto peļņa bija veselīga (aptuveni 64%), tā darbības peļņa ir negatīva (~ 0.69%).
- Etsy mārketinga, produktu izstrādes, kā arī vispārējās un administratīvās izmaksas ir neparasti augstākas. Tā rezultātā EBIT peļņa ir negatīva.
avots: Etsy SEC Filings
Lūdzu, ņemiet vērā, ka pamatdarbības ienākumus var uzskatīt par operāciju “apakšējo līniju”
# 3 - tīrā peļņa
To sauc arī par tīro peļņu vai attiecību pret tīro peļņu. Neto starpība tiek aprēķināta zemāk:
Neto peļņas formula = Peļņa pēc nodokļiem (PAT) / Pārdošana vai Neto peļņa / Pārdošana
- Šī attiecība atspoguļo neto peļņas normu no kopējās pārdošanas, atskaitot visus izdevumus, kas sedz arī procentus un nodokļus.
- Viens svarīgs aspekts, kas mums jāņem vērā šeit, ir tas, ka tīrā peļņa var palielināties vai samazināties vienreizēju posteņu klātbūtnes dēļ.
- Tāpēc ir svarīgi tos ņemt vērā, pirms nonākam pie jebkura secinājuma.
Kā neto starpības piemēru apskatīsim zemāk redzamo diagrammu. Šajā diagrammā salīdzināti Amazon, Etsy, Alibaba un eBay neto maržas.
avots: ycharts
- Alibaba un Ebay rentabilitāte ir ļoti augsta (lielāka par 20%).
- Amazon tikko spēja uzrādīt tikko pozitīvu neto peļņas līmeni.
- Savukārt Etsy ir negatīva peļņas norma (~ 19,8%)
Piemēri
1. piemērs
SIA ABC ir izstrādājusi nākamā gada plānus. Tiek lēsts, ka uzņēmums izmantos kopējos aktīvus 80 000 USD apmērā, kas ir 50% no aizņemtā kapitāla finansējuma ar procentu likmi 16% gadā. Tiek lēsts, ka gada tiešās izmaksas ir 48 000 USD, bet visas pārējās darbības izmaksas tiek lēstas 8 000 USD. Preces klientiem tiks pārdotas par 150% no tiešajām izmaksām. Tiek pieņemts, ka ienākuma nodokļa likme ir 50%.
Jums jāaprēķina (a) bruto peļņa, (b) tīrā peļņa (c) EBIT starpība.
Risinājums peļņas normai - 1. piemērs
Pārdošanas aprēķins
Pārdošana = 150% no tiešajām izmaksām = 48 000 USD * 150/100 = 72 000 USD
Peļņas aprēķins
| Sīkāka informācija | Summa |
| Pārdošana | 72 000 |
| Mazāk: tiešās izmaksas | 48 000 |
| Bruto peļņa | 24 000 |
| Mazāk: darbības izdevumi | 8000 |
| Peļņa pirms procentiem un nodokļiem (EBIT) vai pamatdarbības peļņa | 16 000 |
| Mazāk: aizņemtā kapitāla procenti (16% uz 50% no 80 000) | 6400 |
| Peļņa pēc nodokļu nomaksas (EAT) | 9600 |
| Mazāk: nodoklis @ 50% | 4800 |
| Peļņa pēc nodokļu nomaksas vai Neto peļņa | 4800 |
Bruto starpības aprēķins
Bruto starpība = Bruto peļņa * 100 / Pārdošana = 24 000 * 100/72 000 = 100/3 = 33,33%
Neto rezerves aprēķināšana
Neto peļņa = Peļņa pēc nodokļiem vai tīrā peļņa * 100 / Pārdošana = 4800 * 100/72 000 = 20/3 = 6,7%
EBIT peļņas aprēķins
EBIT starpība = pamatdarbības peļņa vai EBIT * 100 / pārdošanas apjoms = 16 000 * 100/72 000 = 100/6 = 16,67%
2. piemērs
SIA Z ir šāda informācija
| Sīkāka informācija | 1. gads | 2. gads |
| Bruto starpība | 21% | 20% |
| Darbības peļņa | 15% | 15% |
| Neto starpība | 10% | 11% |
Jums jāinterpretē un jāanalizē rentabilitātes normas izmaiņas
Risinājums peļņas normai - 2. piemērs
| Sīkāka informācija | Virziens | Interpretācija |
| Bruto starpība | Samazināt | Bruto peļņas samazinājums norāda, ka pietiekamiem līdzekļiem neizmanto darbības izdevumus un nodokļus. Tajā norādīts vai nu pārdošanas cenas pieaugums, vai tiešo izdevumu samazināšanās |
| Darbības rezerve | Pastāvīgs | Atlikusī darbības peļņas konstante norāda, neskatoties uz bruto peļņas samazināšanos; uzņēmums ir guvis labumu no darbības rādītājiem. |
| Neto starpība | Palielināt | Neto rezerves palielināšana norāda, ka uzņēmums efektīvāk pārvērš ieņēmumus faktiskajā peļņā |
Tehnoloģijas nozares piemērs
Zemāk ir redzami 20 lielākie uzņēmumi tehnoloģiju nozarē, kuru tirgus kapitalizācija pārsniedz USD 25 miljardus.
avots: ycharts
- Šīs vienaudžu grupas vidējā bruto peļņa ir aptuveni 46,8%, vidējā darbības peļņa ir 17,8% un neto peļņa ir 15,3%
- Facebook un Adobe ir visaugstākā bruto peļņa šajā vienaudžu grupā. Tas galvenokārt ir saistīts ar faktu, ka viņi nepārdod materiālus produktus (nav izejvielu, jo tie ir programmatūrā / internetā, kur tiešās izmaksas ir mazākas).
- Lai gan Apple ir bruto peļņa, kas ir daudz zemāka nekā Facebook, tas ir tāpēc, ka tām ir augstākas tiešās izmaksas (ieskaitot ražošanas, izejvielu un tiešās darbaspēka izmaksas). Tomēr Apple patiešām labi darbojas operāciju līmenī (~ 27,8%) un peļņas normas līmenī (21,2%)
- Salesforce.com ir vienīgais vienaudžu grupas uzņēmums, kuram ir negatīva peļņas norma (~ 0,7%). Neskatoties uz to, ka tam ir ārkārtīgi augsts bruto segums.
- Salesforce.com Mārketinga un pārdošanas izmaksas ir aptuveni 50% no kopējiem ieņēmumiem. Ar šiem neparasti augstākajiem mārketinga izdevumiem cieš uzņēmuma rentabilitātes norma un tā ir negatīva.
avots: Salesforce SEC Filings
Komunālo pakalpojumu sektora piemērs
Zemāk ir saraksts ar top 12 uzņēmumiem, kuru tirgus kapitalizācija komunālo pakalpojumu sektorā pārsniedz 25 miljardus USD.
avots: ycharts
- Šīs lietderības vienaudžu grupas vidējā bruto peļņa ir aptuveni 51,9%, vidējā EBIT peļņa ir 19,0% un neto peļņa ir 10,6%
- Mēs atzīmējam, ka komunālo pakalpojumu sektora augstākā bruto starpība ir mazāka nekā tehnoloģiju sektorā. Tas ir sagaidāms galvenokārt augstāko tiešo izmaksu (ražošanas, izejvielu, pārvades utt.) Dēļ, kas saistītas ar komunālo pakalpojumu nozari.
- Engiy (rādītājs - ENGIY) ir vienīgais uzņēmums, kuram ir negatīva EBIT starpība (~ 4.6%) un negatīva neto starpība (~ 6.6)
- American Electric, Dominion Resources un Duke Energy ir stabila bruto peļņas norma (> 60%), EBIT starpība (> 20%) un neto starpība (> 12%)
Saistītie raksti
- EBIT starpība
- Cenas un bilances vērtības attiecība
- Pašreizējā attiecība Nozīme
- Apgrozāmā kapitāla koeficienta definīcija
