Flip-Over indes tablete attiecas uz aizsardzības stratēģiju, ko uzņēmumi izmanto, lai novērstu to naidīgu pārņemšanu, un saskaņā ar šo mērķa sabiedrības akcionāriem ir atļauts iegādāties iegūstošās sabiedrības akcijas ar atlaidi ar galveno motīvu. cīņa pret nevēlamiem pārņemšanas mēģinājumiem.
Kas ir Flip-Over indes tabletes?
Flip-Over Poison Pill ir aizsardzības stratēģija, kas ļauj akcionāriem iegādāties iegūstošās sabiedrības akcijas par cenu, par kuru tiek saņemta ļoti liela atlaide. Tas tiek aktivizēts, ja naidīgs solījums ir veiksmīgs, un stratēģija parasti tiek izmantota, lai apkarotu nevēlamus pārņemšanas mēģinājumus. Ja metode tiek izmantota un iegāde izrādās veiksmīga, mērķa firmas akcionāri atšķaida iegūstošās sabiedrības akcionāru pašu kapitālu.
Akcionāriem ir tiesības uz viņu akcijām, saskaņā ar kurām visi akcionāri pieņem, ka iegūstošā firma var maksāt par savu tiesību izmantošanu. Viņi saņem konkrētu iegūstošās sabiedrības akciju vērtību par tirgus cenu darījuma dienā. Parasti tā ir divkārša izmantošanas cena, dodot to pašu darījumu divi pret vienu, bet ar iegūstošās sabiedrības akcijām.
Flip-Over indīgo tablešu stiprās puses
Tā kā apgāšanās ir indes tablešu stratēģija, šeit ir daži no ieguvumiem, kas var būt kopīgi arī citām līdzīgām praksēm:
- Tie efektīvi attur no naidīgas pārņemšanas
- Ir iespējas slēgt darījumus, un valdes var izvēlēties neieviest šādu stratēģiju, ja iegūstošā sabiedrība piedāvā pietiekami augstu piedāvājumu vai atbilst mērķa firmas nosacījumiem.
- Paplašinot iepriekš minēto punktu, mērķa firmas var iegūt par aptuveni 10-20% vairāk, iegādājoties firmas, ja ir ieviesta pāreja vai līdzīga stratēģija.
- Dēļi arī nopērk kādu laiku, lai atrastu “balto bruņinieku” vai stratēģijas, kas var nākt par labu mērķa uzņēmumam.
Flip-Over indes tabletes vājums
Līdzīgi kā stiprās puses, ir piemērojami arī daži trūkumi:
- Akcionāri var gūt labumu no pārņemšanas, ja iegūstošā firma maksā vairāk par viņu akcijām. Akcionāri var apsvērt iespēju, jo akcijas tika iegādātas ar lielu atlaidi.
- Daži vadītāji var izmantot šādus paņēmienus, lai nepieļautu savas pozīcijas lielākā interesē.
- Uzņēmuma vērtības var apšaubīt, jo krājumi var tikt atšķaidīti. Turklāt uzņēmumi, kuri vēlas veikt dažus ieguldījumus uzņēmumā, sāktu apšaubīt paņēmienus, kas rada novirzes, un, iespējams, zaudē milzīgas ieguldījumu iespējas.
Flip-Over indes tabletes izpildīšana
Saskaņā ar šo stratēģiju katras tiesības apzīmē nosacītās tiesības iegādāties naidīgā solītāja parasto akciju akcijas par atlaidi. Kad notikums ir aktivizēts, tiesības atdalās no akcijām, kļūstot brīvi nododamas. Tomēr tajā brīdī tiesības nebūtu nozīmīgas. Tiesību jautājums ir svarīgs tikai tad, ja ieguvējs mēģina apvienoties / līdzīgu darījumu. Tiesību īpašnieks var iegādāties ieguvēja akcijas par puscenu. Tiesību īpašniekam būtu tiesības samaksāt izmantošanas cenu un saņemt pretī pircēja parasto akciju daļas ar divkāršu tirgus vērtību.
- Flip-over indes tablete ir paredzēta, lai nodrošinātu papildu kompensāciju mērķa uzņēmuma akcionāriem uz pircēja rēķina.
- Tas arī kavē naidīga pretendenta iespējas iegūt mērķa firmu kā izpirkšanu ar sviras palīdzību.
Tomēr visspēcīgākais efekts ir tas, ka tas var apdraudēt kontrolējošo akcionāru vai ieguvēja statusu. Tas ir tāpēc, ka pārslēgšana neatšķaidīs pircēja līdzdalību mērķa uzņēmumā, bet gan ieinteresēs ieguvēja akcionārus pircējā.
Pircējam būtu jāizdod daudz papildu akciju mērķa sabiedrības akcionāriem, un pat 100% īpašnieks var viegli nonākt mazākumā. Kontrolējošais akcionārs, iespējams, nevēlas radīt draudus viņu statusam, liekot pircējam atteikties no iegādes.
Tiek arī ieteikts, ka pārvērstās indes tablete ir efektīva tikai tad, ja ieguvējs uzstāj uz apvienošanos vai līdzīgu darījumu pēc pārvēršanas. Ja ieguvējs uzstāj uz mērķa uzņēmuma kontrolpaketes saglabāšanu, aizsardzība netiek piedāvāta, jo:
- Flip-over tiesību atšķaidošo iedarbību izraisa tikai otrā posma apvienošanās vai uzņēmējdarbības apvienošana vai
- Pretendents, kurš vēlas atteikties no šāda darījuma, var izvairīties no negatīvām sekām, kas saistītas ar tiesībām.
Flip-Over indes tabletes piemērs
Viens no populārākajiem gadījumiem bija 1985. gadā, kad sers Džeimss Goldsmits (angļu un franču finansists, politiķis un biznesa magnāts) mēģināja iegādāties Crown Zellerbach Corporation (Amerikas papīra konglomerātu, kas atrodas Sanfrancisko, Kalifornijā). Viņš saskārās ar uzsistām indes tabletēm, kurās sers Goldmits mēģināja iegūt firmu. Lai gan viņš nevarēja turpināt apvienošanās darījumu, viņš veiksmīgi ieguva uzņēmuma Crown Zellerbach kontrolpaketi. Tā kā apgāšanās mērķis ir aizsargāt nevēlamu iegādi, tika pierādīts, ka stratēģija ir neveiksmīga.
Secinājums
Flip-over indes tablešu stratēģija ir izstrādāta tā, lai darījums būtu pievilcīgs pircējam līdz brīdim, kad viņi vai nu izbeidz darījumu, vai arī ir spiesti apspriest noteikumus ar Direktoru padomi. Šo stratēģiju izmanto tikai uzņēmumi, kas ir pieņēmuši nolikumu.
Ja iedarbinātu indes tableti, ieslēgšanas tiesības darbotos akcionāru labā. Tomēr tiesību īpašnieki arī saglabātu tiesības gaidīt apvienošanos un izmantot savas tiesības apmaiņā pret ieguvēja parasto daļu akcijām.
