Volatilitātes indekss Nozīme
Volatilitātes indekss, saīsināti kā VIX, norāda uz gaidāmo svārstīgumu akciju tirgū, un tā pamatā ir S&P 500 indeksa opcijas, kuru pamatā ir 30 dienu nākotnes periods. Šo indeksu izveidoja Čikāgas Board Options Exchange, un to sauc arī par CBOE Volatility Index.
Vēsture
VIX vēsture meklējama 1993. gadā, kad Čikāgas padomes opciju birža (CBOE) bija paziņojusi par indeksa sākšanu. Tajā laikā indekss tika mērīts kā vidējais svērtais 30 dienu S&P 100 indeksa astoņu opciju netiešās svārstības. Vēlāk 2003. gadā CBOE strādāja sadursmē ar Goldman Sachs un nomainīja indeksu no S&P 100 indeksa uz S&P 500 indeksu. Kopš tā laika to pašu metodi turpina izmantot līdz šim. Turklāt VIX tirdzniecībai nākotnes līgumi un iespējas tika ieviestas attiecīgi 2004. un 2006. gadā.
Kā darbojas svārstīguma indekss?
Termins volatilitāte akciju tirgus gadījumā attiecas uz akciju tirgus produktu cenu izmaiņu pakāpes statistisku mērījumu noteiktā laika periodā. VIX aprēķināja paredzamo svārstīgumu, pamatojoties uz S&P 500 akciju pirkšanas un pārdošanas iespēju cenām. S&P 500 pārdošanas un pirkšanas iespēju vidējās svērtās cenas tiek saskaitītas vairākām sākuma cenām. Indeksa aprēķinos tiek ņemti vērā opciju pirkšanas un pārdošanas cenu viduspunkti.
VIX tiek apsvērti divu veidu S&P varianti, ti, tie, kuru derīguma termiņš beidzas katra mēneša trešajā piektdienā, un tie, kuru derīguma termiņš beidzas katru piektdienu. Pēc tam tiek aprēķināta opciju cenu vidējā svērtā vērtība, lai iegūtu CBOE indeksa vērtību.
Svārstīguma indeksa diagramma
Zemāk ir vēsturiska diagramma, kas parāda indeksa vērtības dažādiem gadiem. Gadi ir attēloti uz x ass, un attiecīgās VIX vērtības ir attēlotas uz y ass.
Indeksa vērtība uz 2020. gada 17. jūliju ir 25,68. Kā minēts iepriekš, indekss norāda uz tirgus svārstībām nākamo 30 dienu laikā.
Interpretācija
Indekss ir izteikts procentos un atspoguļo sagaidāmo S&P 500 ikgadējo kustību nākamo 30 dienu laikā. Piemēram, kad indekss ir 36, tas norāda, ka sagaidāmā S&P 500 kustība nākamajās 30 dienās ir 3% (ti, 36% dalīta ar 12 mēnešiem).
Kad tirgū vērojama augšupejoša tendence, palielinās ieguldītāju uzticēšanās, šķiet mazāka svārstīgums, un viņi mēdz pirkt vairāk zvanu, nevis veikt. No otras puses, kad tirgus ir krītošā stāvoklī, tas rada paniku tirgus dalībnieku vidū, jo pirkšanas iespēju vietā tiek pirktas vairāk pārdošanas iespējas, izraisot lielāku tirgus svārstīgumu. Tādējādi vēršu tirgū VIX parasti ir zemāks, jo ir mazāk svārstīgu, un lāču tirgū VIX ir lielāks, jo tirgū ir nemieri. Tādējādi pastāv apgriezta sakarība starp tirgus veiktspēju un indeksu.
Kritika
Dažreiz analītiķi kritizē VIX izmantošanu, lai prognozētu nākotnes svārstības tirgū. To kritizē par šādiem argumentiem.
- Intensitāte, ar kādu VIX prognozē svārstīgumu, ir līdzvērtīga tādu vienkāršu metožu intensitātei kā vienkārša pagātnes nepastāvība.
- Vienīgais, kas VIX trasēs ir apgriezts ar cenu, un VIX trūkst prognozēšanas spēka.
- VIX apzīmē tikai netiešu svārstīgumu, jo tas nespēj paredzēt svārstības nenormālu apstākļu gadījumā nākotnē.
- Tāpat tika apgalvots, ka VIX ir manipulējis ar nezināmu trauksmes cēlēju.
Izmanto
Volatilitātes indeksu (VIX) ieguldītāji var izmantot, lai izlemtu, kāds ir tirgus darījumu laiks. Lietotāji var analizēt svārstīguma indeksa tendenci un to vislabāk izmantot savā labā šādi:
- Indekss tiek izmantots, lai noskaidrotu gaidāmos kāpumus un kritumus tirgū. Kad VIX sāk uzrādīt ievērojamu pieaugumu, tas nozīmē, ka tirgū notiks dažas būtiskas izmaiņas, un ir labākais laiks rīkoties. Ja indekss ir augsts, tas norāda uz kritumu akciju tirgū.
- Volatilitātes indekss ietekmē arī pārdošanas iespēju un pirkšanas iespēju cenas, un tās abas palielinās. Ja indekss ir augsts, jāapsver lielākas prēmijas, lai izlemtu, vai turēt opcijas vai pirkt tās.
- Tirdzniecību var veikt arī ar VIX nākotnes līgumiem un opcijām. Tam pašam ir pieejamas daudzas ieguldījumu iespējas.
Secinājums
VIX tiek izmantots, lai noteiktu S&P 500 akciju kustību. Starp tirgu un indeksu pastāv apgriezta sakarība. Ja šīs attiecības nenotiek noteiktu laika periodu, tiek uzskatīts, ka pašreizējais krājumu virziens neilgu laika periodu nav ilgtspējīgs.
