Kas ir valūtas kursa risks?
Valūtas kursa risks ir definēts kā zaudējumu risks, ko uzņēmums uzņemas, kad darījums ir denominēts valūtā, kas nav nauda, kurā uzņēmums darbojas. Tas ir risks, kas rodas valūtu relatīvo vērtību izmaiņu dēļ. Uzņēmuma risks ir tāds, ka darījuma pabeigšanas un valūtas maiņas dienā valūtas kursa svārstības var būt negatīvas. Ārvalstu valūtas risks rodas arī tad, ja uzņēmumam ir meitasuzņēmumi, kas darbojas dažādās valstīs. Meitasuzņēmumi sagatavo savus finanšu pārskatus valūtā, kas atšķiras no valūtas, kurā mātesuzņēmums sniedz finanšu pārskatus.
Importa un eksporta uzņēmumi ir saistīti ar lielu skaitu valūtas risku, jo preču un pakalpojumu imports / eksports ietver darījumus dažādās valūtās un valūtu maiņu vēlāk un laikā. Valūtas kursa risks ietekmē arī starptautiskos investorus un institūcijas, kas veic ārvalstu ieguldījumus pasaules tirgos.
Ārvalstu valūtas risku veidi
# 1 - Darījumu risks
Darījumu risks rodas, ja uzņēmums pērk produktus vai pakalpojumus citā valūtā vai ir debitoru parādi citā valūtā, nevis to darbības valūtā. Tā kā kreditoru parādi vai debitoru parādi ir denominēti ārvalstu valūtā, valūtas maiņas kurss darījuma uzsākšanas brīdī un norēķinu dienā var būt mainījies forex tirgus svārstīguma dēļ. Tas var radīt peļņu vai zaudējumus uzņēmumam atkarībā no valūtas kursu kustības virziena un tādējādi radīt risku uzņēmumam.
Darījuma riska piemērs
Uzņēmums X, kas darbojas Amerikas Savienotajās Valstīs, pērk izejvielas no uzņēmuma Y Vācijā. Uzņēmuma X un Y darbības valūta ir attiecīgi USD un EUR. Uzņēmums pērk izejvielas par EUR 100 miljoniem un 3 mēnešus ir jāmaksā uzņēmumam Y. Uzsākot darījumu, pieņemsim, ka USD / EUR likme ir 0,80; tādējādi, ja uzņēmums X būtu samaksājis par materiālu avansā, tas būtu nopircis EUR 100 miljonus par USD / EUR 0,80 * EUR 100 miljoni = USD 80 miljoni.
Tagad pieņemsim, ka pēc trim mēnešiem USD samazinās līdz USD / EUR 0,85, tad uzņēmumam būtu jāmaksā USD 85 miljoni, lai nopirktu EUR 100 miljonus, lai samaksātu uzņēmumam Y Vācijā. Tādējādi uzņēmumam X ir jāpiemaksā USD 5 miljoni papildus USD-EUR pāra svārstību dēļ. Ja dolārs būtu pieaudzis attiecībā pret eiro, uzņēmums X būtu maksājis mazāk, lai nopirktu EUR 100 miljonus.
# 2 - Tulkošanas risks
Pārrēķināšanas risks rodas, ja uzņēmuma finanšu pārskatu sniegšanu ietekmē valūtas kursa svārstības. Liels starptautisks uzņēmums parasti darbojas daudzās valstīs, un katrs meitasuzņēmums savus finanšu pārskatus sniedz tās valsts valūtā, kurā darbojas. Mātes uzņēmums parasti ziņo par konsolidētajiem finanšu pārskatiem, kas ietver dažādu meitasuzņēmumu ārvalstu valūtu pārrēķināšanu vietējā valūtā. Un tas var būtiski ietekmēt uzņēmuma bilanci un peļņas un zaudējumu aprēķinu un galu galā var ietekmēt uzņēmuma akciju cenu.
Tulkošanas riska piemērs
Uzņēmumam X, kas darbojas Amerikas Savienotajās Valstīs, ir meitasuzņēmumi Indijā, Vācijā un Japānā. Lai ziņotu par konsolidētajiem finanšu pārskatiem, uzņēmumam X jāpārvērš INR, EUR un YEN attiecīgi USD. Tātad, ja INR, EUR un YEN svārstās forex tirgū attiecībā pret USD, tas var ietekmēt uzņēmuma X ienākumus un bilanci. Tas galu galā var ietekmēt uzņēmuma X akciju cenu.
# 3 - ekonomiskais risks
Uzņēmums saskaras ar ekonomisko risku, kad valūtas kursa tirgus svārstības var izraisīt uzņēmuma tirgus vērtības izmaiņas. Tas atspoguļo valūtas kursu kustības ietekmi uz uzņēmuma ieņēmumiem un izdevumiem, kas galu galā ietekmē uzņēmuma turpmākās pamatdarbības naudas plūsmas un tā pašreizējo vērtību.
Ekonomiskā riska piemērs
Valūtas pāra maiņas kursa izmaiņas var izraisīt pieprasījuma izmaiņas pēc uzņēmuma ražota produkta. Tā kā valūtas kursa kustība ietekmē uzņēmuma tirgu un ieņēmumus, tā var ietekmēt tā pašreizējo vērtību.
Kā pārvaldīt valūtas kursa risku?
- Darījumu risku pārvaldīšana - Visizplatītākais veids, kā pārvaldīt darījumu valūtas kursa risku, ir riska ierobežošanas stratēģijas. Riska ierobežošanā katru darījumu var izvairīties, izmantojot nākotnes līgumu, nākotnes līgumu, iespēju līgumu un citu finanšu instrumentu metodes. Riska ierobežošanas stratēģija parasti tiek izmantota, lai fiksētu nākotnes valūtas kursu, pēc kura ārvalstu valūta var pirkt vai pārdot, atstājot uzņēmumam imūno pret valūtas kursa tirgus svārstībām. Tā kā nākotnes kurss ir bloķēts sākumā, valūtas kursa kustība neradīs zaudējumus. Tomēr darījumu ierobežošanai ir arī negatīvais aspekts - lai gan tas novērš zaudējumus, tas var arī samazināt darījuma peļņu labvēlīgu valūtas izmaiņu gadījumā, jo valūtas kurss tiek bloķēts darījuma uzsākšanas laikā.
- Tulkošanas riska pārvaldīšana - Otro valūtas risku, ti, pārrēķināšanas risku vai bilances risku, ir grūti ierobežot vai kontrolēt. Tas ietver tādus bilances posteņus kā ilgtermiņa aktīvi un saistības, kurus ir grūti ierobežot to ilgtermiņa rakstura dēļ. Un šis risks tiek ierobežots ļoti reti.
- Ekonomiskā riska pārvaldīšana - trešais risks, ekonomiskais risks, arī ir sarežģīts, lai ierobežotu, jo ir sarežģīti aprēķināt risku un pēc tam to ierobežot. Ekonomiskais risks ir atlikušais risks, un to bieži beidzot ierobežo un daudzos gadījumos atstāj bez riska.
Secinājums
Noslēgumā varam teikt, ka ārvalstu valūtas kurss ir būtisks faktors uzņēmumiem, kuri veic darījumus starptautiskā mērogā, ir meitasuzņēmumi ārvalstīs un kuru tirgus vērtība ir atkarīga no valūtas kursa un ietekmē uzņēmumu rentabilitāti un tirgus vērtību. Dažādi valūtas kursa risku veidi ir darījumu, tulkošanas un ekonomiskais risks. Un tie var ierobežot risku atkarībā no riska veida.
