Kas ir eksotiskais variants?
Eksotiskās iespējas, kā norāda nosaukums, ir sarežģītākas vienkāršo vaniļas opciju variācijas attiecībā uz sprūda punktiem, izmaksu noteikšanu, derīguma termiņa beigšanos, pamatā esošajiem aktīviem un citām līdzīgām iezīmēm, kas paredzētas dalībnieku investoru vajadzībām un tāpēc pārdot caur ārpusbiržas (OTC) tirgu.
Paskaidrojums
Reizēm tiek ieteikts šīs iespējas saukt par to, ka tās ir iedvesmojušas likmes par “eksotiskām” zirgu sacīkstēm vai tāpēc, ka dažas ir parādījušās Āzijas valstīs, kuras rietumos tiek uzskatītas par “eksotiskām”. Tomēr vislabāk ir teikt, ka tie ir tā saucamie to mazāk zināmo īpašību dēļ, kas ir neparasti.
Eksotisko iespēju veidi
# 1 - Quanto opcijas
- Šīs ir iespējas, kuru pamatā ir viena valūta un izmaksa ir citā valūtā. Nosaukums ir īss veids, kā pielāgot daudzumu, un tas tiek iegādāts, ņemot vērā cerību, ka pamatā esošā valūta varētu novērtēt trešās valūtas izteiksmē; tomēr garās puses vietējā valūta var samazināties attiecībā pret pamatā esošo valūtu.
- Piemēram, meksikāņu investors uzskata, ka USD kurss attiecībā pret JPY palielināsies, bet MXN peso vērtība samazināsies attiecībā pret USD, tāpēc USD guvumi varētu samazināties MXN zaudējumu dēļ. Tāpēc izmaksa notiks MXN, un peļņa tiks noteikta USD / JPY valūtu pāra izteiksmē. Tās ir norēķinu iespējas skaidrā naudā
# 2 - binārās opcijas
Šīs ir iespējas, kurām var būt tikai divi iznākumi, iepriekš noteikta izmaksa, ja opcija ir naudā, vai pilnīgi nekas, ja nav naudas, un tāpēc tās ir tik nosauktas. Tie ietver vienkāršu augstu zemu prognozi, piemēram, vai pamatā esošais aktīvs sasniegs noteiktu cenu. Ja tas notiek, īsais maksā garo, un, ja tas nenotiek, īsais zaudē sākotnējo banku. Šādas iespējas ir vairāk kā likmes.
# 3 - apskates opcijas
Šajā gadījumā garais var izvēlēties augstāko aktīva cenu opcijas darbības laikā un izmantot to peļņas un izmaksu noteikšanai, piemēram, pirkšanas un opcijas gadījumā, un līdzīgi izvēlēties zemāko cenu, ja tā ir pārdošanas likme. patīk variants.
# 4 - Āzijas iespējas
Līdzīgi kā Lookback opcijai, izmaksu nosaka, ņemot vērā vidējo cenu, kuru pamatā esošais ir redzējis dzīves laikā, atšķirībā no Amerikas opcijas vai Eiropas opcijām, kurās termiņa beigās tiek izmantota Spot cena.
# 5 - šķēršļu opcijas
Tiem nepieciešami aktivizētāji. Ir iepriekš noteikts cenu līmenis, un, ja pamatā esošais sasniedz šo punktu pat vienu reizi opcijas darbības laikā, tas tiek aktivizēts. Pēc tam, kad tie ir aktivizēti, tos var izmantot, ja tie ir labvēlīgi garajai pusei; pretējā gadījumā to derīguma termiņš ir bezvērtīgs. To ir daudz vairāk; tomēr visaptveroša saraksta izstrāde nav vidējs uzdevums, ņemot vērā to, ka jaunāki līgumi tiek bieži parakstīti.
Iespējas
Tā kā šādi līgumi tiek pielāgoti, nevar būt pilns funkcijas veļas mazgāšanas saraksts, jo ik pa brīdim parādās iespējas ar jaunākām funkcijām. Tomēr, lai iegūtu ideju par to pašu, var izstrādāt dažas funkcijas:
- Var būt vairākas pamatā esošās iespējas : eksotiska opcija var būt saistīta ar vairākiem pamatā esošajiem aktīviem, un tāpēc to rentabilitāte būs atkarīga no visu šo aktīvu un to darbības rezultātiem
- Izmaksu noteikšana: ir daudz dažādu iespēju, kurām ir atšķirīga izmaksu aprēķināšanas metode. Piemēram, un opciju var pielāgot, lai izmantotu aktīva maksimālo vērtību opcijas darbības laikā, lai salīdzinātu ar sākotnējo cenu atmaksai un peļņas noteikšanai, nevis tūlītējai cenai termiņa beigās
- Norēķinu metodika: Reizēm opcijām var būt nepieciešams fizisks norēķins, piegādājot pamatā esošo aktīvu, vai arī tās var norēķināties, ieskaitot naudas plūsmas atkarībā no aprēķina metodikas
Barjeras eksotiskā variantā
# 1 - augstāks darījuma partnera risks
Fondu birža darbojas kā klīringa centrs un darījumu partneris. Tomēr, lai tas notiktu, līgumi ir jāstandartizē, kas nav gadījums ar eksotiskām iespējām. Tā kā tie ir pielāgoti, tie ir ārpusbiržas tirgus daļa, kurā ieguldītāju aizsardzība ir maza, un tas viss ir saistīts ar sarunām un pušu uzticību. Tas palielina darījuma partnera riskus
# 2 - Noteikumi
Dažreiz šo iespēju rakstura dēļ daudzām valstīm ir stingri reglamentēts regulējums, kas neļauj dažus no tiem atļaut, un pat ja tās ir atļautas, tās ir izraisījušas lielu skaitu krāpniecisku darbību, un tāpēc lielākā daļa valstu atturas no turpināšanas šo līgumu tirdzniecību. Viena no šādām iespējām ir binārā opcija, kas tiek uzskatīta par azartspēļu instrumentu un ar lielu risku. ASV un Eiropa izseko daudzas krāpniecības, kas saistītas ar šādām iespējām.
# 3 - sarežģītība
Nestandarta funkciju dēļ izmaksu un peļņas aprēķini kļūst sarežģīti. Tas nozīmē, ka visām līgumslēdzējām pusēm jāvelta lielāka rūpība, lai viņi skaidri saprastu, ar ko viņi nodarbojas.
# 4 - Informācijas trūkums
Tā kā tos galvenokārt tirgo ārpusbiržas tirgū, informācijas atklāšanas prasības ir ļoti mazākas, un tāpēc pastāv lielākas nelikumīgu darbību iespējas, kas tiek veiktas kā daļa no šādiem līgumiem. Saskaņā ar FBI statistiku, vien bināro opciju gadījumā krāpšanās var sasniegt USD 10 miljardus gadā.
Piemērs
Tā kā eksotisko iespēju var būt vairāku veidu, var būt vairāki piemēri, ja šāds piemērs var būt Barrier variants:
- Pieņemsim, ka pamatā ir maiņas kurss starp USD un EUR, un aktivizācijas kurss ir USD 2 par EUR. Tātad, ja tas ir sitiens ar EUR barjeras pārdošanas iespēju, opcija tiks aktivizēta tikai tad, ja opcijas darbības laikā tiks sasniegts iepriekšminētais valūtas kurss. Tagad pieņemsim, ka streika likme ir USD 1,5 par EUR, un pēc termiņa beigām Spot ir USD 1,8 par EUR.
- Opcija pastāvēs tikai tad, ja dzīves laikā valūtas kurss būs sasniedzis USD 2 par EUR, un pēc tam garais saņems izmaksu 1,8-1,5 = USD 0,3 par EUR. Ja aktivizācijas līmenis nav sasniegts, opcija neradīs nekādu izmaksu. Pretstats tam ir izslēgšanas barjeras variants, kas tiek dzēsts, ja tiek sasniegts deaktivizācijas ātrums, tas ierobežo zaudējumus īsajam un ieguvumu uz ilgu laiku.
Eksotiskais variants pret vaniļas variantu
- Izmaksas: eksotiskas iespējas maksā mazāk, ja tās ir neizdevīgas garajai ballītei. Piemēram, iepriekš izskaidrotais barjeras variants maksās lētāk, jo tie ierobežo īso un garo zaudējumus. Tie var maksāt vairāk, ja tie ir izdevīgi ilgtermiņa, piemēram, Lookback opcijai.
- Tirdzniecība: vaniļas opciju tirdzniecība biržā, savukārt dažas no eksotiskajām opcijām var tirgoties biržā, lielākā daļa šādu līgumu ir ārpusbiržas līgumi, kuru dēļ eksotiskām opcijām ir lielāks risks, ka darījuma partneris nepilda līgumu.
- Pakārtotais: tiem ir ļoti daudzveidīgs bāzes komplekts, piemēram, preces vai ļoti pielāgoti aktīvi, savukārt vaniļas opcijām ir standartizēti pamatā esošie aktīvi, piemēram, akcijas un obligācijas.
- Aprēķins: Aprēķināšanas metodika ir sarežģītāka eksotisko iespēju gadījumā, salīdzinot ar vaniļas opcijām
Secinājums
Eksotiskas iespējas ir īpaši atvasinājumu līgumi, kas īpaši paredzēti līgumslēdzējām pusēm, lai ierobežotu noteiktu risku vai spekulētu uz ļoti specializēta bāzes aktīva gaidām. Risks ir lielāks, tāpēc arī atlīdzība ir lielāka. Tomēr eksotisku iespēju gadījumā negodīgas prakses iespējas ir lielākas, un tāpēc šie darījumi tiek stingri uzraudzīti no regulatoru puses.
