Valsts kases parādzīmju definīcija
Valsts kases parādzīmi vai parādzīmi izmanto, lai kontrolētu īslaicīgas likviditātes svārstības, un Centrālā banka ir atbildīga par tā emitēšanu valdības vārdā, un tā tiek emitēta par tās izpirkšanas cenu un ar diskontētu likmi, un tā ir atmaksāts, kad tas sasniedz termiņu.
Valsts parādzīmes pirmo reizi ASV federālā valdība ieviesa pēc Pirmā pasaules kara nulles kupona obligāciju veidā ar ierosināto termiņu viens gads. Diskontēšanas struktūras un īsā termiņa dēļ ASV Valsts kase tos izveidoja kā valsts parādzīmes.
Valsts kases parādzīmju struktūra
Valsts kases parādzīmju struktūras noteikšana no tās pamatdefinīcijas (kā norādīts iepriekš) soli pa solim:
- Parāda instrumenti: parāda instruments ir saistība, ar kuras starpniecību izdevēja puse var piesaistīt līdzekļus ar solījumu atmaksāt aizdevējam noteiktu summu atpakaļ noteiktā datumā vai saskaņā ar līguma noteikumiem.
- Īstermiņa: attiecas uz termiņa periodu. Vekseļu periods ir mazāks par vienu gadu vai maksimums 52 nedēļas.
- Termiņa periodi: Parasti parādzīmes tiek ieviestas ar atmaksas termiņu 4, 8, 13, 26 un 52 nedēļas.
- Drošība: vekseļus izsniedz federālās valdības, tāpēc tās tiek klasificētas kā drošākie parāda instrumenti vai arī tai ir zemākais iespējamais risks.
- Procentu likmes: parādzīmes nemaksā regulārus procentus, bet tiek emitētas ar atlaidi (ti, ar samazinātu vērtību) un tiek dzēstas pēc to nominālvērtības termiņa beigās.
- Ienesīgums: ieguldītājs saņems peļņu kā starpību starp emisijas vērtībām (emisijas cena) un vērtību termiņā (nominālvērtība). Ar ilgāku termiņu līdz atdevei ieguldītājiem pieaug.
- Pirkums: valdības izsludinātus vai primārus jautājumus var iegādāties tiešsaistes izsolēs. Vekseļus var iegādāties arī pie esošajiem turētājiem, izmantojot sekundārā tirgus platformas.
- Emisija: ASV parasti parādzīmes tiek emitētas nominālvērtībās USD 1000. Tomēr nominālvērtības var sasniegt maksimāli 5 miljonus ASV dolāru.
Valsts parādzīmju izlaišanas mērķis
Katrai organizācijai ir nepieciešami līdzekļi, lai veiktu savu darbību. Valdībām nodokļi ir vienīgais ieņēmumu avots, tāpēc, lai īstenotu sabiedriskās labklājības projektus, piemēram, skolu un slimnīcu, ceļu, dzelzceļa un lidostu celtniecību utt., Valdības emitē dažādus parāda instrumentus, pamatojoties uz termiņa periodiem, piemēram:
- Valsts obligācijas ar ilgāku termiņu (5 gadi vai vairāk) un
- Īstermiņa parādzīmes
Vekseļu atdeves aprēķins
Vekseļi nemaksā regulārus procentus, piemēram, ar valsts obligācijām, bet tos emitē ar atlaidi (ti, ar samazinātu vērtību) un dzēš pēc nominālvērtības termiņa beigās. T.i., ieguldītājs var iegādāties parādzīmes par zemāku cenu nekā tā faktiskā nominālvērtība un intereses, kas atspoguļotas ieguldītāja saņemtajā galīgajā summā. Īsāku termiņu dēļ ir ērti izvairīties no regulāru procentu maksājumu pārskaitīšanas, un diskontētā vērtība kalpo kā galīgā atdeve ieguldītājam.
Piemērs
ASV Federālais Valsts kases departaments izsniedza 52 nedēļu parādzīmes ar diskontētu likmi 97 USD par rēķinu ar 100 USD nominālvērtību. Investors iegādājās 10 T vekseļu par konkurētspējīgu cenu 97 USD par vekseļu un kopumā ieguldīja 970 USD.
Pēc 52 nedēļām, kad parādzīmes tiek atmaksātas, Federālā kase ieguldītājam samaksāja kopējo summu USD 1000, ti, 100 USD par katru turēto vekseļu. Šajā 52 nedēļu laikā investors nesaņēma nekādu maksājumu procentu veidā. Tomēr viņa galīgā peļņa kļūst par 300 ASV dolāriem, ko atspoguļo šāds aprēķins:
Nodokļu nomaksa ar nodokļiem
Nodokļu noteikumi tiek mainīti dažādās valstīs. Tomēr procentu ienākumi parasti tiek aplikti ar nodokļiem saskaņā ar federālajām ienākuma nodokļa formām. Piemēram, ASV interesēs ienākumi ir atbrīvoti no štata un vietējiem nodokļiem, bet ir pilnībā apliekami ar nodokļiem saskaņā ar federālo nodokļu sistēmu.
Līdzīgi Indijā parādzīmes tiek uzskatītas par ar nodokli apliekamiem ienākumiem, un nodokļu likmes tiek piemērotas atbilstoši nodokļu plāksnēm, ieskaitot 10% piemaksu ar ienākumiem, kas pārsniedz Rs. 5 laki gadā.
Priekšrocības un trūkumi ieguldījumiem parādzīmēs
Valsts kases parādzīmes tiek uzskatītas par drošākajiem ieguldījumu instrumentiem, jo tos atbalsta valstu valdības, kas var drukāt valūtu un maksāt fiksētas procentu likmes. Bet ar zemāku risku nāk mazāka atdeve. Tā rezultātā rodas inflācijas risks; ieguldītāji var zaudēt, ja inflācijas līmenis ir augstāks nekā procentu likmju līmenis.
Priekšrocības
- Ar parādzīmēm nodrošina valdības, tāpēc tās tiek uzskatītas par drošākajiem ieguldījumiem, kuriem nav saistību nepildīšanas riska.
- Valdība šos līdzekļus izmanto sabiedrības labklājības projektos. Tādējādi indivīda ieguldījums 100 ASV dolāru apmērā sniedz 1000 ASV dolāru priekšrocības visai sabiedrībai.
- Tirgus nestabilitātes vai ekonomiskās nenoteiktības periodos parādzīme izrādās stabils un drošs ieguldījumu instruments.
- Pieejams ikvienam sabiedrības sektoram, ieskaitot indivīdus un organizācijas, par ļoti zemām minimālajām izmaksām, sākot no 100 ASV dolāriem (ASV).
- Vekseļi ir tirgojami gan primārajā, gan sekundārajā platformā.
Trūkumi
- Ar zemu risku parādzīmes nodrošina zemāku atdevi.
- Ar parādzīmēm līdz termiņa beigām izvairās no jebkādu regulāru procentu maksājumiem.
- Peļņa no parādzīmēm ir pilnībā apliekama ar nodokli.
- Investori var zaudēt ieguldīto kapitālu, ja atdeves likme (procentu likmes) kļūst zemāka par inflācijas līmeni.
