Kas ir vērtības slazds?
Vērtības slazds ir tad, kad, šķiet, ka pašreizējā akciju cena ir nepietiekami novērtēta, pamatojoties uz pamata vērtēšanas parametriem, piemēram, cena pret peļņu, cena pret grāmatvedības vērtību, cenas un naudas plūsmas attiecība noteiktā laika periodā, tomēr patiesībā šie krājumi ir nav investīciju cienīgs. Tas varētu būt tāpēc, ka uzņēmumam nākotnē nav daudz ko piedāvāt, tam trūkst turpmākas produktu līnijas plānošanas, uzņēmuma konkurētspējīgas uzvedības, inovācijas darbības jomā, spēja pārvaldīt izmaksas utt.
Raksturlielumi
- Pieejams par pievilcīgu cenu, salīdzinot ar vērtēšanas metriku: Šādu ieguldījumu cena tirgū ir zemāka, salīdzinot ar vērtēšanas metrikām, piemēram, Cena pret naudas plūsmu, Cena pret peļņu, Cena līdz grāmatvedības vērtībai utt.
- Nekonsekventa peļņa: ja investori nolemj vairāk izpētīt šādus krājumus, viņi vairāku gadu laikā atradīs peļņas neatbilstību. Krājumu pieaugums ir atkarīgs no peļņas konsekvences un pieauguma, ja tā nav, kā rezultātā krājumi pasliktinās vērtēšanas ziņā.
- Nav nākotnes plānošanas: Katram biznesam ir svarīgi plānot savu nākotnes procesu ikreiz, kad uzņēmums atrodas produktā, kas, lai arī ir tendence šodien, bet nākotnes prasības šādam produktam nav skaidras, šodien šādas akcijas izskatās pievilcīgas, bet izrādījās vērtības slazds investoriem.
- Nekontrolēt izmaksas: dažādu faktoru vai tehnoloģiju attīstības dēļ, ko uzņēmums nepielāgo, ražošanas izmaksas joprojām ir augstas, un, ja uzņēmums nespēj pārvaldīt savu izmaksu struktūru, nākotnē jāsaskaras ar problēmu.
- Slikta vadība: laba vadība ir uzņēmuma dzīve, lai izdzīvotu un uzplauktu nākotnē.
- Grāmatvedības jautājumi: Manipulācijas dēļ grāmatvedībā izmantotā taktika daudzos šādos vērtību slazdu biznesos grāmatās izskatās pievilcīga salīdzinājumā ar to tirgus cenu.
Vērtības slazdu piemērs
Stock ABC ltd ir pieejams par pievilcīgu cenu, lai salīdzinātu ar peļņu 5X, salīdzinot ar tā vidējo 20X nopelnīšanu pēdējā gada laikā. Pēdējo deviņu mēnešu laikā ABC cenas un bilances vērtības attiecība ir samazinājusies zem 1. Iepriekš tas bija ap 2.
Daudziem investoriem šādi rādītāji nozīmē nepietiekami novērtētu uzņēmumu un labu ieguldījumu iespēju ieguldījuma vērtības ziņā. Bet daudziem investoriem rodas zaudējumi, jo trūkst pilnīgas uzņēmuma pamatanalīzes.
Value Trap cēloņi
- Izpētes un attīstības trūkums produktu līnijā: Katram uzņēmumam jāveic pētniecība un izstrāde, lai izdzīvotu un augtu nākotnē. Ja uzņēmums nepārtraukti nepēta jaunus produktus un pakalpojumus un nepadara tos pieejamus tirgū, tas šodien var izskatīties pievilcīgs, taču ilgtermiņā neizdzīvos. Būtu jāanalizē un jāsalīdzina vēsturiskā darbība, un ieguldītājam ir svarīgi saprast, kas ir biznesa plānošana nākotnē.
- Mazāk uzmanības ieguldītājiem: daudzas reizes uzņēmumi koncentrējas uz lielajiem investoriem un koncentrējas uz tiem. Tajā pašā laikā lielāku daļu akciju īpašumtiesības ir iekšēji un lieliem investoriem, kā rezultātā nezina kopīgais investors. Investoram ir ļoti svarīgi pirms ieguldīšanas saprast uzņēmuma turēšanas modeļus.
- Dažādi mazi faktori: daudzi parametri, kas institucionālā līmenī ietekmē ieguldījumu lēmumu ieguldīt noteiktos uzņēmumos, piemēram, akciju cenu, ieņēmumus utt., Daudzas iestādes dod priekšroku ieguldīt uzņēmumā pēc tam, kad tas parāda noteiktu tirgus izaugsmes līmeni. Daudzi mazi uzņēmumi, kuros institucionālie investori vēl nav iesaistīti, no cenas viedokļa izskatās pievilcīgi, bet izrādās vērtību slazds.
- Kontrole pār turēšanu: bieži to uzskata par labu zīmi, ja uzņēmumam pieder liela daļa no tā akcijām tirgū. Bet, ja tādām iestādēm kā kopieguldījumu fondi vai riska ieguldījumu fondi nepieder pietiekami daudz procentuālo daļu, lai ietekmētu lēmumu pieņemšanu vai spēju radīt pareizu balsu daudzumu par domstarpībām uzņēmējdarbības vadībā, kā rezultātā neinteresē institucionālie ieguldītāji un šādas akcijas kļūst par vērtību slazdu privātiem ieguldītājiem.
Kā izvairīties?
- Izvairieties no lētiem ieguldījumiem: ieguldītājiem cenu vietā jākoncentrējas uz vērtību un izaugsmi. Uzņēmumi ar abu komponentu, ti, vērtības un izaugsmes kombināciju, izrādās daudz labāki ieguldījumi.
- Fundamentālā analīze: Pirms jebkura lēmuma par ieguldījumu pieņemšanas uzņēmuma kritiskā analīze ir ļoti svarīga. Šādai analīzei jāietver visi biznesa plusi un mīnusi ar dažādiem viedokļiem.
- Bezmaksas naudas plūsma: cik daudz uzņēmumam ir pēc brīvās naudas plūsmas samaksas un kā viņi to izmanto.
- Naudas plūsmas izpēte: Cik liela naudas plūsmas procentuālā daļa rodas no pamatdarbības, investīciju aktivitātēm utt., Jo šāda informācija norāda uzņēmējdarbības un ieguldījumu lēmumu lietojamību.
- Parāds pret pašu kapitālu: Aktīvu un saistību salīdzinājums ir nozīmīgs analīzē. Investoram ir svarīgi izprast visas devas un lēmumu pieņemšanas procesā nav atkarīgs no konkrētās devas.
- Rūpniecības un nozares pārskats: Saprotiet nozares un nozares pārskatu par tā plusi un mīnusi tirgū. Kā salīdzinājumā darbojas uzņēmuma vienaudži.
- Pagātnes un tagadnes analīze: Uzņēmuma pagātnes, tagadnes un nākotnes analīze ir būtiska, un to var izdarīt, novērojot lēmumu pieņemšanas procesu biznesā, darbības rezultātus un rūpīgu finanšu pārskatu izpratni.
- Akciju turēšanas modeļi: Izpratne par akciju turēšanas modeļiem uzņēmumā ir būtiska ieguldījumu lēmumu sastāvdaļa, jo daudzkārt vērtības slazds ir rezultāts izmaiņām uzņēmuma akciju turēšanas modeļos.
- Izaugsme: izaugsme ieņēmumu, peļņas nākotnes aspektu ziņā ir būtiska, lai jebkurš bizness izdzīvotu mūsdienu tirgū.
Priekšrocības
- Lēti ieguldījumi: lēta ieguldījumu iespēja, kas izskatās kā šodienas vērtības slazds, var pārvērsties par ieguldījumu ieguldījumos un, ja tas tiek izdarīts pareizi, var radīt milzīgu bagātību vērtības ieguldītājiem.
- Nepietiekami novērtēta ieguldījumu iespēja: ja investori veica pietiekami daudz pētījumu, šādi vērtību slazdi var būt lieliska iespēja ieguldīt nepietiekami novērtētās akcijās un laika posmā no šādiem ieguldījumiem radīt bagātību.
Trūkumi
- Augsts risks: Šis ieguldījums var izraisīt visa kapitāla zaudēšanu. Ja ieguldītājs nav piesardzīgs, viņš / viņa galu galā zaudēs bagātību, pateicoties ieguldījuma pievilcīgajai tirgus cenai.
- Nenoteiktība: tās ir neskaidras; daži var izrādīties labi lēmumi par ieguldījumiem, bet citi - slikti.
Secinājums
Jebkuram investoram ir svarīgi saprast un analizēt no visiem aspektiem, nevis koncentrēties uz pievilcīgām tirgus cenām salīdzinājumā ar dažiem reizinājumiem. Daudzas reizes pat dārgi ieguldījumi par augstākām cenām izrādās labāki, nevis meklē lētas ieguldījumu iespējas.
Ja ieguldītājs vēlas meklēt šādu ieguldījumu ieguldījumos nepietiekami novērtētos uzņēmumos, viņam / viņai jāuzdod konkrēts jautājums, proti, kāpēc šādu ieguldījumu tirgus cena tik zemu laiku ir zema, kādi ir nākotnes uzņēmējdarbības aspekti, akciju turēšanas modeļi , salīdzinājums ar vienaudžiem un uzņēmējdarbības pagātnes, tagadnes un nākotnes analīze un prognoze. No tā var izvairīties, ja investors pirms jebkāda ieguldījuma lēmuma pieņemšanas saprot un veic uzņēmējdarbības izpēti.
