Kas ir refinansēšanas risks?
Refinansēšanas risks attiecas uz risku, kas rodas no personas vai organizācijas nespējas pārfinansēt esošo parādu izpirkšanas dēļ ar jaunu parādu. Refinansēšanas risks ir saistīts ar risku, ka uzņēmums nespēs pārcelt parādu saistības, un kā tādu to sauc arī par pārvešanas risku.
Kā refinansēšanas risks ietekmē bankas?
Refinansēšanas risks var izpausties arī kā bankas vai finanšu iestādes spēja refinansēt atmaksātās saistības, bet ar ļoti augstiem procentiem, kas negatīvi ietekmē tās ienākumu profilu, ko mēra, izmantojot bankas nopelnītos tīros procentu ienākumus.
Protams, bankas piesaista līdzekļus, kuriem parasti ir īstermiņa raksturs, termiņnoguldījumu, pieprasījuma noguldījumu veidā (parasti svārstās no dienas līdz 5 gadu periodam utt.) Un finansē aktīvus aizdevumu veidā (kas var palielināties līdz pat līdz 30 gadiem), kam parasti ir ilgtermiņa raksturs un kas pēc būtības rada neatbilstību bankas aktīvu un saistību profilā.
Procentu pieauguma scenārijā vai, sliktākajā gadījumā, likviditātes nepietiekamības tirgū, kad bankām / finanšu iestādēm kļūst grūti piesaistīt līdzekļus, lai refinansētu atmaksātās saistības, tas rada refinansēšanas risku.
Refinansēšanas riska piemēri
Sapratīsim apgāšanās risku, izmantojot dažus hipotētiskus piemērus:
1. piemērs
Laurel International ir konglomerāta grupa, kurai ir biznesa interese par nekustamo īpašumu. Uzņēmums galvenokārt nodarbojas ar pabeigtu projektu būvniecību ar ilgu grūtniecības laiku. Tam ir nepieciešams ilgtermiņa finansējums, ko tas aizņemas, izmantojot īstermiņa parādu, un pārvērš to pašu ar citu īstermiņa parādu, lai turpinātu izpildīt tā prasības. Turpmāk minēts šāds saistību grafiks:
- Īstermiņa parāds, kas maksājams nākamajos sešos mēnešos: 200 000 USD
- Īstermiņa parāds, kas nav samaksāts nākamajā gadā: 300000 USD
- Īstermiņa aktīvu paredzēts realizēt nākamā gada laikā: 100 000 USD
- Neto starpība: ($ 200000 + $ 300000- $ 100000)
Sakarā ar nopietnu likviditātes krīzi tirgū, kas radās lejupslīdes dēļ, uzņēmumi ar nekustamo īpašumu nevarēja piesaistīt finanses un starptautiskie lauri nekustamajā īpašumā arī nevarēja piesaistīt finansējumu, lai izpildītu īstermiņa termiņa saistības, kā rezultātā radās refinansēšanas risks un pārdot savus projektus par kritumu, lai novērstu likviditātes starpību.
2. piemērs
Federālā grupa ir infrastruktūras uzņēmums, kas trīs gadus atpakaļ emitēja konvertējamas obligācijas, kuru summa sasniedza 10 miljonus USD, lai finansētu savu infrastruktūras projektu, kas tiks pabeigts pēc 10 gadiem. Uzņēmums pirms trim gadiem atklāja atklājumus par + 3% un pārcēla parādu ikreiz, kad tas pats maksājams ar tādu pašu likmi, lai izvairītos no izmaksu pārsniegšanas paaugstinātu procentu dēļ. Nesen tirgus lejupslīdes un likviditātes krīzes dēļ federālā grupa nespēj pārfinansēt īstermiņa parādu, lai samaksātu īstermiņa parādu, un tas izraisīja nacionālās grupas saistību neizpildi. Uzņēmums nespēja piesaistīt finanses, kā rezultātā tā pilnībā apstājās un nopietns likviditātes deficīts noveda pie bankrota un slēgšanas.
Refinansēšanas riska priekšrocības
Kaut arī jebkura veida risks ideālā gadījumā nedod nekādas priekšrocības, tomēr dažas priekšrocības, ko rada refinansēšanas riska saglabāšana, piedāvā bankām / finanšu iestādēm un privātpersonām:
- Īstermiņa līdzekļu piesaistīšana par lētākām izmaksām, lai finansētu ilgtermiņa projektus, ir salīdzinoši ērtāka un nodrošina labāku neto procentu rezervi bankām un finanšu iestādēm.
- Procentu likmju pieauguma scenārijā, ja bankas un finanšu iestādes vidējā termiņā paredz, ka likmes samazināsies vai samazināsies, ir lietderīgi piesaistīt īstermiņa līdzekļus, lai izpildītu ilgtermiņa projektus, kurus vēlāk var pārfinansēt ar zemākām procentu likmēm.
- Zemu procentu likmju ciklos indivīdi var refinansēt parādus par zemākām izmaksām, tādējādi ietaupot procentu izdevumus.
Refinansēšanas riska trūkumi
Apgāšanās risks var ietekmēt uzņēmuma izdzīvošanu un cieš no dažādiem trūkumiem:
- Ja uzņēmums nevar refinansēt savas termiņattiecības, tas var novest pie saistību nepildīšanas un izraisīt uzņēmuma bankrotu, neskatoties uz to, ka uzņēmums spēj segt ikdienas izdevumus. Neskatoties uz maksātspēju, likviditātes krīzes dēļ refinansēšanas risks var izraisīt uzņēmuma bankrotu.
- Refinansēšanas risks palielina biznesa izmaksas, jo procenti uz visiem laikiem nemainīsies. Uzņēmumam būs jāpārfinansē savas saistības pēc likmes, kas dominēja refinansēšanas laikā, kas var būt augstāka nekā labi, tādējādi ietekmējot uzņēmējdarbības peļņu.
Svarīgi punkti, kas jāatzīmē par refinansēšanas risku
- Refinansēšanas risks neattiecas tikai uz bankām un finanšu iestādēm, bet ar to var saskarties privātpersonas un uzņēmumi.
- Refinansēšanas risks saasinās, ja ekonomikā palēninās temps un rodas likviditātes krīze, jo priekšroka tiek dota skaidras naudas glabāšanai, kā rezultātā mazāk tiek radīti kredīti un indivīdi un iestādes nespēj izpildīt savas termiņa beigušās saistības, tādējādi vēl vairāk saasinot problēmu.
- Bankas un FI nevar pilnībā izvairīties no uzņēmējdarbības modelim raksturīgā refinansēšanas riska, un tāpēc tām bieži ir jānovērtē to termiņa profils un īstermiņa finansējuma attiecība pret kopējo finansējumu un jāveic attiecīgi pasākumi, kad vien nepieciešams, lai izvairītos no turpmākām nepatikšanām.
Secinājums
Refinansēšanas risks ir izplatīta parādība bankās un finanšu iestādēs. Bankas regulāri uzņemas šo risku, lai finansētu ilgtermiņa aktīvus, piemēram, infrastruktūras projektus, mājas aizdevumus utt. Šo risku pārvalda specializētas funkcijas, kas pazīstamas kā aktīvu un pasīvu pārvaldības (ALM) nodaļa katrā bankā un finanšu iestādē. Neskatoties uz iespējamiem trūkumiem, kurus šis risks rada biznesam, bankas pieņem šo risku, jo nav iespējams finansēt ilgtermiņa aktīvus ar ilgtermiņa saistībām. Ilgtspējīgs risinājums ir detalizēta riska izpratne un izlemšana, cik daudz pieņemt un cik daudz pārskaitīt vai mazināt, izmantojot īslaicīgu aktīvu un ilgtermiņa saistību labāku termiņu profila kartēšanu.
