Obligāciju formulas pašreizējais ienesīgums Aprēķiniet pašreizējo ražu (ar piemēriem)

Formula obligācijas pašreizējās peļņas aprēķināšanai

Pašreizējā obligāciju ienesīguma formula obligācijas ienesīgumu galvenokārt aprēķina, pamatojoties uz tirgus cenu, nevis nominālvērtību. Pašreizējās ražas aprēķināšanas formula ir šāda:

Pašreizējā obligāciju ienesīgums = Gada kupona maksājums / Pašreizējā tirgus cena

Piemēri

1. piemērs

Pieņemsim, ka ir divas obligācijas. Obligācija A & B. Informācija ir šāda:

Obligācija A Obligācija B
Nominālvērtība 1000 1000
Pašreizējā tirgus cena 1200 900
Gada kupona likme 10% 10%

Pašreizējo A & B obligāciju ienesīgumu aprēķinās šādi:

Par A obligāciju

1. darbība: aprēķiniet gada kupona maksājumu

  • Nominālvērtība * Gada kupona likme
  • 1000 * 10%
  • = 100

2. solis: aprēķiniet pašreizējo ražu

  • = Gada kupona maksājums / Pašreizējā tirgus cena
  • = 100/1200
  • = 8,33%

Bondam B

1. darbība: aprēķiniet gada kupona maksājumu

  • = Nominālvērtība * Gada kupona likme
  • = 1000 * 10%
  • = 100

2. solis: aprēķiniet pašreizējo ražu

  • = Gada kupona maksājums / Pašreizējā tirgus cena
  • = 100/900
  • = 11,11%

2. piemērs

Tagad analizēsim, kā pašreizējais ienesīgums atšķiras dažādos obligāciju scenārijos.

Atlaides obligācija Premium obligācija Par obligācija
Nominālvērtība 1000 1000 1000
Pašreizējā tirgus cena 950 1050 1000
Gada kupona likme 10% 10% 10%
Gada kupona maksājums 100 100 100

1. scenārijs : Atlaides obligācija

Pieņemsim, ka Obligācija tirgo ar atlaidi, tas nozīmē, ka pašreizējā tirgus cena ir mazāka par nominālvērtību.

Šajā gadījumā pašreizējā raža būs;

  • = Gada kupona maksājums / Pašreizējā tirgus cena
  • = 100/950
  • = 10,53%

2. scenārijs : augstākā līmeņa obligācija

Pieņemsim, ka B tirgo ar prēmiju, tas nozīmē, ka pašreizējā tirgus cena ir lielāka par nominālvērtību.

Šajā gadījumā pašreizējā Premium obligācijas peļņa būs;

  • = Gada kupona maksājums / Pašreizējā tirgus cena
  • = 100/1200
  • = 9,52%

3. scenārijs : Par obligācija

Šeit pašreizējā tirgus cena ir vienāda ar nominālvērtību.

Šajā gadījumā nominālās obligācijas pašreizējais ienesīgums būs;

  • = Gada kupona maksājums / Pašreizējā tirgus cena
  • = 100/1000
  • = 10%

Iepriekš minētās attiecības var saprast zemāk esošajā tabulā:

Labi informēts investors paļaujas uz dažāda veida aprēķiniem, lai labāk analizētu daudzās ieguldījumu iespējas un izlemtu, kuru iespēju izmantot. Daži aprēķini, kas attiecas uz obligāciju tirgu, ir ienesīgums līdz dzēšanas termiņam, tekošā ienesīgums, ienesīgums pirmajam pieprasījumam utt.

Ja uzmanīgi novērojat, diskonta obligācijas pašreizējais ienesīgums ir lielāks par gada kupona likmi, jo pastāv apgrieztā sakarība starp obligācijas ienesīgumu un tās tirgus cenu. Tāpat arī prēmiju obligāciju ienesīgums ir zemāks par tās gada kupona likmi un ir vienāds nominālai obligācijai. Iemesls, kāpēc pašreizējais ienesīgums svārstās un novirzās no gada kupona likmes, ir saistīts ar procentu likmju tirgus dinamikas izmaiņām, pamatojoties uz investoru gaidām par inflāciju.

3. piemērs

Pieņemsim, ka investors vēlas ieguldīt Obligāciju tirgū un saskaņā ar savu riska toleranci izvēlas divas obligācijas. Abām obligācijām ir vienāds riska un termiņa līmenis. Kurā obligācijā ieguldītājam vajadzētu apsvērt iespēju ieguldīt, pamatojoties uz zemāk sniegto informāciju?

Bonds Gada kupona maksājums Nominālvērtība Pašreizējā tirgus cena
ABC 100 1000 1500
XYZ 100 1000 1200

Aprēķināsim abu obligāciju pašreizējo ienesīgumu, lai noteiktu, kurš no tiem ir labs ieguldījums

ABC

  • = Gada kupona maksājums / Pašreizējā tirgus cena
  • = 100/1500
  • = 6,66%

Par XYZ

  • = Gada kupona maksājums / Pašreizējā tirgus cena
  • = 100/1200
  • = 8,33%

Skaidrs, ka tieši Obligācija ar lielāku ienesīgumu piesaista ieguldītāju, jo tā dod lielāku ieguldījumu atdevi. Tāpēc investori investīcijām izvēlēsies obligāciju XYZ, jo tā piedāvā lielāku pašreizējo ienesīgumu 8,33% salīdzinājumā ar 6,66%, ko piedāvā ABC.

Kalkulators

Varat izmantot šādu kalkulatoru.

Gada kupona maksājums
Pašreizējā tirgus cena
Pašreizējā obligāciju ienesīgums

Pašreizējā obligāciju ienesīgums =
Gada kupona maksājums
=
Pašreizējā tirgus cena
0
= 0
0

Atbilstība un izmantošana

Pašreizējās ienesīguma formulas atbilstību var redzēt, novērtējot vairākas viena riska un termiņa obligācijas. Obligācijas kupona likme parasti paliek nemainīga; tomēr izmaiņas procentu likmju tirgos mudina investorus pastāvīgi mainīt nepieciešamo atdeves likmi (pašreizējo ienesīgumu). Tā rezultātā obligāciju cenas svārstās, un cenas pieaug / samazinās atbilstoši ieguldītāju vajadzīgajai atdeves likmei.

  • Viena no pašreizējās ienesīguma formulas būtiskām vajadzībām ir obligācijas ienesīguma noteikšana, kas atspoguļo tirgus noskaņojumu. Tā kā pašreizējo ienesīgumu aprēķina, pamatojoties uz pašreizējām tirgus cenām, tiek uzskatīts, ka tas ir precīzs ienesīguma rādītājs un atspoguļo patieso tirgus noskaņojumu.
  • Ieguldītājs, kurš vēlas pieņemt efektīvu ieguldījumu lēmumu, balstītos uz pašreizējo ienesīguma formulu, lai pieņemtu labi informētu lēmumu. Pieņemsim, ka investors apsver iespēju veikt ieguldījumu un nodibina obligāciju A & B. Obligācija ar augstāku ir pievilcīgāka investoram.
  • Tas tiek uzskatīts par dinamisku un fundamentāli precīzu rādītāju, jo tas nemitīgi mainās atbilstoši ieguldītāju inflācijas gaidām, pretstatā kupona likmei, kas obligācijas laikā paliek nemainīga.
  • Diskonta obligācijām tas vienmēr ir augstāks, jo investori pieprasa lielāku ienesīgumu par risku, ko viņi uzņemas, ieguldot tajā.

Secinājums

Kopumā pašreizējais ienesīgums ir precīzs obligācijas ienesīguma aprēķināšanas rādītājs, jo tas atspoguļo tirgus noskaņojumu un ieguldītāju gaidas no obligācijas atdeves izteiksmē. Pašreizējā peļņa, ja to izmanto kopā ar citiem pasākumiem, piemēram, YTM, ienesīgums pirmajam pieprasījumam utt., Investoram palīdz pieņemt labi informētu ieguldījumu lēmumu. Turklāt tas ir uzticams rādītājs, ņemot vērā tā jutīgumu pret obligāciju tirgus investoru gaidām par inflāciju.

Interesanti raksti...