Kas ir riska kapitāls?
Riska kapitāls ir sākuma kapitāla finansēšanas veids, kurā tādi investori kā finanšu iestādes, bankas, pensiju fondi, korporācijas un augsta līmeņa personas palīdz jauniem un strauji augošiem uzņēmumiem, sniedzot ilgtermiņa kapitāla finansēšanu un praktiskus padomus kā biznesa partneri apmaiņā pret kā arī atlīdzību un nodrošina stabilu kapitāla bāzi turpmākajai izaugsmei.
Paskaidrojums
Riska kapitāla nauda tiek ieguldīta tajos uzņēmumos, kuriem ir milzīgs izaugsmes potenciāls. Cilvēki, kas iegulda riska kapitālā, ir pazīstami kā riska kapitālisti. Riska kapitāls ir būtisks veids, kā jaunie uzņēmumi un mazie uzņēmumi iegūst finansējumu, jo tiem nav piekļuves kapitāla tirgiem. Riska kapitāla finansējums ir kļuvis populārs, jo tas ieguldītājiem nodrošina peļņu virs vidējā līmeņa.
Uber ir saņēmis kopējo finansējumu gandrīz 8,8 miljardu ASV dolāru apmērā. Iepriekš sniegtajā tabulā parādīts Uber Investments laika grafiks un zināmie novērtējumi.
Iesācējiem un mazajiem uzņēmumiem tā ir viegla nauda, salīdzinot ar naudas piesaistīšanu, izmantojot aizdevumus un citus parāda veidus.
Kas ir riska kapitālisti?
Tie ir tie turīgie investori, kuri jau ir izdarījuši atzīmi un kuriem ir laba naudas summa, ko ieguldīt. Bez šiem ieguldītājiem pat investoru bankas, citas finanšu iestādes ienāk kā ieguldītāji.
Iemesls, kāpēc viņi ir ieinteresēti uzņemties šo risku, ir tas, ka viņi iegūst daudz lielāku peļņu, salīdzinot ar tradicionālajiem ieguldījumiem. Zaudējumi ir arī milzīgi, ja ieguldījums neizdodas, bet investoriem ir nepieciešamā riska vēlme to izturēt.
Kā darbojas riska kapitāla nozare?
Riska kapitāla nozarei ir četri svarīgi dalībnieki
- Uzņēmēji
- Riska kapitālisti
- Investīciju banka
- Privātie ieguldītāji
Uzņēmēji ir tie, kuriem nepieciešams finansējums. Ieguldītāji ir personas ar augstu tīro vērtību, kuras vēlas gūt lielu peļņu. Investīciju baņķieriem ir nepieciešami uzņēmumi, kurus var pārdot, un riska kapitālisti, kas rada tirgu šiem trim spēlētājiem.
avots: hbr.org
Riska kapitāla firmas struktūra
Riska kapitāla fonda pamata struktūra būtu strukturēta kā komandīts. Fondu pārvalda partnerības līgums.
Pārvaldības sabiedrība ir fonda darbība. Pārvaldības sabiedrība saņemtu pārvaldības maksu 2% apmērā. Šīs maksas tiek izmantotas, lai segtu vispārējos administratīvos izdevumus, piemēram, īri, darbinieku algas utt.
Komandīti ar ierobežotu atbildību (LP) ir persona, kas iegulda kapitālu riska fondā. VP lielākoties ir institucionālie investori, piemēram, pensiju fondi, apdrošināšanas sabiedrības, fondi, fondi, ģimenes biroji un privātpersonas ar lielu neto vērtību.
General Partner (GP) ir pārvaldības sabiedrības riska kapitāla partneris. Viņam ir pienākums piesaistīt un pārvaldīt riska fondus, pieņemt nepieciešamos lēmumus par ieguldījumiem un palīdzēt portfeļa uzņēmumiem iziet. Tā tas ir, jo viņiem ir uzticības pienākums pret saviem ierobežotajiem partneriem.
Portfeļa uzņēmumi vai jaunie uzņēmumi ir uzņēmumi, kuriem nepieciešama finansēšana, un viņi saņem finansējumu no riska fonda apmaiņā pret vēlamo pašu kapitālu vai vispārējo kapitālu. Riska fonds varētu gūt peļņu, ja ir kāds likviditātes notikums, piemēram, apvienošanās un pārņemšana, vai ja uzņēmums nolemj veikt IPO, un šīs akcijas var konvertēt naudā.
Riska kapitāla finansēšanas process
Ir dažādi posmi, kuros notiek finansējums. Šie ir -:
- I posms - finansēšanas process sākas ar uzņēmēja plāna iesniegšanu riska kapitālā. Biznesa plāns palīdz nodot riska kapitālam savu biznesa ideju, tirgu, kurā jūs plānojat pārdot, kā arī to, kā jūs plānojat gūt peļņu un attīstīt savu biznesu. Biznesa plānā nepieciešamā informācija ir priekšlikuma kopsavilkums, tirgus lielums, informācija par vadību, prognozētie finanšu dati, konkurences scenārijs. Ja riska kapitālu piesaista biznesa plāns, tad process pāriet uz otro posmu.
- II posms - pirmā tikšanās starp pusēm - Pēc biznesa plāna, kurā publicēts provizoriskais pētījums, veikšanas, RK aicina uz aci pret aci tikšanos ar starta vadību. Šī tikšanās ir svarīga kā amats, par kuru tiek izlemts, vai riska kapitāls ieguldīs biznesā. Ja viss izdosies, VC pāriet uz nākamo posmu, kas veic pienācīgu rūpību.
- III posms - padziļinātas pārbaudes veikšana - šis process ir ātrs novērtējums par uzņēmumu īpašnieku sniegtajām atsaucēm par klientu, biznesa stratēģijas novērtēšana, debitoru un kreditoru atkārtota apstiprināšana un citas attiecīgas informācijas ātra pārbaude, ar kuru abas puses apmainās.
- IV posms - termiņa lapas pabeigšana - pēc pienācīgas pārbaudes veikšanas, ja viss nokritīs savās vietās, VC piedāvās termiņu lapu. Terminu lapa ir nesaistošs dokuments, kurā uzskaitīti noteikumi un nosacījumi starp abām pusēm. Termiņu lapa ir apspriežama un tiek pabeigta pēc tam, kad visas puses tam piekrīt. Pēc vienošanās visi juridiskie dokumenti ir sagatavoti un likumīgi, starta laikā tiek veikta rūpīga pārbaude. Pēc tam līdzekļi tiek atbrīvoti biznesam.
Riska kapitāla finansēšanas veidi
Dažādu veidu riska kapitāla klasifikācija ir balstīta uz to izmantošanu dažādos uzņēmējdarbības posmos. Trīs galvenie riska kapitāla veidi ir sākuma posma finansēšana un iegādes / izpirkšanas finansēšana. Riska kapitāla finansēšanas procedūra ir pabeigta, izmantojot sešu posmu finansējumu. Šie posmi atbilst uzņēmuma attīstības posmam. Šie posmi ir:
- Sēklas nauda -: tas ir zema līmeņa finansējums, kas paredzēts uzņēmēja idejas attīstīšanai.
- Uzsākšana - tie ir tie uzņēmumi, kas darbojas un kuriem ir nepieciešams finansējums mārketinga izdevumu un produktu izstrādes izdevumu segšanai. Parasti tas tiek dots uzņēmumiem, lai pabeigtu savu produktu vai pakalpojumu izstrādi.
- Pirmā kārta - šāda veida finansējums ir paredzēts ražošanai un agrīnās pārdošanas finansēšanai. Šāda veida finansējums palīdz uzņēmumiem, kuri ir izmantojuši visu savu kapitālu un kuriem ir nepieciešams finansējums pilnvērtīgas uzņēmējdarbības uzsākšanai
- Otrā kārta - Šis finansējums ir paredzēts uzņēmumiem, kuriem ir pārdošanas apjomi, bet tie joprojām nesaņem peļņu vai ir vienkārši uzkrājušies.
- Trešā kārta - tas ir starpstāvu finansējums; līdzekļi tiek izmantoti šajā finansējumā jaunvērtīgā uzņēmuma paplašināšanai.
- Ceturtā kārta - šī ir nauda, ko izmanto publiskai izmantošanai. Šo kārtu sauc arī par tilta finansēšanu.
Sākotnējā posma finansējumam ir sākotnējais finansējums, starta finansējums un pirmā posma finansējums kā trīs apakšnodaļas. Tā kā paplašināšanās finansējumu var iedalīt otrā posma finansējumā, pagaidu finansējumā un trešā posma finansējumā vai starpstāvu finansējumā.
Papildus tam otrā posma finansējums tiek piešķirts uzņēmumiem arī uzņēmējdarbības paplašināšanai. Pagaidu finansējums parasti tiek paredzēts tikai īstermiņa finansēšanai ar procentiem. Reizēm tas tiek piedāvāts arī kā veids, kā palīdzēt naudas izteiksmē uzņēmumiem, kuri izmanto sākotnējos publiskos piedāvājumus (IPO).
Riska kapitāla izejas maršruts
Riska kapitālisti var izmantot dažādus izejas ceļus. Viņi var izņemt savus ieguldījumus, izmantojot:
- Sākotnējais publiskais piedāvājums (IPO)
- Promotori atpērk pašu kapitālu
- Apvienošanās un iegādes
- Dalības pārdošana citiem stratēģiskiem investoriem
Riska kapitāla priekšrocības un trūkumi
Riska priekšrocības
- Biznesā var iegūt bagātību un zināšanas
- Finansējums tiek veikts kā pašu kapitāls, tāpēc slogs, ar kuru saskaras bizness, ir mazāks nekā tad, kad tas aizņemas naudu biznesam, kas ir parāda nauda.
- Uzņēmumi arī iegūst vērtīgus sakarus, izmantojot riska kapitālu, kā arī tehnisko, mārketinga vai stratēģisko pieredzi, kas palīdz mazāk pieredzējušam biznesa cilvēkam padarīt savu biznesu veiksmīgāku.
- Nauda nav jāatmaksā.
RK trūkumi
- Autonomija tiek zaudēta, kad investori kļuva par daļu īpašniekiem. Ievērojamās akciju dēļ viņi mēģina izteikt savu viedokli par biznesa lēmumiem.
- Investora piesaistīšanas process ir ilgs un laikietilpīgs process.
- Parasti, tā kā ieguldītājam ir nauda, tāpēc viņam ir teikšana par darījuma slēgšanu. Tāpēc terminu lapa parasti ir vairāk tendencioza pret ieguldītājiem, ja vien bizness nav jauna ideja vai tam ir milzīgs potenciālais pieprasījums.
- Ieguvumi no riska kapitāla finansēšanas tiek realizēti tikai ilgtermiņā.
Atdod riska kapitālu
Riska fondi varēs gūt peļņu tikai tad, kad notiks likviditātes notikums (tas ir “izeja”); tas notiek trīs situācijās, proti:
- Akciju iegāde: Tas notiek, kad jauns investors, kurš vēlas iegādāties uzņēmuma īpašumtiesības, iegādājas daļu no esošā ieguldītāja. Dažreiz uzņēmuma īpašnieks arī atpirka akcijas.
- Stratēģiskā iegāde: Stratēģiskā iegāde notiek apvienošanās vai iegādes ceļā. To veic uzņēmums, kas vēlas iegādāties diferencētu tehnoloģiju, lielu klientu loku, rockstar komandu vai dažas citas kombinācijas. Microsoft Hotmail iegādes piemērs
- Sākotnējie publiskie piedāvājumi (IPO): Uzņēmumi, kuriem ir atsevišķs bizness un peļņa ar stabilu klientu bāzi, produktu stratēģiju un izaugsmi, labprātāk piesaistītu naudu IPO nākotnes izaugsmei.
Riska kapitāla fonda darbības laiks
Riska fonda vidējais darbības laiks ir robežās no 7 līdz 10 gadiem. Tomēr tie paliek aktīvi tikai 3-4 gadus. Iemesls ir tāds, ka 4 gadu beigās lielākā daļa fonda naudas jau ir ieguldīta. Atlikušie gadi ir saistīti ar dažu ārkārtas izpildītāju seku ieguldījumiem.
Parasti riska kapitāla fondi rezervē apmēram 50% līdzekļu kā rezervi esošo portfeļa uzņēmumu atbalstam. Tomēr mazāks fonds neveic turpmākas investīcijas, jo tas nebūtu ekonomiski izdevīgi lielā kapitāla dēļ, kas nepieciešams nelielām papildu īpašumtiesībām.
Tātad, ja esat iesācējs un meklējat līdzekļus, jums jānodrošina, ka jūs vēršaties pie riska kapitāla, kas ir jaunāks par četriem gadiem.
Tāpat kā vispirms PE fonds, arī komandītie partneri saņem algu, un pēc tam fonds. Katrs fonds darbojas četrus gadus un pēc tam atgūst ražu. Riska kapitālam vienlaikus būtu aktīvi vairāki fondi, taču tikai nedaudzi ir aktīvi, lai pieņemtu jaunus ieguldījumus. Termins, ko lieto, lai apzīmētu nepiešķirtos līdzekļus, ir “Sausais pulveris”.
Visu laiku labākie VC piedāvājumi
- Alibaba - Softbank: - Softbank 2000. gadā Alibaba ieguldīja 20 miljonus ASV dolāru. 2016. gadā viņi pārdeva Alibaba akcijas 8 miljardu dolāru vērtībā. Un joprojām pieder vairāk nekā 28% no Alibaba (tirgus kapitalizācija ir tuvāk USD 400 miljardiem). Nav prēmiju, lai uzminētu, ka šis ieguldījums Softbank ir devis vairāk nekā 500x peļņu.
- WhatsApp - Sequoia - Sequoia ieguldīja WhatsApp kopumā aptuveni 60 miljonus ASV dolāru, palielinot tā daļu līdz aptuveni 40% pēc sākotnējā ieguldījuma 8 miljonu ASV dolāru apmērā 2011. gadā. Whatsapp ieguva Facebook par 19 miljardiem ASV dolāru un palīdzēja Sequoia nopelnīt 6,4 miljardus dolāru darījumā. Uzminiet, kāda ir kopējā peļņa, ko Sequoia veica?
- eBay - Benchmark - Benchmark ieguldīja 6,7 miljonus ASV dolāru Ebay A sērijā. Pēc IPO ieguldījuma vērtība pārsniedza 5 miljardus USD. Atkal atgriešanās bija prātam neaptverama.
Riska kapitālistu top 20
| S. Nē | Nosaukums | VC firma |
| 1 | Bils Gurlijs | Etalons |
| 2 | Kriss Sacka | Mazie burti |
| 3 | Džefrijs Džordans | Andreessens Horovics |
| 4 | Alfrēds Lins | Sequoia Capital |
| 5 | Braiens Singermans | Dibinātāju fonds |
| 6 | Ravi Matre | Lightspeed Venture partneri |
| 7 | Džošs Kopelmans | Pirmās kārtas galvaspilsēta |
| 8 | Pīters Fentons | Etalons |
| 9 | Nanpengs (Nīls) Šens | Sequoia Capital (Ķīna) |
| 10 | Stīvs Andersons | Sākotnējie uzņēmumi |
| 11 | Freds Vilsons | Union Square Ventures |
| 12 | Kirstena Grīna | Priekšgājējs Ventures |
| 13 | Džeremijs Lēvijs | Lightspeed Venture partneri |
| 14 | Neerajs Agrawals | Akumulatora ventures |
| 15 | Maikls Morics | Sequoia Capital |
| 16 | Denijs Rimers | Index Ventures |
| 17 | Aidins Seņkuts | Felicis Ventures |
| 18 | Ašheems Čandna | Greylock partneri |
| 19 | Mičs Laskijs | Etalons |
| 20 | Marija Meekere | Kleiners Perkinss Kaufīlds un Byers |
avots: CBInsights
Atšķirība starp riska kapitālu un privāto kapitālu
Parasti termini VC un PE ir neskaidri. Tomēr starp abiem ir atšķirība. Primārā atšķirība starp riska kapitālu un PE ir tā, ka PE galvenokārt pērk 100% uzņēmuma, kurā viņi iegulda, turpretī VC iegulda 50% vai mazāk. Bez tam PE uzņēmumu koncentrācija ir nobriedušos uzņēmumos, savukārt VC koncentrējas uz jaunizveidotiem uzņēmumiem ar potenciālu izaugsmi.
Secinājums
Kā ieguldītājam, lai iesaistītos riska kapitāla fondā, nepieciešama izpēte un analīze, jo ieguldījumiem ir liels risks. Kā jaunuzņēmums ir nepieciešams, lai jūs būtu saistīts ar pareizo riska fondu, jo viņi, izņemot fondu, sniedz nepieciešamo pieredzi.
