Atšķirība starp pašu kapitālu un fiksēto ienākumu
Pašu kapitāla ienākumi attiecas uz ienākumu gūšanu, pārdodot akcijas un vērtspapīrus biržās, kas ir saistīts ar augstu peļņas risku attiecībā uz cenu svārstībām, turpretī fiksētais ienākums attiecas uz ienākumiem, kas nopelnīti par vērtspapīriem, kas dod fiksētu peļņu, piemēram, procentus, un arī tie ir mazāk riskanti.
Lielāko daļu finanšu ieguldījumu var klasificēt divās galvenajās aktīvu klasēs - pašu kapitāls un fiksētais ienākums.
Kas ir kapitāls?
Kapitāla ieguldījumi attiecas uz akciju un ar akcijām saistītu kopfondu pirkšanu. Kad ieguldītājs iegulda akcijās, viņiem pieder daļa no uzņēmuma aktīviem un ieņēmumiem. Viņi ir pārliecināti par firmas izaugsmes stāstu un uzskata, ka viņu investīcijas var pieaugt, augot firmai. Tomēr tas arī rada risku, ka uzņēmums varētu doties uz dienvidiem, un visi viņu ieguldījumi vairs nebūs. Piemēram, ja uzņēmumam bija kredīta gadījums un tai bija jāiesniedz bankrota pieteikums, investori zaudē visu naudu.
Pašu kapitālu var iedalīt divos veidos - parastās un vēlamās akcijas. Parastās akcijas piešķir ieguldītājiem tiesības balsot akcionāru sapulcēs papildus prasībai par peļņu. Priekšrocību akciju īpašnieki saņem prasību par dividendēm (patiesībā viņu prasība ir vairāk nekā parasto akciju īpašnieki), taču viņiem nav balsstiesību.
Kas ir fiksētie ienākumi?
No otras puses, fiksētie ienākumi ir vērtspapīri, kas nodrošina fiksētu garantētu rezultātu un līdz ar to arī nosaukumu “Fiksētie ienākumi”. Naudas plūsmas tiek izmaksātas par fiksētu summu regulāri un pamatsummu termiņa beigās. Atdeve, iespējams, nav tik liela, taču nodrošina drošu. Fiksētais ienākums var būt obligācijas - nulles kupons vai kupons, uzņēmumu noguldījumi, un to var emitēt korporācija vai suverēna vienība - valdība vai pašvaldība.
To termiņš var būt no 3 mēnešiem līdz vairākiem gadu desmitiem. Investīciju kategorijas obligācijas tiek uzskatītas par drošākajām un dod zemu ienesīgumu, savukārt nevēlamās obligācijas dod labāku ienesīgumu, bet tām ir arī zems kredītreitings un lielākas saistību nepildīšanas iespējas.
Kapitāla un fiksēta ienākuma infografika
Galvenās atšķirības
# 1 - īpašumtiesības
Kapitāla turētāji tiek uzskatīti par uzņēmuma īpašniekiem. Viņiem ir balsstiesības svarīgos jautājumos, un viņiem ir teikšana uzņēmuma darbībā. Viņiem ir pirmās tiesības uz peļņu un viņiem tiek izmaksātas dividendes. Tomēr, ja vadība izlemj par peļņas izmantošanu dažām citām darbībām, piemēram, reinvestēšanai biznesā, vai apvienošanai vai paplašināšanai, tos nevar apšaubīt. Tādējādi dividendes var izmaksāt, bet pēc vadības ieskatiem. Savukārt obligāciju turētāji nesaņem balsstiesīgas akcijas vai tiesības uz peļņu. Viņi ir uzņēmuma kreditori, un viņiem tiek garantēta tikai fiksēta atdeve un pamatsumma termiņa beigās.
# 2 - Risks un ienesīgums
Vēsturiski ir pierādīts, ka kapitāla atdeve ir pārsniegusi fiksētā ienākuma ienesīgumu. Tomēr, lai iegūtu šo atdevi, investoru uzņemtie riski ir bijuši arī milzīgi. Kurš var aizmirst lielo ekonomisko depresiju 2007. – 2008. Gadā vai dot-com burbuli 2000. gada sākumā? Tie ir bijuši laiki, kad akciju tirgi dažos retos gadījumos ir sabrukuši vairāk nekā par 25 - 30% līdz 40%.
Tāpat ir bijuši gadījumi, kad akciju tirgi vienā gadā būtu devuši vairāk nekā 35% peļņu. Šīs svārstīgās peļņas dēļ ieguldījumi kapitālā ir ļoti riskanti un nestabili. Šeit galvenokārt ir divu veidu riski - sistemātiski riski un nesistemātiski riski. Sistemātiski riski rodas tirgus nestabilitātes dēļ dažādos ekonomikas periodos. Nesistemātiski riski attiecas uz riskiem, kas raksturīgi atsevišķiem uzņēmumiem un no kuriem var izvairīties, dažādojot.
Savukārt fiksētie ienākumi sniedz pārliecību par jūsu ieguldījumiem. Kad esat ieguldījis obligācijā, esat pārliecināts par atdevi un pamatsummu, kuru iegūsiet. Ekonomiskās paplašināšanās vai lejupslīdes periodos procentu likmes var atšķirties, bet garantētais kupona maksājums, kuru jums ir bijis tiesības saņemt, nemainīsies. Šie stabilā ienākumi no fiksētā ienākuma padara tos ļoti pievilcīgus investoriem, kuri nevēlas riskēt.
Tomēr šī fiksētā, bet zemā atdeve var nozīmēt, ka jūsu ieguldījumi, iespējams, nespēs iet kopsolī ar inflāciju, kas vienkāršā izteiksmē nozīmē, ka jūs katru gadu zaudējat naudu. Tipisks risks ar fiksēta ienākuma vērtspapīriem ir saistību nepildīšanas risks - risks, ka emitents var nepildīt saistības un, iespējams, nespēs atmaksāt periodiskās naudas plūsmas un pamatsummu termiņa beigās. Tomēr šis risks ir ļoti zems valsts vērtspapīriem, piemēram, valsts kases vērtspapīriem.
# 3 - bankrots
Kredīta notikuma, piemēram, bankrota gadījumā, ja firma vai obligāciju emitents nepilda saistības, tiek zaudēti ieguldījumi abos. Šādā gadījumā uzņēmuma aktīvi tiek likvidēti, lai iegūtu nedaudz naudas. Šādi saņemto summu vispirms pieprasa obligāciju turētāji, un, kad viņiem ir kompensēta, atlikusī summa tiek piešķirta kapitāla turētājiem.
Kapitāla un fiksētā ienākuma salīdzinošā tabula
| Kritēriji | Pašu kapitāls | Fiksēti ienākumi | ||
| Statuss | Pašu kapitāla īpašniekiem ir kopīgi uzņēmuma īpašnieki, kas ļauj pieprasīt peļņu. | Obligāciju īpašnieki ir kreditori, kas var pieprasīt tikai aizdoto summu un par to nopelnītos procentus. | ||
| Emitenti | Pašu kapitālu galvenokārt emitē uzņēmumi. | Valsts iestādes, finanšu iestādes vai korporācijas emitē obligācijas. Korporatīvos noguldījumus emitē firmas. | ||
| Risks | Ļoti riskanti, jo tas ir atkarīgs no uzņēmuma darbības rezultātiem un tirgus apstākļiem. | Zems risks, jo viņiem tiek solītas fiksētas procentu likmes neatkarīgi no firmas darbības | ||
| Prasība uz aktīviem | Bankrota gadījumā viņiem ir pēdējā prasība pret aktīviem. | Bankrota gadījumā parādu īpašniekiem ir prioritāte, nevis akcionāriem. | ||
| Atgriežas | Augsta atdeve, lai kompensētu augstos riskus izmaksu pieauguma veidā. | Zema, bet garantēta procentu atdeve. | ||
| Dividendes | Dividendes ir pašu kapitāla naudas plūsma, bet tās maksā pēc vadības ieskatiem. | Dividendes netiek izmaksātas. | ||
| Iesaistīšanās | Tā kā akciju īpašnieki ir firmas īpašnieki, viņiem ir balsstiesības. | Obligāciju turētājiem nav teikšanas uzņēmuma jautājumos un balsošanā. |
Secinājums
Abi ir svarīgi attiecībā uz portfeļa sadalījumu. Arī pašu kapitāla un fiksētā ienākuma atdeve, ieguldījumu kategorijas nav savstarpēji saistītas. Fiksēta ienākuma ieguldījumi palielina jūsu portfeļa paredzamību, savukārt kapitāla ieguldījumi palīdz pārspēt inflāciju un palielina jūsu finansiālo vērtību, izmantojot augstākas izmaksas.
Apdomīgs ieguldītājs koncentrējas uz līdzsvarota portfeļa saglabāšanu, ieguldot kapitāla un fiksēta ienākuma produktu kombinācijā atkarībā no viņa riska tolerances līmeņa.
