Kas ir Markdown?
Markdown ir negatīva starpība, kas rodas starp cenu, kuru brokeris prasa par vērtspapīriem no saviem klientiem, un augstāko cenu, par kuru starpnieku tiek tirgots tas pats vērtspapīrs. Citiem vārdiem sakot, starpība vai starpība rodas starp cenām, kuras dīleris prasa no mazumtirdzniecības klienta par konkrēto vērtspapīru, ar cenām iekšējā tirgū, ja starpība ir negatīva. Tomēr, ja starpība ir pozitīva, rodas starp cenām, kuras dīleris prasa no mazumtirdzniecības klienta par konkrēto vērtspapīru, ar cenām iekšējā tirgū sauc par uzcenojumu.
Parastajos scenārijos uzcenojums ir vairāk salīdzināms ar uzcenojumiem, jo vērtspapīrus vairumā nopērk tirgus veidotāji. Tā kā likviditāte ir vairāk iekšējos tirgos, viņi var iegūt vairāk izdevīgu cenu kopumā, salīdzinot ar cenām, kuras saņem mazumtirdzniecības klienti. Tas nav jāatklāj galvenajos darījumos.
Piemēri Markdown
1. piemērs
Tirgū ir brokeris, kuram ir vairāki klienti, kuri nodarbojas ar viņa starpniecību. Tagad brokeris vēlas palielināt kāda vērtspapīru komplekta pārdošanas apjomu. Par to viņš nolēma pārdot vērtspapīru savam klientam par cenu, kas ir zemāka par pārdošanas cenu vai visaugstāko solīto cenu starp brokeriem vērtspapīru tirgū. Viņš saviem klientiem pārdeva akciju sabiedrības akcijas par cenu 35 USD par akciju. Viņš iegādājās tos pašus krājumus brokeru tirgū par augstu cenu 50 USD par akciju. Apspriediet starpību, kas rodas cenu starpības dēļ starp vērtspapīru pārdošanas cenu klientiem un tā paša vērtspapīra pirkšanas cenu starpnieku tirgū.
Analīze:
Šajā gadījumā brokeris vēlas palielināt kāda vērtspapīru komplekta pārdošanas apjomu. Par to viņš nolēma pārdot vērtspapīru savam klientam par cenu, kas ir zemāka par augstākajām piedāvātajām cenām starp vērtspapīru tirgus brokeriem. Un par to viņš saviem klientiem pārdeva A ltd uzņēmuma akcijas par cenu 35 USD par akciju, kuras viņš nopirka no brokeru tirgus par augsto cenu 50 USD par akciju. Starp pārdošanas cenu vērtspapīru klientiem un tā paša vērtspapīra pirkšanas cenu starpnieku tirgū pastāv negatīva starpība. Tāpēc starpnieks pārdoto akciju uzcenojums ir - 20 USD (35–50 USD).
2. piemērs
Ir dīleris, kurš domāja, ka pieprasījums pēc pašvaldības obligāciju emisijas tirgū būs ļoti augsts, taču faktiskais pieprasījums nebija tik liels, kā domāja dīleris. Tātad brokeris var būt spiests pārdot par zemāku cenu, lai notīrītu savu krājumu. Atšķirība, kas rodas cenu pazemināšanās dēļ, ir pazīstama kā Markdown.
3. piemērs
Ir brokeris, kas nodarbojas ar vērtspapīriem. Viņš uzskatīja, ka, samazinot klientiem vērtspapīru cenas, viņš ar komisijas starpniecību varētu gūt peļņu, kas ir pietiekama, lai kompensētu zaudējumus, kas varētu rasties cenu pazemināšanās dēļ. Tāpēc viņš samazināja vērtspapīru cenas, un šis samazinājums ir pazīstams kā Markdown.
Priekšrocības
- Brokeris var pārdot vērtspapīrus par pazeminātām cenām, kad, samazinot klientiem vērtspapīru cenas, viņš ar komisijas naudas starpniecību var gūt peļņu, kas ir pietiekama, lai kompensētu zaudējumus, kas varētu rasties cenu pazemināšanās dēļ. Tādējādi viņš var iztīrīt savus krājumus un nopelnīt peļņu.
- Klienti ar cenu pazeminājumu saņem vērtspapīrus par zemākām cenām.
Trūkumi
Regulatori uzskata, ka uzcenojumi un uzcenojumi, kas pārsniedz 5%, ir pārmērīgi, taču tā ir tikai pamatnostādne, nevis likums.
Svarīgi atzīšanas punkti
- Nav nepieciešams atklāt uzcenojumus un uzcenojumus galvenajos darījumos, tāpēc ieguldītājs var viegli nezināt par cenu atšķirībām. Galvenais darījums notiek gadījumā, ja dīleris vērtspapīrus pārdod no sava rēķina ar savu risku.
- Uzcenojumu diapazons no 5% līdz 10% ir attaisnojams, pamatojoties uz vērtspapīru tipu, dominējošajiem tirgus apstākļiem vai plašāku uzcenojumu un uzcenojumu izplatītāja modeli.
- Neatklātie starpības, kuru procentuālais daudzums pārsniedz 10%, jāuzskata par krāpnieciskām.
- Atzīmējums un uzcenojums ir divi dažādi termini, kuriem ir atšķirīga nozīme, un tos nevajadzētu sajaukt savā starpā. Ja starpība ir pozitīva, kas rodas starp cenām, kuras dīleris prasa no mazumtirdzniecības klienta par konkrēto vērtspapīru ar cenām iekšējā tirgū, sauc par uzcenojumu un, ja starpība ir negatīva, tad to sauc par Markdown .
Secinājums
Tādējādi var secināt, ka Markdown ir atšķirība vai starpība, kas rodas starp cenām, kuras tirgotājs prasa no sava mazumtirdzniecības klienta par īpašu drošību, ar cenām iekšējā tirgū, ja starpība ir negatīva. Dažreiz dīleris piedāvā zemākas cenas, lai stimulētu tirdzniecību ar galveno ideju nopelnīt papildu naudu, izmantojot papildu komisiju par palielinātu pārdošanas apjomu.
