Veiksmes maksas definīcija
Veiksmes maksa ir nosacīta vienošanās, kas nosaka, ka maksa tiks samaksāta, ja pasākuma rezultāts ir pozitīvs. Ja rezultāts nav pozitīvs, tad nav pienākuma maksāt nodevu. Šāda veida maksu struktūra ir izplatīta investīciju bankās, kur ieguldījumu banku komanda darbojas, pamatojoties uz panākumu maksu. Tas uztur komandu motivāciju darīt visu iespējamo un nopelnīt maksimumu.
Paskaidrojums
Investīciju bankas darbojas kā starpnieks, kad uzņēmums plāno piesaistīt līdzekļus no sabiedrības, mēģina pārņemt citu uzņēmumu, plāno apvienoties vai mēģināt pārdot segmentu. Tātad uzņēmumi ar Investīciju banku izveido veiksmes maksas struktūru, lai Investīciju banku komanda censtos darīt visu iespējamo, lai pasākums būtu veiksmīgs. Tā ir diezgan izplatīta procedūra, jo tā atbrīvo uzņēmumu no fiksētas maksas maksāšanas, un tagad abu pušu intereses ir saskaņotas. Veiksmīgi pabeidzot projektu, investīciju bankas nopelna daudz naudas. Maksa darbojas kā dāvana par grūtu darbu, ko komanda veic.
Kā aprēķināt veiksmes maksu?
Šī maksa ir atkarīga no iznākuma. Pieņemsim, ka uzņēmums plāno piesaistīt naudu no sabiedrības, izmantojot FPO (papildu publiskais piedāvājums). Uzņēmums plāno piesaistīt vismaz 500 miljonus ASV dolāru. Viņi nolīga Goldmanu Sachu par viņu investīciju baņķieri un izvirzīja veiksmes maksas līgumu. Vienošanās bija tāda, ka, ja piesaistītais kapitāls ir mazāks par 500 miljoniem USD, tad maksa būs 2%, un, ja tā pārsniedz 500 miljonus ASV dolāru, tad maksa būs 6% no liekā kapitāla. Tātad Investīciju banku komandai būs jāveic rūpīgs uzņēmuma akciju pieprasījuma izpēte sabiedrībā un akciju tirgošana, lai noteiktu cenu, kā arī noteiktu kopējo emitējamo akciju skaitu.
Kad visi lēmumi ir pieņemti un akcijas ir iekļautas sarakstā, veiksmes maksa būs atkarīga no rezultāta. Pieņemsim, ka kopējā piesaistītā nauda ir 650 USD.
Tā kā savāktā nauda ir pārsniegusi 500 miljonu ASV dolāru atzīmi, komanda ir tiesīga saņemt veiksmes maksu.
Aprēķins:
- Normāla maksa = 2% no 500 miljoniem ASV dolāru = 10 miljoni ASV dolāru
- Veiksmes maksa = 6% no 500 miljonu ASV dolāru pārsnieguma
- Tas ir par 6% atlaide (650–500 miljoni ASV dolāru) = 9 miljoni ASV dolāru
- Kopējā maksa = $ 10M + $ 9M = $ 19M
Piemērs
Uzņēmums XYZ plāno pārdot savu tūrisma segmentu. Uzņēmums plāno sākt jaunu segmentu no naudas un lēš, ka tam būs nepieciešami 500 miljoni ASV dolāru jaunā segmenta veidošanai. Uzņēmums XYZ sasniedz JP Morgan, lai palīdzētu viņiem šajā procesā. Viņi plāno izveidot maksu struktūru, pamatojoties uz panākumiem, lai abu pušu intereses būtu saskaņotas.
Noteikumi: Ja pārdošanas summa ir mazāka par 400 miljoniem ASV dolāru, tad fiksēta maksa 200 000 ASV dolāru apmērā.
Ja pārdošanas summa pārsniedz USD 400 miljonus, tad par pārsniegto summu jāmaksā 6% veiksmes maksa.
Investīciju banku komanda sāka pētīt un atrada potenciālo pircēju, kurš stratēģiski iegūs no šī darījuma. Komanda pircējam aprēķināja lielisku sinerģijas vērtību, un viņi piekrita samaksāt 800 miljonus ASV dolāru par iegādi.
Darījums tika slēgts, un uzņēmums XYZ saņēma 800 miljonus ASV dolāru. Tātad projekts ir izcili veiksmīgs.
Investīcijas saņems maksu:
- Vienota maksa = 200 000 USD
- Veiksmes maksa = ($ 800M - $ 400M) * 6% = $ 24M
- Kopējā maksa = 24 200 000 USD
Kas maksā?
Veiksmes maksu var maksāt jebkura organizācija, kas plāno noslēgt darījumu ar investīciju bankas starpniecību. Šī maksas struktūra ļauj organizācijām maksāt fiksētu maksu pat tad, ja darījums nebija veiksmīgs. Tik daudzas organizācijas izvēlas šo struktūru, lai palielinātu veiksmes varbūtību.
Veiksmes maksas diapazoni
Nav fiksēta diapazona. Tas galvenokārt atšķiras atkarībā no darījuma. Tipiska struktūra varētu būt:
- Darījums Sākot no $ 5M līdz $ 15M, maksa var būt no 5% līdz 7% ar fiksētu maksu 250 000 USD.
- Darījumiem, kas svārstās no $ 15M līdz $ 50M, var būt maksa no 3% līdz 5%.
- Darījumiem, sākot no 50 miljoniem līdz 500 miljoniem ASV dolāru, var būt 2% maksa.
- Darījumiem, kuru summa pārsniedz 500 miljonus ASV dolāru, maksa var būt 1% vai mazāka.
Ieguvumi
- Tas palīdz saskaņot abu pušu intereses. Tā kā maksa ir atkarīga no darījuma iznākuma, investīciju banka pieliks visas pūles, lai veiksmīgi pabeigtu darījumu
- Tā kā maksa ir atkarīga no iznākuma. Tātad organizācija nav apgrūtināta ar nevajadzīgu maksu maksāšanu negatīvu rezultātu gadījumā.
- Maksu struktūra nav noteikta, tāpēc tā dod ieguldījumu bankai iespēju nopelnīt lielu peļņu.
Šķērslis
- Investīciju bankas nepieņem riskantus darījumus, kur negatīva iznākuma varbūtība ir liela. Tāpēc klientam kļūst grūti iegūt ieguldījumu banku darījumam
- Tā kā maksas struktūra nav vienāda. Tātad, ja pasākums būs veiksmīgs, klients var maksāt daudz maksu.
- Pieņemsim, ka maksa ir veidota tā, ka fiksēta maksas summa tiks saņemta kā veiksmes maksa, ja tiks sasniegts šķērslis. Tad investīciju banku komanda vienkārši pieliks pūles, lai sasniegtu šķērsli, un nemēģinās darīt vairāk. Sakiet, ja tiek teikts, ka, ja kapitāla radīšana pārsniedz 500 miljonus ASV dolāru, tad tiks samaksāta fiksēta maksa 200 000 ASV dolāru apmērā. Tad investīciju banka nemēģinās virzīt to tālāk par 500 miljoniem ASV dolāru, jo viņiem netiks maksāts vairāk.
