Kas ir LIBOR likme?
LIBOR likme (Londonas starpbanku piedāvājums) ir aplēstā likme, kuru aprēķina, vidēji aprēķinot pašreizējo procentu likmi, ko uzliek lielākās ievērojamās Londonas bankas, kas kalpo kā etalona likme finanšu tirgiem vietējā tirgū, kā arī starptautiski, kur tā var mainās katru dienu, ņemot vērā izmaiņas noteiktos tirgus apstākļos.
LIBOR sastāvdaļas
Tas ir veidots uz piecām valūtām, proti, ASV dolāra (USD), Eiro (€), Lielbritānijas mārciņas (£), Jenas (¥) un Franca (Fr), un ir apkopots septiņiem dažādiem termiņiem:
- Nakšņošana
- Viena nedēļa
- 1 mēnesis
- 2 mēneši
- 3 mēneši
- 6 mēneši
- 12 mēneši
Tādējādi katrā darba dienā tiek aprēķinātas kopumā 35 LIBOR likmes.
LIBOR noteikšana
Starpkontinentālās apmaiņas (ICE) LIBOR panelis nosaka LIBOR likmi. Bankas ar ievērojamu klātbūtni Londonas finanšu tirgū veido šo paneli. Šīm iestādēm kopīgi tiek jautāts par likmi, kādā tās ir gatavas aizņemties un aizdot. Atbildes par katru termiņu tiek nosūtītas konfidenciāli. Pēc tam ICE etalonu asociācija aprēķina LIBOR, izmantojot apgriezto vidējo ar pozicionēšanas skaitļiem augstākajā un zemākajā kvartilī un vidēji aprēķinot atlikušos.
Trimmed Mean metode pēc visu datu sakārtošanas dilstošā secībā noņem ārkārtējos rādītājus (nelielu procentuālo daļu no augstākajām un mazākajām vērtībām). Tad pārējiem aprēķina vidējo aritmētisko. Noņemot novirzes, dati tiek pulēti tā, lai tiktu iegūts reālāks risinājums. To sauc arī par saīsinātu vidējo.
Piemērs
Pieņemsim, ka 14 dalībbanku grupa kā LIBOR likmes vienu gadu piedāvā šādas likmes:
| Bankas | 1 gada likme | Bankas | 1 gada likme |
| 1. banka | 3.9 | 8. banka | 3.2 |
| 2. banka | 3.5 | 9. banka | 3.6 |
| 3. banka | 3.1 | 10. banka | 3.7 |
| 4. banka | 3.4 | 11. banka | 3.8 |
| 5. banka | 2.6 | 12. banka | 2.9 |
| 6. banka | 2.7 | 13. banka | 2.5 |
| 7. banka | 2.8 | 14. banka | 2.8 |
- Normāls vidējais = (3,9 + 3,5 + 3,1 + 3,4 + 2,6 + 2,7 + 2,8 + 3,2 + 3,6 + 3,7 + 3,8 + 2,9 + 2,5 + 2,8) / 14
- = 3,17%
Aprēķinot 10% apgriezto vidējo
1. darbība: sakārtojiet visus datus dilstošā secībā
3.9, 3.8, 3.7, 3.6, 3.5, 3.4, 3.2, 3.1, 2.9, 2.8, 2.8, 2.7, 2.6, 2.5
2. darbība: apgriezti 5% datu no augšējā un apakšējā gala.
10% no 14 = 1,4 ≈ 1
3. solis: jauna datu kopa
3.8, 3.7, 3.6, 3.5, 3.4, 3.2, 3.1, 2.9, 2.8, 2.8, 2.7, 2.6
- Jauns vidējais = (3,8 + 3,7 + 3,6 + 3,5 + 3,4 + 3,2 + 3,1 + 2,9 + 2,8 + 2,8 + 2,7 + 2,6) / 12
- = 3,175%
Pašreizējā LIBOR likme šajā gadījumā būs 3,175%.
Priekšrocības
- LIBOR tagad tiek izmantots visā pasaulē, lai noteiktu aizdevuma un noguldījumu likmes.
- Procentu likmju riska ierobežošanai baņķieri izmanto Londonas starpbanku piedāvāto likmi. Viņi izdara derības par LIBOR turpmāko virzību. Finanšu tirgus pārņemtā panika izraisa LIBOR likmju pieaugumu, tādējādi aizsargājot baņķierus.
- Londonas starpbanku piedāvātā likme ir nākotnes likme. Tas ir iepriekš noteikts pirms aizdevuma sākuma, un aizdevuma pusēm ir labāka ideja par to, kas gaidāms nākotnē, kas galu galā palīdz viņiem pārvaldīt savu naudas plūsmu.
- To izmanto kā etalonu daudzām citām procentu likmēm dažādos uzņēmumos.
- Londonas starpbanku piedāvātā likme ir zemākā aizņēmuma likme starp lielajām finanšu institūcijām.
- Tiek uzskatīts, ka Londonas starpbanku piedāvātās likmes aprēķins ir diezgan precīzs un dod pienācīgu priekšstatu par nākotnes procentu likmēm.
Trūkumi
- Pastāv vispārējs uzskats, ka likmju noteikšanas metode ir kļūdaina un palēnināšanās laikā ir pakļauta manipulācijām. Lielbritānijas bankai Barclays tika uzlikts naudas sods 450 miljonu ASV dolāru apmērā pēc tam, kad tā piekrita mēģinājumiem manipulēt ar LIBOR.
- Lielākā daļa banku aizdod vai aizņemas viena no otras tikai uz ļoti īsiem periodiem, uz kuriem LIBOR galvenokārt neattiecas. Šī atšķirība starp etalonu un faktiskajām aizņēmuma likmēm vēl vairāk liek šaubīties par LIBOR autentiskumu.
- Pastāv nopietnas šaubas par to, vai Londonas starpbanku piedāvātā likme patiešām atspoguļo banku finansēšanas izmaksas.
Ierobežojumi
- Lielākā daļa banku aizņemas vai aizdod uz tik īsiem periodiem, ka tas neattiecas uz LIBOR. Tādējādi aktīva tirgus trūkums rada šaubas par šo etalonu ilgtspēju.
- Pēc tam, kad Barclays, Deutsche Bank un UBS tika sodīti par manipulācijām ar LIBOR, tika veiktas vairākas reformas. Bet visam procesam joprojām ir nepilnības, un likmes ir tikai aplēses, nevis balstās uz darījumiem.
Uz redzēšanos LIBOR
Pēc LIBOR manipulācijām ar lielajām bankām tika īstenotas reformas, uzsverot LIBOR iesniegšanu, pamatojoties uz darījumu datiem un tirgus uzraudzību. Bet LIBOR joprojām tika atzīts par ļoti neaizsargātu. Pēc ilgām pārdomām Apvienotās Karalistes Finanšu rīcības iestāde paziņoja, ka LIBOR tiks pakāpeniski pārtraukta līdz 2021. gada beigām. Līdz tam paneļu bankas atbalstīs sistēmas uzturēšanu, lai panāktu vienmērīgu pāreju. Tiks piedāvātas alternatīvas bezriska atsauces likmes, kuru pamatā ir darījumi.
Secinājums
LIBOR likme, kas definēta kā dienas vidējo likmju kopa, ir etalona procentu likme, par kuru pasaules bankas aizņemas vai aizdod viena otrai starptautiskajā starpbanku tirgū.
Šie aizdevumi lielākoties nav nodrošināti. Tas nozīmē Londonas starpbanku piedāvāto likmi.
Šīs likmes visā pasaulē finanšu iestādes vispārpieņem kā kredītu un citu parāda instrumentu cenu procentu likmi.
LIBOR likme tiek uzskatīta par pasaulē vissvarīgāko skaitli kopš tās rašanās 1980. gadu vidū. Tās pārtraukšana nākamajos trīs gados izraisīs būtiskas izmaiņas finanšu tirgū. Pašlaik tas veido pamatu 260 triljoniem dolāru aizdevumu un atvasinājumu (Avots: The Economist). LIBOR alternatīvas var būt:
- Nodrošināta vienas dienas finansēšanas likme (SOFR) ASV dolāram;
- Sterlinga nakts indekss (SONIA) sterliņu mārciņai;
- Euro īstermiņa likme (ESTER) eiro;
- Šveices vidējais vienas nakts tarifs (SARON) Šveices frankam; un
- Tokijas nakts vidējā likme (TONAR) Japānas jenai.
Šīs likmes ir bez riska un balstās uz aktīviem tirgus darījumiem, kas rada šķērsli manipulācijām. Alternatīvie kursi tiek publicēti dažādos laikos, un tie ir arī specifiski valūtai, salīdzinot ar LIBOR.
Šīs atšķirības starp LIBOR un tās alternatīvām rada dažus šķēršļus, kas var kavēt tā vienmērīgu pāreju. Tomēr vēl nav identificēta viena skaidra alternatīva.
