4 galvenie iegādes piemēri
Iegāde notiek tad, kad finansiāli spēcīgs uzņēmums iegādājas mazāk finansiāli spēcīgu uzņēmumu, iegādājoties akcijas, kuru vērtība pārsniedz piecdesmit procentus, un iegādes piemērs ietver uzņēmuma visu pārtikas produktu iegādi 2017. gadā Amazon par 13,7 miljardiem ASV dolāru un uzņēmums Time Warner pēc uzņēmuma AT&T 2016. gadā par 85,4 miljardiem ASV dolāru.
Turpmākajos iegūšanas piemēros ir sniegts visizplatītāko iegādes veidu izklāsts. Nav iespējams sniegt pilnu piemēru kopumu, kas pievēršas visām situācijas variācijām, jo šādu iegāžu ir tūkstošiem. Katrs iegādes piemērs sniedz pārskatu par iegādi, attiecīgajiem iemesliem un pēc vajadzības papildu komentārus
Iegāde ir tad, kad uzņēmums iegādājas vairāk nekā 50% īpašumtiesību uz savu mērķi. Iegūstot vairāk nekā 50% mērķa uzņēmumā, iegādes uzņēmums iegūst tiesības pieņemt lēmumus bez mērķa uzņēmuma ieinteresēto personu piekrišanas. Iegūstošais uzņēmums iegūst šīs īpašumtiesības, iegādājoties akcijas un vai iegādājoties aktīvus. Mērķa uzņēmums sagaida, ka prēmija tiks samaksāta virs pašreizējās likmes.
Šajā rakstā mēs sniegsim jums četrus galvenos iegādes piemērus.
1. piemērs - Amazon iegādājas Whole Foods
Amazon iegādājās veselus pārtikas produktus par kopējo darījumu 13,7 miljardu ASV dolāru apmērā. Tas lika e-komercijas gigantam pāriet uz daudziem fiziskiem veikaliem. Tas liks Amazon turpināt savu garo mērķi - pārdot vairāk pārtikas preču
Amazon samaksāja 42 ASV dolārus par akciju par skaidras naudas darījumu par veseliem pārtikas produktiem, ieskaitot parādu. Samaksātā prēmija bija ~ 27% par visu pārtikas produktu slēgšanas cenu ceturtdien, 15. jūnijā
Amazon samaksāja 9 miljardus USD no kopējās samaksātās darījumu iegādes cenas 13,7 miljardu USD apmērā. Tas nozīmē, ka Amazon par nākotnes izaugsmes perspektīvām samaksāja gandrīz 70%, un tikai atlikušie 30% balstījās uz pašreizējo visu pārtikas produktu biznesu. Pēc iegādes Amazon nemateriālās vērtības bilance 2017. finanšu gada beigās bija 13,4 miljardi USD, kas bija lielākais vēsturē un kam bija vairāk nekā 10% no kopējiem aktīviem.
Kā uzsvērts iepriekš, pārtikas preču vidējais rādītājs, ieskaitot veselus pārtikas produktus pēdējos divpadsmit mēnešos pirms iegādes, bija 8,4 reizes lielāks. Tas bija pirms paziņojuma par Krogera paziņojumu par zemākiem ienākumiem.
Šīs ziņas noveda pie tā, ka vidējais daudzkārtējais tika samazināts līdz 7,8x. Netiešais EV un EBITDA vairāku Amazon un visu pārtikas produktu daudzums bija aptuveni 10,4x LTM EBITDA. Tas nozīmē, ka veseli pārtikas produkti tika iegūti par 30% piemaksu, salīdzinot ar iepriekšējiem daudzkārtējiem, un pārējo nozares uzņēmumu daudzkārtīgi samazinājās.
2. piemērs - Sun Pharmaceuticals iegādājas Ranbaxy
Šis farmācijas darījums ir akciju mijmaiņas darījuma piemērs. Saskaņā ar darījumu Ranbaxy akcionāri saņemtu četras akcijas par katrām piecām viņu rīcībā esošajām Sun pharma akcijām. Tas noved pie Sun Pharma pašu kapitāla atšķaidīšanas par 16,4%. Darījuma lielums bija 3,2 miljardi ASV dolāru, un tas bija darījums ar visām akcijām. Sun pharma konsolidētais apgrozījums bija 11 326 kronas, un tas ieguva uzņēmumu Ranbaxy, kura apgrozījums bija 12 410 kronu. Tādējādi Ranbaxy sasniedza 2,2 reizes lielāku novērtējumu par pēdējo divpadsmit mēnešu pārdošanas apjomu. Šī darījuma skaistums ir tāds, ka mazāka izmēra uzņēmums iegādājās lielāku uzņēmumu.
Ranbaxy akciju vērtība bija INR 457 par akciju; tas ir 18% uzcenojums trīsdesmit dienu apjomam no vidējās svērtās akcijas cenas.
Iegādes iemesli - šī bija stratēģiska Sun pharma iegāde, jo tā viņiem palīdzētu aizpildīt nepilnības ASV, kā arī palīdzētu labāk piekļūt jaunajiem tirgiem un nostiprināt vietējo tirgu. Sun Pharma arī ieguva iespēju iegūt pirmo vietu no pašreizējās trešās vietas dermatoloģijas telpā šīs iegādes dēļ.
Kā redzat iepriekš redzamajā tabulā, Sun pharma neto pārdošanas apjoms pieauga līdz 2 72 865, kas parāda ieguvumu, ko tas ieguva pēc apvienošanās. Līdzīgi pieaug bruto peļņa, EBITDA un tīrā peļņa. Bilance visos aspektos skaidri izceļ uzņēmuma nostiprināšanos pēc apvienošanās. Pamatlīdzekļi ir vairāk nekā dubultojušies, un arī naudas atlikumi ir ievērojami pieauguši.
3. piemērs - Microsoft un LinkedIn
Microsoft iegādājās LinkedIn par 196 USD par akciju līdz 26 miljardu ASV dolāru darījumam un cīnījās ar savu konkurentu Salesforce.com, lai to izdarītu. Pēc paziņojuma publicēšanas LinkedIn akcijas pieauga par 64%. Tas bija darījums par visu skaidru naudu, un tajā bija iekļauti visi LinkedIn neto naudas līdzekļi. Tas ir 50% piemaksa par LinkedIn pēdējo slēgšanas cenu, un tā kopējā summa sasniedza 9 miljardus ASV dolāru. Microsoft iegādājās LinkedIn par cenu, kas ir par 25% zemāka nekā visu laiku augstākā.
Microsoft finansēja šo darījumu ar jaunu parādsaistību emisiju. Paredzams, ka darījuma atšķaidījums būs ~ 1 procents ar ne-GAAP EPS.
Šī darījuma iemesls galvenokārt ir 433 miljoni LinkedIn abonentu un profesionālie mākoņi. Galvenā ideja galvenokārt bija palielināt datu produktivitāti.
Piemērs # 4 - Disney un 21 st Century Fox
Disney ieguvusi 21 st -century lapsai par $ 71300000000. Tas bija īsts izklaides biznesa satricinājums. Šis darījums apvienoja divus lielākos izklaides pasaules milžus. Disnejs ieguva šo konkurenta Comcast darījumu un vajadzīgā apstiprinājuma saņemšanai bija nepieciešami deviņi mēneši. Tas ir viens no lielākajiem pēdējā laika darījumiem. Šis darījums novedīs pie tā, ka būs vairāk nekā 4000 darba vietu.
Aktīvi, kas darījumā maina roku, ietver:
- 20 th Century Fox
- Fox Searchlight Pictures
- Fox 2000 Pictures - Lapsu ģimene,
- National Geographic partneri
- Fox Networks Group International
- Indijas kanāli, piemēram - Star India
- Fox procentuālās daļas Hulu, Tata Sky un Endemol Shine Group.
(Avots - uzņēmuma vietne)
Secinājums
Ir dažādas metodes, kā var veikt iegādi. Tas var būt vai nu draudzīgs, vai naidīgs. Kā redzams iepriekšējos iegādes piemēros, nav nepieciešams, lai tikai lielam uzņēmumam būtu iespējas iegādāties nelielu uzņēmumu; tas ir iespējams arī otrādi, kā uzsvērts Ranbaxy un Sun farmācijas darījumā
Pirms ierosināšanas par iegādi uzņēmumam ir jāveic dažādi pirms un pēc darbības. Vissvarīgākais aspekts, kas jāņem vērā, dodoties uz iegādi, ir sinerģija, īpaši stratēģisko iegāžu gadījumā. Pircējs vēlas paplašināt savu biznesu vai iegūt aktīvus un pēc tam tos izmantot, lai vēl vairāk paplašinātu uzņēmējdarbību. No otras puses, mērķis ir vai nu kontrole pār operācijām, un arī ieguvumi tā akcionāriem
