Iegūtais Nozīme
Ieguvējs, kas pazīstams arī kā mērķa uzņēmums, ir tas, kuru iegūstošā sabiedrība pārņem apvienošanās un iegādes darījumā. Parasti tā ir mazākā no abām sabiedrībām, līdz un ja tā nav divu vienāda auguma uzņēmumu apvienošanās.
Zemāk ir apvienošanās diagramma, kurā ieguvējs pārņem iegādāto uzņēmumu un nosūta darījumu, paliek tikai vienīgais ieguvējs.
Kaut arī zemāk redzamā diagramma parāda, kā pēc iegādes gan ieguvējs, gan iegādātais turpina pastāvēt neatkarīgi, taču ieguvējam ir lielāka kontrole.
Ideāla ieguvēja iezīmes
- Mazāks nekā ieguvējs : lielākoties iegādājamais ir mazāks nekā ieguvēja uzņēmums, jo lielākajā daļā apvienošanās un iegādes darījumu lielākais uzņēmums pārņem mazāko uzņēmumu. Mazākam uzņēmumam nav pietiekami daudz finanšu resursu, lai pārņemtu lielāku uzņēmumu. Bet tas ne vienmēr notiek, un visur ir izņēmumi.
- Vērtības pievienošana : jebkura apvienošanās un iegādes darījuma mērķis ir radīt zināmu vērtību izveidotajam uzņēmumam, kad darījums ir pabeigts. Šo pievienoto vērtību sauc par darījuma “sinerģiju”. Ja sinerģijas nav, tad darījumam vismaz ir jāatsakās; pretējā gadījumā tas var novest pie uzvarētāja lāsta, kad ieguvējs var maksāt vairāk, nekā tas ir vērts.
- Pretmonopola kvalifikācija : lielākoties iegādātais uzņēmums var nebūt tik liels, ka attiecībā uz M&A darījumu tiek veikta pretmonopola darbība. Tas būtu tāds, kur šādas darbības nav, un, ja tādas ir, to ietekme ir nenozīmīga. Kad uzņēmumiem ir jāatsakās no aktīviem, lai apvienotos un ievērotu konkurences vadlīnijas, darījums var būt vai nav tā vērts, un analīze var kļūt ļoti sarežģīta.
- Neizturīgs: Lai veiksmīga apvienošanās vai pārņemšana notiktu, abiem uzņēmumiem ir jāpanāk vienprātība. Ja pārņemšanas mēģinājums ir naidīgs, iegādājamais var izvirzīt pretestību vienas vai daudzu pirms un pēc pārņemšanas aizsardzības veidu veidā. Tāpēc ir ideāli, ja piedāvājums nav izturīgs, jo pretestība ietekmē darījuma veiksmes līmeni.
- Ienesīgi: iegūstot piedāvājuma cenu, ieguvējs veic izmaksu un ieguvumu analīzi. Piedāvātajai cenai būtu jābūt rentablai pircējam saprātīgā ieguldījumu periodā, lai darījumu būtu vērts noslēgt.
Piemērs
Viens no visvairāk apspriestajiem apvienošanās un iegādes darījumiem Facebook, iegūstot Whatsapp un Instagram. Abi šie uzņēmumi pēc iegādes pastāv uz sava vārda, bet tagad Facebook pieder vairākums no tiem. Tātad no šiem darījumiem mēs varam noskaidrot, ka Facebook ir ieguvējs, un Whatsapp un Instagram ir to attiecīgo darījumu ieguvēji.
2009. gadā Disnejs pārņēma Marvel Entertainment par 4 miljardiem dolāru. Tātad Disney bija ieguvējs, un Marvel bija ieguvējs. Pat tagad brīnum filmas tiek izlaistas, un Marvel ir saglabājis savu vārdu, bet tagad tas pieder Disnejam.
Secinājums
- Iegādātais ir uzņēmums, kuru ieguvējs pārņem kā daļu no apvienošanās un iegādes darījuma. Tas var turpināties vai vairs nepastāvēt pēc darījuma kulminācijas, atkarībā no darījuma veida. Lielākajā daļā gadījumu tas rada sinerģijas ieguvējam, bet finansiālā stāvokļa ziņā ir mazākais no diviem uzņēmumiem, kas ir daļa no darījuma.
- Darījuma rezultātā tiek nodota kontrole pār iegādāto uzņēmumu vairākuma līdzdalību ieguvēja rokās. Un pircējam vairumā gadījumu ir jāsagatavo konsolidētie finanšu pārskati, savukārt ieguvējs sagatavo tikai atsevišķos finanšu pārskatus.
