Kas ir Bull Call Spread?
Buļļa zvana starpība ir tirdzniecības stratēģija, kuras mērķis ir gūt peļņu no pamata cenu ierobežotā pieauguma, pērkot un pārdodot vairākus zvanus visā tirdzniecības diapazonā, tādējādi radot starpību šajā tirdzniecības diapazonā.
Formula
Mēģināsim izteikt šo stratēģiju matemātiskā izteiksmē.
Bull Call izplatīšanās = Long Call (pērciet zvanu par zemu sākuma cenu) + Short Call (pārdodiet zvanu par augstāku sākuma cenu)Parasti vēršu zvanu starpība tiek veikta ar naudas ilgajiem un ārpus īsajiem zvaniem, taču atkarībā no tirdzniecības starpības un laika līdz termiņa beigām to var pielāgot, lai palielinātu peļņu un samazinātu zaudējumus.
Bull Call Spread piemērs
Sapratīsim šo stratēģiju ar piemēra palīdzību.
Apsveriet pozicionālo tirgotāju, kurš vēlas tirgoties ar akciju opcijām, kuru cena šobrīd ir 30 ASV dolāri. Tirgotājs ir vidēji vērsts uz akcijām un vēlas gūt labumu no šīs kustības. Tirgotājs uzskata, ka pamatā esošajam krājumam nākamajā mēnesī vajadzētu pieaugt līdz 50 USD. Tādējādi tirdzniecības diapazons ir 20 USD, kurā akcijām vajadzētu tirgoties nākamajā mēnesī.
Risinājums:
Pieņemsim, ka tiks tirgotas šādas streika cenas par šādām cenām. Abiem šiem streikiem derīguma termiņš ir vienāds.
Var tirgoties divējādi:
- Kaila zvana iegāde: tirgotājs var iegādāties zvanu par 30 USD streika cenu, samaksājot prēmiju 20 USD.
- Bullish Call Spread: Tirgotāji var izveidot starpību, pērkot zemāku sākuma cenu (pie naudas opcijas) un pārdodot no naudas opciju, mūsu piemērā pērkot pirkšanas iespēju par 30 USD sākuma cenu un pārdodot pirkšanas iespēju augstāk streika cena 50 USD.
Apskatīsim, kā šīs pozīcijas spēlē pēc termiņa beigām. Lai gan var būt vairāki gadījumi, ņemsim vērā trīs scenārijus abām tirdzniecības stratēģijām
# 1 - Akcijas cena beidzas Spread diapazonā, pieņemsim, ka USD 5
- Zaudējums / pieaugums = $ 15 - $ 20 = ($ 5)
Lai arī tirgotāja viedoklis bija pareizs, tirgotājam tomēr bija jāreģistrē zaudējumi.
- Kopējais pieaugums / zaudējums = (5 USD) + 10 USD = 5 USD
# 2 - akcijas cena beidzas zemāka par zemāko sākuma cenu, pieņemsim, ka 20 USD
- Zaudējums / pieaugums = $ 0 - $ 20 = ($ 20)
- Kopējais pieaugums / zaudējumi = ($ 20) + $ 10 = ($ 10)
# 3 - akcijas cena beidzas virs augstākās sākuma cenas, pieņemsim, ka 10 USD.
- Zaudējums / pieaugums = 30 USD - 20 USD = 10 USD
- Kopējais pieaugums / zaudējums = 10 USD + 0 USD = 10 USD
Raugoties no iepriekš minētā piemēra, ir skaidrs, ka, kaut arī tirgotāja viedoklis bija pareizs, viņam tomēr bija jāreģistrē zaudējumi 2 no trim gadījumiem. Tikai tad, kad akcijas palielinās daudz virs paredzētā līmeņa, tirgotājs varētu rezervēt zināmu peļņu. No otras puses, bullish call spread nodrošina peļņu 2 no 3 scenārijiem. Arī trešajā scenārijā, kad akcijas pārvietojas pretēji skatam, tas samazina zaudējumus.
Tirdzniecības parametri
Aprēķināsim tirdzniecības parametrus, lai veiktu šo tirdzniecību.
# 1 - maksimāls risks
Maksimālais vērtspapīru zvana starpības risks ir ierobežots ar kopējo prēmiju, kas samaksāta, pērkot zemas sākuma cenas zvanu. Vienkārši sakot, tā būs kopējā prēmija, kas ieguldīta šīs zvana izplatīšanās stratēģijas apakšstilba vai zemākās streika cenas iegādē.
# 2 - maksimālā atlīdzība
Šīs starpības stratēģijas maksimālā atlīdzība ir divu izsaukuma iespēju sākotnējās cenas atšķirība, atskaitot kopējo prēmiju, kas samaksāta par šīm divām sākotnējām cenām, plus kopējās starpniecības izmaksas. Breakeven tiek aprēķināts kā pirkto / pārdoto pirkšanas iespēju zemākā sākuma cena plus kopējā samaksātā Premium summa plus starpniecības izmaksas.
# 3 - neto pozīcija
Vērša zvana starpība ir neto debeta stratēģija, jo tirgotājs galu galā maksā prēmiju, jo viņš pērk pie naudas zvana un pārdod no naudas zvanu.
Priekšrocības
- Buļļa zvana izplatīšanās stratēģijai ir nepieciešama mazāka rezerves, lai veiktu tirdzniecību.
- Tās mērķis ir peļņa, kuras pamatā esošajā aktīvā nav daudz kustību, bet ar vēršu perspektīvu.
- Tas izmanto laika samazināšanās funkcijas priekšrocības, saīsinot / pārdodot augstāku streika zvanu. Šādas priekšrocības nav, ja tirgotājs iegādājas neapbruņotu zvanu. Tādējādi šī stratēģija nodrošina labāku peļņas un zaudējumu attiecību salīdzinājumā ar vienkāršas zvana cenas pirkšanu.
- Tā kā ir mazāk maržas prasību un ietver laika samazināšanās nākotnes priekšrocības, Bull zvana starpība ir viena no labākajām tirdzniecības stratēģijām, kas nodrošina labu rentabilitāti, jo tai ir iebūvēts riska ierobežošanas mehānisms. Tādējādi riska ierobežošana un maksimāla peļņa.
- Tā kā to ir vienkārši īstenot, un nepieciešami minimālie aprēķini, aprēķinot riska un peļņas attiecību
Trūkumi
- Šīs starpības stratēģijas maksimālo peļņu ierobežo augstākais pārdotais streika zvans, ja pamatsummas cena paaugstinās līdz līmenim, kas ir lielāks par tirgotāja paredzēto.
- Ja sākotnējā cena paaugstinās krietni virs augstākās sākuma cenas, maksimālā peļņa tiek ierobežota un sāk darboties kā saistība tirdzniecības pozīcijā.
- Vērša zvana izplatību var pilnībā iziet, vienkārši kompensējot izplatību. Tas ir, atpērkot zemākās streika izsaukuma opcijas un pārdodot sākotnēji pirktās augstākās sākuma cenas pirkšanas iespējas.
- No tā var iziet vairākos posmos, aizverot pozīcijas kājas atkarībā no virziena, kādā virzās pamata akciju cena.
Secinājums
Vērša zvana izplatīšanās ir lielisks aizstājējs salīdzinājumā ar kaila zvana iespēju pirkšanu. Tas ne tikai samazina starpības cenu, bet arī palielina riska un peļņas attiecību, nodrošinot iebūvētu riska ierobežošanas mehānismu, tādējādi nodrošinot tirgotājam drošības rezervi.
Ieteicamais raksts
Šis ir bijis ceļvedis Kas ir Bull Call Spread un tā definīcija. Šeit mēs apspriežam vērša zvana izplatības aprēķinu, kā arī piemēru, priekšrocības un trūkumus. Vairāk par atvasināto instrumentu tirdzniecību varat uzzināt šādos rakstos:
- Opcijas līgums
- Kā tirgot iespējas?
- Opcijas Izplatīt
- Plaisas izplatīšanās
