Kas ir skaidras naudas norēķins?
Skaidras naudas norēķins ir norēķinu iespēja, ko bieži izmanto nākotnes līgumu un iespēju līgumu tirdzniecībā, kur termiņa beigās pamatā esošie aktīvi netiek fiziski piegādāti, bet tikai starpību maksā viena no pusēm atkarībā no tirgus kursa attiecīgajā brīdī ; tā ir ērtāka un vēlamākā norēķinu metode, jo tai nav nepieciešama fiziska pozīcija jebkurā tirdzniecībā.
avots: cmegroup.com
Paskaidrojums
- Nākotnes līgumi un opcijas ļauj līguma pircējam ievērot līgumu, pērkot vērtspapīru nākotnē; piemēram, kapitāla vērtspapīru pirkšanas iespējas pircējs pērk iespēju iegādāties vērtspapīru par noteiktu cenu noteiktā datumā, tāpēc tā vietā, lai piegādātu vērtspapīru norēķinu dienā, viņi vienkārši aprēķina starpību starp pašreizējo tirgus cenu un cenu, kas minēta līgumu, un šī atšķirība tiek apmainīta starp pusēm.
- Lielāko daļu darījumu paredzēts nopelnīt no pozitīvās starpības, ieņemot pozīciju kādā no vērtspapīriem, izmantojot šos atvasinātos produktus vai nākotnes līgumus.
- Pircējs faktiski nepērk vērtspapīru un vienkārši maksā prēmiju, lai ieņemtu pozīciju, baudot augšupvērsto daļu, nepiederot nodrošinājumam, un skaidras naudas norēķinu iespēja vilina viņus veikt vairāk darījumu, jo tas ir vienkāršs norēķinu veids.
Skaidras naudas norēķinu lomas
- Skaidras naudas norēķiniem ir ļoti būtiska loma tirgū, jo tie ļauj likviditāti tirgū un ļauj vairākiem ieguldītājiem ieņemt pozīciju tirgū, faktiski neuzņemoties nekādu īpašu vērtspapīru risku.
- Ja ieguldītājs pērk 1000 zelta līgumus, kas jāpērk nākotnē par iepriekš noteiktu cenu, bet jebkuram pircējam ir neērti šo daudzumu fiziski nopirkt norēķinu dienā. Tātad, tie atvieglo tirdzniecību, un tas arī veicina lielāku tirdzniecību tirgū.
- Galvenais naudas norēķinu ieguldījums būtu līguma norēķinu izmaksu un laika samazināšana, jo tas tiek norēķināts skaidrā naudā, līguma darbības laikā ir jāsamaksā tikai viens darījums, kas samazina izmaksas, un tā kā nav fiziskas piegādes , tas ietaupa daudz laika un naudas, kā rezultātā tirgū ir liels apjoms.
- Tas ir arī tikpat droši, jo ar skaidru naudu norēķinātos kontos tirdzniecībai ir nepieciešamas rezerves, un, lai atvieglotu tirdzniecību tirgū, konta kontā ir jāuztur minimālais atlikums, kas nodrošina pusi no jebkādas turpmākas saistību neizpildes.
Skaidras naudas norēķinu piemērs
- Mēs šeit ņemsim piemēru no divām investīciju bankām: Morgan Stanley (MS) un BNP Paribas noslēdz pārdošanas opciju, kur MS trīs mēnešus pērk Berkshire Hathway 1000 pārdošanas līgumus ar 8 USD prēmiju.
- Tātad saskaņā ar līgumu MS piekrīt piegādāt Berkšīras Hadvejas 1000 akcijas BNP pēc trim mēnešiem norēķinu dienā, un BNP kā pārdošanas opcijas pārdevējam ir pienākums iegādāties tās par norādīto cenu 8 USD par akciju.
- Norēķinu dienā tirgus cena izrādās 10 ASV dolāri, bet MS joprojām būs jāpārdod par 8 ASV dolāriem, jo tā ir iepriekš nolemta cena, tāpēc BNP tā ir peļņa, jo tā daļu iegūs 8, nevis 10 USD. Šis ir scenārijs fiziskā norēķinā, kur būs jānodrošina nodrošinājums.
- Šajā gadījumā MS vienkārši samaksās starpību BNP 2 USD apmērā, un darījums tiks nokārtots; tāpat kā šajā gadījumā, MS maksās BNP 1000 * 2 = 2000 USD, un tirdzniecība notiek ar skaidru naudu.
Skaidrā norēķini
- Opcijas darbojas līdzīgi ar norēķiniem skaidrā naudā, jo mēs apskatījām iepriekš minēto pārdošanas iespējas piemēru.
- Faktiskā piegāde notiek skaidrā naudā, kur konti tiek debetēti vai ieskaitīti ar starpību, un fiziska akciju piegāde nevienai no pusēm netiek veikta.
- Šāda veida norēķini ar opcijām ļauj izvairīties no lielām izmaksām un darījumu maksām, ja vērtspapīri netiek nodoti, bet augšupeja ir visiem tirgotājiem.
Skaidras naudas norēķini pret fizisko norēķinu
- Vērtnes norēķins ir norēķinu veids, kurā vērtspapīri netiek nodoti, un tikai starpības summa tiek pārskaitīta pret fizisko norēķinu, kurā jānodod vērtspapīri.
- Lielākā daļa fizisko norēķinu darījumu tiek veikti ar precēm nākotnes līgumu tirgū, kur pircējs fiksē preces cenu, lai izvairītos no riska samaksāt augstās cenas nākotnē, turpretī tā ir arī izplatīta parādība finanšu tirgū. Norēķini skaidrā naudā tiek veikti, lai izveidotu tirgu un palielinātu tirdzniecības apjomu atvasināto instrumentu tirgū.
Priekšrocības
- Tie mudina tirgotājus vairāk tirgoties tirgū, jo tiem ir nepieciešama tikai rezerve, lai ieņemtu pozīciju tirgū.
- Darījuma izmaksas ir arī ļoti ierobežotas, jo visā darījumā ir jānotiek tikai vienam darījumam, un tas ir norēķinu dienā.
- Fiziskās drošības pirkšanas vai piegādes risks nepastāv, jo par darījumiem norēķinās naudā; tas nodrošina lielāku apjomu tirgū, jo arvien vairāk tirgotāju tiks mudināti tirgoties.
Trūkumi
Tas ir pieejams tikai ar Eiropas opcijām, nevis ar Amerikas opcijām; Eiropas iespējas nav pārāk elastīgas, salīdzinot ar Eiropas opcijām, jo tās var izmantot tikai termiņa laikā, un Amerikas opcijas var izmantot visā darījuma darbības laikā.
Secinājums
Tas ir ļoti praktisks un ērts veids, kā tirgoties un nodrošināt likviditāti tirgū, jo tas ietver zemas izmaksas un laiku; tomēr, to sakot, tikpat svarīgi ir sekot līdzi ieguldītāju uzticamībai un finanšu stāvoklim, jo tas prasa tikai rezervi, lai ieņemtu milzīgas pozīcijas tirgū.
