Pilna CDS forma - kredītsaistību neizpildes mijmaiņas darījumi
Pilna CDS forma ir kredītsaistību nepildīšanas mijmaiņas darījumi. Kredīta saistību neizpildes mijmaiņas darījums ir finanšu līgums, kas tiek noslēgts starp trešo pusi un pircēju. Šajā gadījumā pārdevējs nodrošina kompensāciju gadījumā, ja iegādātais aktīvs kāda iemesla dēļ nedarbojas pircējam. CDS ir pazīstams arī kā kredīta atvasinājumu līgums vai instruments, kuru paraksta divi darījumu partneri, ti, pircējs un trešā puse, kas piekrīt uzņemties riska mijmaiņas darījumu.
Loma
Finanšu krīzes laikā CDS darbojas kā apdrošināšanas sabiedrība šī instrumenta pircējam, jo pārdevējiem ir jāatlīdzina zaudējumi šajā maz ticamajā situācijā. Kredīta saistību neizpildes mijmaiņas darījums palīdz nodot kredītrisku no pircēja trešajai personai. Ar īpašo kredītmehānismu mūsdienās ir ļoti populārs mijmaiņas līgums.
Raksturlielumi
- CDS ir atvasināts instruments, kas palīdz pircējiem pārcelt savu kredītrisku uz trešo pusi.
- Tā darbojas arī kā apdrošināšanas polise pircējam, jo tā sola kompensēt pircējam saistības neizpildes gadījumā ar savu pārdevēju starpniecību.
- CDS palīdz pircējam novērst finanšu darījumu zaudējumu vai riska iespējamību, tādējādi mudinot viņus ieguldīt tālāk.
- Šajā gadījumā pircējam saistību neizpildes gadījumā tiks nodrošināta aizdevuma nominālvērtība, turpretim pārdevējiem aizdevumam jābūt tirgus vērtībā. Tas rada milzīgu cenu atšķirību.
CDS veidi
Ir četri CDS veidi.
- Kredīta neizpildes mijmaiņas darījums atsevišķām vienībām.
- Kredīta saistību neizpildes mijmaiņas darījums lielapjoma uzņēmumiem.
- Pirmā zaudējuma kredītsaistību nepildīšanas mijmaiņas darījums.
- Kredīta neizpildes indeksa mijmaiņas darījums.
Kā darbojas CDS?
Kredīta saistību neizpildes mijmaiņas darījums ir atvasināts līgums, kas pircējam dod privilēģiju mijmaiņas darījumu vai nodot kredītrisku trešajai personai. Pircējam ir jāmaksā dažas avansa maksas pusei, no kuras viņi slēdz līgumu, un pretī trešā persona aizsargās pircēju jebkuras saistību neizpildes gadījumā.
CDS piemērs
Uzņēmums XYZ Limited tirgū ir emitējis obligācijas. Konkrētajām obligācijām ir daudz pircēju, un tad obligācijas sāka emitēt publiski. Kaut kur pircēji bija saspringti par to, kas notiks, ja uzņēmums nepildīs atdevi, tāpēc ar šādu domu pircēji slēdz līgumu par pircēju interešu aizsardzību saistību neizpildes gadījumā, un to sauc par kredītsaistību nepildīšanas mijmaiņas darījumu.
CDS izmantošana
- Tas palīdz veidot pircēju pārliecību par to, ka viņu intereses tiek aizsargātas un viņi var brīvi ieguldīt tirgū.
- CDS palīdz pārvaldīt pircēja risku.
- Uzņēmumus var atbrīvot no diversifikācijas, ja viņi izvēlas kredītsaistību nepildīšanas mijmaiņas darījumu.
- Tas palīdz pircējiem viegli izņemt no bilances saistības vai saistību neizpildes summu.
- CDS palīdz viegli nodot risku trešajai pusei vai pārdevējam.
CDS riski
- Ir redzams, ka kredītsaistību neizpildes mijmaiņas līgumi starp pusēm dažreiz nav likumīgi .
- Valdība nedrīkst veikt nekādas darbības pret pārdevēju gadījumā, ja rodas noklusējums.
- Ja pircēji ieskaita trešās personas, piemēram, banku vai apdrošināšanas sabiedrības, lai nomaksātu savus parādus, var gadīties, ka trešā puse var arī nepalīdzēt pircējam kompensēt summu no pārdevējiem.
Kredītu neizpildes mijmaiņas darījumi pret procentu likmju mijmaiņas līgumiem
- Tas ir riskantāk nekā procentu likmju mijmaiņas darījumi.
- Procentu likmju mijmaiņas darījumos mijmaiņas darījums tiek veikts jebkura instrumenta procentu nodrošināšanai, savukārt kredītsaistību neizpildes mijmaiņas līgumā mijmaiņas darījums tiek veikts pret instrumenta aizdevuma summu.
- Šajā mijmaiņas darījumā pircējiem tiek dota garantija par kompensāciju no pārdevējiem, turpretī procentu likmju mijmaiņas darījumos šī noteikuma nav.
Priekšrocības
- Tas ir tāds, ka tas riskē aizsargāt pircējus.
- Risks tiek nodots pārdevējam saistību nepildīšanas gadījumā.
- Pircēji saņems kompensāciju no pārdevēja saskaņā ar kredītsaistību nepildīšanas mijmaiņas līgumiem.
- Pircējs saņems pamudinājumu ieguldīt riskantos ieguldījumos, un tādējādi finanšu instruments var būt izdevīgāks ieguldītājiem.
- Nepildīšanas gadījumā pircējs var brīvi izņemt saistības no savas bilances.
- Izmantojot šos mijmaiņas darījumus, uzņēmumi var palīdzēt dažādošanai.
- Pircēji saņem aizsardzību, samaksājot ļoti lielu summu salīdzinājumā ar aizdevuma summu kā prēmijas naudu pārdevējam vai trešajai personai, kurai viņi ir noslēguši līgumu.
- Nepildīšanas gadījumā pircējam tiks kompensēta aizdevuma summa no pārdevēja pašreizējā tirgus cenā, nevis aizdevuma summas nominālvērtība.
Trūkumi
- Kredītsaistību neizpildes mijmaiņas darījums var būt maldinošs, ja tie nav pilnvaroti, viņi var nopelnīt no pircējiem prēmiju naudu, un galu galā neizpilde notiek.
- Tie var ļoti atturēt tos, kuri izvēlas ieguldīt vairāk naudas līgumos.
- Trešā persona tomēr var nepiešķirt kompensāciju pircējiem, ja pārdevēji nepilda maksājumus.
- Saistītais risks var būt ļoti augsts, ja pirms līguma noslēgšanas netiek veikta pienācīga izmeklēšana.
Secinājums
Kredītsaistību nepildīšanas mijmaiņas darījums ir ļoti jauns jēdziens un ļoti sarežģīts mehānisms. To var baudīt kopā ar pircējiem tikai tad, ja tas ir īsts. Pirms ieguldīt naudu vai pirms noslēgt šādus līgumus, ieguldītājiem vajadzētu būt īpaši piesardzīgiem.
