Kas ir obligāciju reitings?
Obligāciju reitings attiecas uz klasifikāciju, ko fiksēto ienākumu vērtspapīriem piešķīrušas izraudzītās aģentūras, kas palīdz investoriem identificēt vērtspapīra nākotnes potenciālu. Tiek pētīti visi emitenta finansiālā stāvokļa aspekti, tostarp izaugsmes perspektīvas un gaidāmās korporatīvās darbības, un tikai pēc tam tiek noteikti reitingi. Reitingi palīdz ieguldītājam novērtēt emitenta spēku un stabilitāti. Zemāks reitings norāda uz riskantu ieguldījumu, bet lielāku atdevi un otrādi.
Galvenās obligāciju reitingu aģentūras
Galvenokārt ir 3 aģentūras, kas piešķir obligācijām kredītreitingus.
- S&P obligāciju reitings
- Moody's Bond Rating
- Fitch Bond reitings
Šīs aģentūras visu diennakti strādā, pētot uzņēmumu finansiālo stāvokli un piešķirot tiem vērtējumus. Visām trim aģentūrām ir identisks kredītreitinga noteikšanas mehānisms, protams, ar nelielām niansēm. Sīkāku informāciju varat skatīt zemāk esošajā obligāciju reitingu diagrammā.
- Obligācijas ar B līmeņa reitingu vai augstāku tiek uzskatītas par ieguldījumu kategoriju, savukārt obligācijas ar zemāku reitingu tiek uzskatītas par spekulatīvām vai nevēlamām obligācijām. Šīs organizācijas cenšas nodrošināt investoriem tirgū pieejamo obligāciju kvantitatīvu, kā arī kvalitatīvu novērtējumu.
- Triple-A reitinga obligācija piedāvā lielāku drošību un zemāku peļņas potenciālu nekā B kategorijas obligācija, kā arī kupona likmes turpina pieaugt, kad mēs turpinām pazemināties, lai kompensētu piedāvāto risku.
- Uzņēmumu obligāciju gadījumā reitinga aģentūras parasti aplūko uzņēmuma naudas plūsmu, tā pieauguma tempu un pašreizējos parāda rādītājus. Uzņēmumi, kuriem ir plaša brīvā naudas plūsma, peļņa un maz parāda saistību, iespējams, sasniegs augstāku reitingu.
- Valdības struktūrām tiek izmantoti līdzīgi mehānismi, lai gan specifika var atšķirties. ASV Valsts kases obligācijas saglabā trīskāršu A reitingu un, iespējams, vienmēr saglabāsies, jo tās tiek uzskatītas par ārkārtīgi uzticamām un maz ticams, ka tās neizpildīs saistības.
Reitinga aģentūra var arī izvēlēties iegūt informāciju no citiem papildu avotiem. Tas var ietvert, bet neaprobežojas ar publicētu ziņojumu lasīšanu par uzņēmuma finansiālo stāvokli vai vienkārši intervēt uzņēmuma vadību, lai apspriestu darbības rezultātus, riska pārvaldības stratēģijas un citu svarīgu informāciju, kas viņiem varētu palīdzēt izprast pilnīgu priekšstatu.
Augsta ienesīguma obligācijas un reitingu aģentūras
- Reitinga aģentūras šīs obligācijas vērtē kā zemākas par investīciju kategoriju, un tās ietver visus pakāpes līmeņus zem BBB. Tos sauc arī par uzņēmēja risku un parasti piedāvā augstu ienesīgumu ilgtermiņā; tomēr īstermiņā ir lielākoties svārstīgas un var būt arī zaudējumi.
- Vienu ļoti savdabīgu augstas ienesīguma obligāciju klasi sauc par “kritušajiem eņģeļiem”. Tie ir obligāciju veidi, kas sākotnēji tika klasificēti kā ieguldījumu kategorijas, taču dažu notikumu dēļ aģentūras pazemināja reitingu līdz zemākai investīciju kategorijai.
- Turklāt pārstrukturēšana / iegāde var palielināt emitenta kredītrisku tādā mērā, ka obligācijas kļūst spekulatīvas. Jaunā vadība var izmaksāt lielas dividendes un izsmelt jauno firmu rezerves, kas pamato pašreizējo obligāciju zemāku reitingu. Šajā kontekstā uzņēmums var emitēt vairāk spekulatīvu parādu, lai atmaksātu pārstrukturēšanas finansēšanai ņemtos aizdevumus.
Obligāciju reitingu priekšrocības
Dažas obligāciju reitinga priekšrocības ir šādas:
- Tas palīdz investoriem būt informētiem par jaunāko stāvokli un uzņēmuma stiprumu.
- Tas palīdz viņiem lēmumu pieņemšanā attiecībā uz pareizā parāda vērtspapīru komplekta izvēli un tādējādi palīdz viņiem iegūt pareizo portfeli savam portfelim. Piemēram, ieguldītājs, kurš nevēlas riskēt, vēlas ieguldīt tikai automobiļu un ražošanas nozarēs, taču saskaras ar budžeta ierobežojumiem un analītisko zinātību. Pārdomāts viņu kredītreitingu un pamatojuma izklāsts var būt ieguldītāja ieguldījums, lai novērstu pareizā instrumenta veidu, tādējādi panākot pareizo kombināciju minimālās dispersijas portfelim.
- Tas apgalvo vai drīzāk pārstāv uzņēmuma balsi un ķermeņa valodu tirgū, paziņojot par viņu finansiālo stāvokli un pievilcinot viņu nākotnes izredzes gan investoriem, gan HNI, konkurentiem un regulatoriem.
- To var izmantot, lai salīdzinātu divu dažādu uzņēmumu ienesīgumu un ticamības koeficientu.
Finanšu krīzes un reitingu aģentūras
Reitinga aģentūrām tika uzlikts liels pārmetums par nespēju identificēt riskus, kas saistīti ar noteikta veida fiksēta ienākuma vērtspapīriem, īpaši ar hipotēku nodrošinātiem vērtspapīriem. Šo "A" reitinga obligāciju skaits sāka samazināties, vēršoties pret mājokļu sabrukumu. Tas radīja nopietnas bažas par reitingu aģentūru uzticamību investīciju pasaulē. Lai gan tie neizraisīja krīzi, viņiem noteikti bija sava loma burbuļa izveidē, kas noveda pie krīzes, pārliecinot ieguldītājus par obligāciju kvalitāti, kas galu galā izrādījās nicinoša.
Daudzi zinātnieki pauda bažas, apstrīdot šo aģentūru uzticamību. Daži pat skeptiski izturējās pret savu biznesa ētiku un morālo uzvedības kodeksu. Rezultātā mākonis joprojām ir virs tā vērtējuma un piegādes. Tomēr vidējam investoram nav piekļuves izsmalcinātām detaļām vai avotiem, lai izpētītu uzņēmuma finansiālo stāvokli, kas viņam ļaus radīt iespaidu par uzņēmumu stāvokli un nākotnes izredzēm tirgū. Vienīgā pieejamā alternatīva ir uzticēties reitingu aģentūras vērtējumam.
Apakšējā līnija
Obligāciju reitingi palīdz uzzināt emitenta ticamību. Tomēr tie, kas atrodas, nenozīmē, ka pirms ieguldīšanas nav jāveic pienācīga rūpība. Tāpat kā jebkurš cits vērtspapīrs, arī ieguldījumi obligācijās ir pakļauti tirgus svārstībām, un ekonomikas cikliem un reitinga aģentūrām nav pienākuma pret ieguldītājiem nepareizi klasificēta reitinga gadījumā.
Un otrādi, obligāciju reitingi ir labs vispārējs rādītājs gan obligāciju, gan uzņēmumu relatīvajām perspektīvām un potenciālam. Tāpēc ieguldītājiem, kas vēlas izvairīties no riska ar fiksētu ienākumu, ieteicams ieguldīt lielāko daļu riska darījumu uzticamās obligācijās ar labu atdevi un, cik vien iespējams, izvēlēties investīciju kategorijas obligācijas. Ja kāds ir satraukts ieguldītājs vai spekulants, viņi var izmantot augsta riska neinvestīciju līmeņa obligācijas, lai iegūtu lielāku atdevi.
