Kas ir termināla naudas plūsma?
Termināla naudas plūsma ir galīgā naudas plūsma (ti, neto naudas ieplūde un naudas aizplūde) projekta beigās un ietver naudas plūsmu pēc nodokļu nomaksas, atbrīvojoties no visa ar projektu saistītā aprīkojuma un apgrozāmā kapitāla atgūšanas.
Jebkuram uzņēmumam, kurš izmanto kapitāla budžeta plānošanas pieeju, lai novērtētu notiekošā projekta kopējo skaitli vai projektu, kuru uzņēmuma vadība plāno veikt, viņi uzņēmuma vadībai sniedz skaidrāku izpratni par projekta ieņēmumiem, kas vadībai sākotnēji palīdz izlemt, vai pieņemt vai noraidīt projektu.
Pieņemsim, ka uzņēmums XYZ saņēma valsts iestādes piedāvājumu būvēt gaisa tiltu. Uzņēmuma vadība pieņēma piedāvājumu, un viņi zināja, ka, lai pabeigtu šo projektu, viņiem nepieciešama īpaša tehnika. Viņi arī zināja, ka, tiklīdz šis projekts ir pabeigts vai izbeigts, šī īpašā tilta celtniecības tehnika uzņēmumam nav nepieciešama, tāpēc vadība nolēma projekta beigās atbrīvoties no šīs tehnikas, lai atgūtu daļu sākotnējā ieguldījuma. Galīgā naudas summa, kas atgūta, atbrīvojoties no šīs tehnikas, kļūst par vienu no svarīgākajiem komponentiem, aprēķinot termināla naudas plūsmu.
Kā aprēķināt termināla naudas plūsmu?
Termināla naudas plūsmu var aprēķināt, izmantojot šādu formulu:
Termināla naudas plūsmas formula = ieņēmumi no nodokļiem, atsavinot projekta aprīkojumu + jebkādas izmaiņas apgrozāmajā kapitālāPiemērs
Ļaujiet apspriest piemēru.
Ražošanas uzņēmums Redtech apsver jaunu projektu, lai ražotu otrreiz pārstrādājamu produktu, kas izgatavots no papīra. Lai sāktu ar šo ražošanas procesu, Redtech ir jāinstalē jauna mašīna, kurai pēc tam ir paredzēts 5 gadu ekonomiskais mūžs, šai mašīnai vajadzētu novecot un to aizstāt ar jaunākas tehnoloģijas mašīnu. Sākotnējais ieguldījums, kas nepieciešams šai mašīnai, ir 100 000 USD.
Iekārta ir nolietojama, izmantojot lineāro metodi, visā mašīnas darbības laikā, izņemot izglābto vērtību projekta beigās ir 10 000 USD. Nodokļa likme, kas piemērojama peļņai / zaudējumiem no aktīva atsavināšanas, ir 30%. Apgrozāmā kapitāla atgūšana ir 15 000 USD. Redtech vadība prognozēja, ka projekta beigās šo mašīnu var iznīcināt par 25 000 USD. Aprēķināt termināla naudas plūsmu?
Lai aprēķinātu gala vērtību, galvenā sastāvdaļa ir šāda:
- Nepieciešamās sākotnējās investīcijas: 100 000 USD.
- Apgrozāmā kapitāla atgūšana: 15 000 USD.
- Nodokļa likme par apglabāšanu: 30%.
- Saglabāšanas vērtība: 10 000 USD.
Kā jūs jautājumā redzējāt, ka projekta beigās vadība sagaida, ka naudas ieņēmumi no apglabāšanas ir 25 000 ASV dolāru, kas ir par 15 000 ASV dolāriem (25 000–10 000 USD) augstāki par mašīnas bilances vērtību projekta beigās.
Risinājums:
Termināla naudas plūsmas aprēķins būs -
- Faktiskie ieņēmumi, kas saņemti par apglabāšanu = 25 000 USD.
- Apglabāšanas nodoklis = (25 000 USD - 10 000 USD) * 30%
- Apglabāšanas nodoklis = 4500 USD.
- Pēc nodokļu ieņēmumiem no mašīnas atsavināšanas = (25 000 USD - 4500 USD) = 20 500 USD.
- Jebkuras apgrozāmā kapitāla izmaiņas = 15 000 USD.
- Termināla naudas plūsma = 20 500 USD + 15 000 USD = 35 500 USD
Priekšrocības
- Uzņēmuma vadība var precīzāk izlemt, vai pieņemt vai noraidīt projektu.
- Termināla naudas plūsmas iekļaušana sniedz precīzu skaitli analītiķiem, vienlaikus novērtējot projekta vērtību.
Trūkumi
- Nepareiza aktīvu izmantojamās vērtības prognozēšana projekta beigās.
- Dažreiz projektu vai aprīkojuma faktiskais laiks atšķiras no sākotnēji vadības pieņēmuma.
- Termināla naudas plūsma projektam galvenokārt tiek izmantota tikai ar ierobežotu mūžu.
Svarīgs punkts, kas jāatceras
Termināla naudas plūsma ir galīgā naudas plūsma projekta beigās. To veido naudas plūsma no aktīvu atsavināšanas un apgrozāmā kapitāla atgūšanas.
Secinājums
Šī ir pēdējā skaidras naudas summa, kas uzņēmumam palikusi pēc projekta izbeigšanas; visi ar projektu saistītie aktīvi tiek atsavināti; apgrozāmais kapitāls tiek atgūts. Šīs naudas plūsmas ņemšana vērā, aprēķinot ienākumus, uzņēmuma vadībai sniedz precīzāku skaitli, lai izlemtu, vai pieņemt vai noraidīt projektu.
