Kas ir pirmpirkuma tiesības?
Pirmpirkuma tiesības attiecas uz akcionāra rīcībā esošajām tiesībām saglabāt savu īpašumtiesību daļu, dodot viņiem iespēju nākotnē iegādāties proporcionālu daļu par jebkuru papildu akciju emisiju. Šīs ir tiesības, kas piešķirtas noteiktiem pašu kapitāla akcionāriem, saskaņā ar kurām viņiem tiek dota iespēja iegādāties papildu uzņēmuma akciju akcijas, pirms tās tiek piedāvātas jebkuram jaunam investoram. Šīs ir esošajiem akcionāriem pieejamās tiesības saglabāt savu piederību uzņēmumam, iegūstot proporcionālu daļu no papildu uzņēmuma akciju emisijām, tādējādi nodrošinot, ka akcionāru īpašumtiesības netiek mazinātas pat tad, ja uzņēmums emitē vairāk akciju.
- Īsāk sakot, pirmpirkuma tiesības ir nepieciešamas akcionāriem, jo tas ļauj esošajiem uzņēmuma akcionāriem izvairīties no piespiedu īpašumtiesību samazināšanas, dodot viņiem iespēju nopirkt proporcionālu līdzdalību jebkurā turpmākajā parasto akciju emisijā.
- Pirmtiesības tiek dēvētas arī par abonēšanas tiesībām, atšķaidīšanas tiesībām vai abonēšanas privilēģijām.
Tie ir kopīgi noteikumi, kas atrodami akcionāra līgumā. Akcionāriem ir nepieciešamas pirmpirkuma tiesības, jo tās tiek izmantotas, lai neļautu jauniem investoriem samazināt esošo akcionāru pašreizējo īpašumtiesību procentu. Šeit ir jāatzīmē, ka šo tiesību iegūšanai esošajam akcionāram nav obligāti obligāti jāpērk papildu akcijas. Akcionārs var izvēlēties neizmantot šīs tiesības, un šādos gadījumos akcijas tiek pārdotas jauniem investoriem, un esošo akcionāru īpašumtiesību daļa uzņēmējdarbībā samazinās.
Kāpēc pirmpirkuma tiesības ir svarīgas?
Ieguldījumi uzņēmuma sākotnējā posmā ir riskants priekšlikums. Agrīnās stadijas investori vēlas nodrošināt, lai viņu uzņemtais risks tiktu atalgots ar pienācīgu atdevi, tiklīdz uzņēmums kļūs veiksmīgs.
- Šīs tiesības ir nepieciešamas akcionāriem, jo tas dod akcionāriem iespēju, bet ne pienākumu saglabāt viņu sākotnējās īpašumtiesības pat tad, ja uzņēmums veic papildu kapitāla emisijas kārtu, dodot viņiem iespēju pirkuma tiesībām (ti, tikai kad esošie akcionāri nav parakstījušies uz jaunu emisiju proporcionāli viņu īpašumtiesībām, uzņēmums var piesaistīt jaunus investorus un rezultātā proporcionāli samazināt viņu īpašumtiesības).
- Vēl viens iemesls ir tas, ka šīs tiesības ir nepieciešamas akcionāriem, jo tas aizsargā ieguldītājus no riska, ka jaunas akcijas tiks emitētas par cenu, kas ir zemāka par iepriekšējo ieguldītāju samaksāto cenu. Tas drīzāk attiecas uz Convertible Preference akcijām.
Piemēri pirmpirkuma tiesībām
1.pirkuma tiesību piemērs Nr. 1 -
"Ray International" 2 gadu beigās emitēja konvertējamo akciju priekšroku, salīdzinot ar P, USD 15 par vienu konvertējamo akciju. Tas nozīmē, ka P var konvertēt vēlamos krājumus parastajos krājumos, maksājot Ray International katram 15 USD pēc noteikta perioda (šajā gadījumā 2 gadi). "Ray International" nolēma kļūt par publisku un izlaida plašākai sabiedrībai savas kapitāla daļas 12 USD par akciju. Tagad, ja P pārvērš sev vēlamo akciju par pašu kapitāla akcijām @ 15 USD katrā (pret 12 USD par akciju, kas tiek piedāvāta plašākai sabiedrībai), tas nepārprotami pazeminās stimulu konvertēt; tomēr, ja šīs tiesības norāda, ka, ja Ray International emitē akcijas par cenu, kas ir zemāka nekā iepriekšējās finansēšanas kārtās, izvēlētais akcionārs (šajā gadījumā P), veicot konvertāciju, iegūst lielāku akciju daļu.
Šādā scenārijā šīs tiesības aizsargāja P intereses no riska, ka jaunas akcijas tiks emitētas par cenu, kas ir zemāka par iepriekšējo emisiju. Šīs tiesības ir nepieciešamas arī akcionāriem, jo tas stimulē uzņēmumus darboties labi, lai vienmēr varētu emitēt akcijas ar augstāku novērtējumu.
2.pirkuma tiesību piemērs Nr. 2 -
Sapratīsim vairāk, izmantojot vēl vienu piemēru:
Anaya Corporation ir 1000 apgrozībā esošo akciju. K pieder 100 Anaya Corporation akcijas, tādējādi faktiski piederot 10% no visas korporācijas. Anaya Corporation direktoru padome nolēma pārdot vēl 1000 korporācijas akcijas par 20 USD. Tagad, ja K netiek piešķirtas pirmpirkuma tiesības, tas mazinās viņa īpašumtiesības šādi:
- Tātad K turējums Anaya Corporation samazinājās no 10% līdz 5% jaunas emisijas gadījumā, ja šīs tiesības nav pieejamas.
- Tagad pieņemsim, ka K ir pieejamas pirmpirkuma tiesības, un viņš šīs tiesības izmantoja, parakstoties uz jauno emisiju proporcionāli šīm esošajām īpašumtiesībām.
Pirmpirkuma tiesību veidi
Apspriedīsim šādus veidus.
# 1 - vidējais svērtais
Saskaņā ar to esošajam akcionāram tiek piešķirtas tiesības iegādāties akcijas par cenu, kas ņem vērā vecās un jaunās piedāvātās cenas izmaiņas.
# 2 - sprūdrata
Saskaņā ar šo esošo akcionāru tiek nodrošinātas tiesības iegādāties akcijas par jauno zemāko cenu.
Priekšrocību priekšrocības
- Uzņēmumam kļūst viegli piesaistīt līdzekļus no esošajiem agrīnās stadijas investoriem, riska kapitālistiem, jo viņi jau ir pazīstami ar uzņēmumu.
- Tas ļauj izvairīties no pienācīgas pārbaudes, laika kavēšanās un pārmērīgām sarunām ar jaunajiem investoriem. Ja esošie investori nodrošina papildu finansējumu, tas ietaupa vadības laiku jaunu investoru meklēšanai.
Priekšrocību tiesību trūkumi
- Tas ļauj izvairīties no īpašumtiesību koncentrācijas problēmas tikai dažos agrīnās stadijas investoros un ļauj uzņēmumam vairāk kontrolēt uzņēmējdarbību un ierobežot individuālā ieguldītāja īpašumtiesības uz uzņēmējdarbību.
- Tas palīdz uzņēmumam labāk sarunāties ar jaunajiem investoriem un noteikt augstāku biznesa novērtējumu nekā ar esošajiem investoriem.
- Daudzi jauni investori plāno būt nozīmīgi īpašnieki šajā biznesā un vēlas, lai vadība apņemas to pašu. Apsolīt jaunam ieguldītājam, ka viņš / viņa varēs iegūt noteiktu procentuālo daļu, kļūst sarežģīti gadījumos, kad šīs tiesības tiek nodrošinātas agrīnās stadijas ieguldītājiem, jo bizness nav pārliecināts par to, vai agrīnie investori plāno izmantot savus preventīvos pasākumus. tiesības.
