Kas ir kapitāla normēšana?
Kapitāla normēšana ir process vai metode, ko izmanto, lai izvēlētos un piešķirtu projektu kombinācijas kombināciju tādā veidā, kas mazina akcionāru bagātību ar ierobežotu sākotnējo ieguldījumu summu, kas pieejama ieguldījumiem vairākos izskatāmajos projektos.
Kapitāla normēšanas piemērs
Ņemsim piemēru, lai labāk izprastu jēdzienu.
Pieņemsim, ka ir uzņēmums ar nosaukumu Yuva Constructions Ltd (“YCL”). YCL nodarbojas ar dzīvojamo un komerciālo ēku celtniecības biznesu. Tagad tas ir nodrošinājis nepieciešamās provizoriskās atļaujas un valsts valdības apstiprinājumus 3 projektu - A, B un C - būvēšanai.
YCL kopējais budžets ir 10 miljardi USD. Paredzams, ka projekta A, B un C kopējā vērtība (naudas plūsmas pašreizējā vērtība) būs attiecīgi 7 miljardi, 8 miljardi ASV dolāru un 6 miljardi ASV dolāru, ti, katram sākotnējais nepieciešamais ieguldījums ir attiecīgi 5, 6 un 5 miljardi ASV dolāru . Pielietojiet lieluma lielumu un atrodiet optimālo kombināciju.
Risinājums:
Pirmkārt, apkoposim mums sniegto informāciju, lai to būtu vieglāk uzzināt.
- Tagad YCL ir 10 miljardi dolāru, un, lai maksimāli palielinātu ieguldītāju bagātību, tam būs jāpieņem projekti tādā veidā, lai tas saņemtu vislielāko peļņas summu ierobežotā 10 miljonu dolāru budžeta ietvaros. Attiecīgi tai būs jānoskaidro paredzamā peļņas likme visiem projektiem un pēc tam jāklasificē tie pēc rentabilitātes indeksa.
Zemāk esošajā tabulā tas pats vienkāršā veidā izskaidrots.
- Tagad, pamatojoties uz rangiem, YCL ir jāizvēlas A un B projekts, jo tiem ir visaugstākā rentabilitāte. Tomēr kopējais sākotnējais ieguldījums, kas būs vajadzīgs, ja tas izvēlēsies A un B projektu, pārsniegs pieejamo finansējumu, ti, tam būs nepieciešami 11 miljardi USD (5 miljardi + 6 miljardi USD), salīdzinot ar pieejamajiem 10 miljardiem USD.
- Šādā situācijā tai būs jāizmet viens projekts un jāpāriet uz nākamo projektu, kas atbilst viņa ieguldījumu vajadzībām. Tādējādi YCL būs iespēja turpināt projektu A un C, kas prasīs ieguldījumus, kas nepārsniedz pieejamo kapitālu 10 miljardu ASV dolāru apmērā, un būs jāatsakās no ieguldījumiem projektā B.
Veidi
To var nošķirt, pamatojoties uz diviem veidiem. Pirmais ir pazīstams kā cietā normēšana un citi tiek saukti par mīksto normēšanu.
- Cietā kapitāla normēšana nozīmē, kad papildu kapitāla iepludināšanu vai jebkādus esošā ieguldījumu finansējuma izmantošanas ierobežojumus ierobežo ārēju avotu spēki.
- Mīkstā kapitāla normēšana attiecas uz ierobežojumiem kapitāla finansējuma izmantošanā dažādiem projektiem, pamatojoties uz ierobežojumiem, ko uzliek vadība un tās lēmumi.
Pieņēmumi
Daži no pieņēmumiem ir šādi.
- Galvenais pieņēmums ir tāds, ka kapitāla finansējuma izmantošanai ir noteikti ierobežojumi vai nu ar iekšēju spēku, vai ārēju spēku starpniecību.
- Otrs šeit pieņemtais pieņēmums ir tāds, ka uzņēmumam vai investoriem jāveic vairāki projekti un ka noteiktu projektu izvēle palīdzēs optimizēt atdevi par veikto ieguldījumu.
- Visbeidzot, kapitāla normēšanas jēdziena pamatā ir pieņēmums, ka paredzamo veicamo projektu sagaidāmā atdeves likme tiks sasniegta, kā paredzēts, tādējādi ignorējot tādus praktiskus faktorus kā ekonomika, politika, politika un tamlīdzīgi.
Cēloņi
- Palielinātas kapitāla izmaksas augstākām kapitāla / finansēšanas prasībām.
- Lielāks parāds uzņēmuma grāmatās.
- Jebkādi iekšējas pārvaldības ierobežojumi.
- Cilvēkresursu vai zināšanu trūkums visu projektu īstenošanai.
Kapitāla normēšana pret neierobežotiem fondiem
| Kapitāla normēšana | Neierobežoti līdzekļi | |
| Situācija ar pamatkapitālu rokās un izvēlēties projektus, pamatojoties uz rentabilitāti. | Situācija, kurā nav pieejams kapitāla / finansējuma ierobežojums, un tādējādi tiek veikts jebkurš projekts ar piemērotu rentabilitāti. | |
| Jūs izvēlaties projektu, pamatojoties uz saņemto vērtējumu, ņemot vērā atdeves likmi un pamatkapitāla ieguldījumus. | Jūs pieņemat vai noraidāt projektu, pamatojoties uz nepieciešamo pieņemšanas kritēriju. | |
| Galvenā uzmanība tiek pievērsta akcionāru bagātības palielināšanai. | Galvenā uzmanība tiek pievērsta vismaz minimālās pieņemamās peļņas radīšanai. | |
| Iespējams, ka līdzekļi ir dīkstāvē pēc kapitāla normēšanas. | Investori izmantoja visu naudu un veica ieguldījumus. |
Ieguvumi
Kapitāla normēšana tiek izmantota, ņemot vērā tā priekšrocības un ieguvumus lietotājiem. Daži no ieguvumiem ir šādi.
- Jebkurš pieejamo resursu, mūsu gadījumā naudas, izmantošanas ierobežojums ļaus resursu izmantot optimāli.
- Uzņēmuma vadība vai investori neinvestēs nevienā projektā, kas to sagaida, bez detalizētas analīzes. Tas nodrošina pieejamo bezmaksas līdzekļu izšķērdēšanu vai nevajadzīgu izmantošanu.
- Ievērojot optimālo izmantošanas procesu, investori saņemtu visaugstāko vai maksimālo ieguldījumu atdevi.
- Tas var ietvert ieguldījumus tikai dažos projektos, kas palīdzētu vadībai pielikt mazāk pūļu, lai pārvaldītu projektu lietas un sniegtu labākus rezultātus.
- Uzņēmumam vai ieguldītājam būs pieejami līdzekļi pat pēc ieguldīšanas projektos, tādējādi nodrošinot, ka nav skaidras naudas.
Ierobežojumi
Daži no ierobežojumiem ir šādi.
- Tas koncentrējas uz ieguldījumiem mazākos projektos, kas galu galā uztur akcionāru līdzekļu atlikumu tukšgaitā.
- Kapitāla normēšanas jēdziena pamatā ir pieņēmums, ka projekts dos konkrētu atdevi. Jebkura nepareiza tā paša aprēķināšana galu galā radīs mazāku peļņu.
- Iespējams, ka izvēlētie projekti ir īsāka termiņa, tas novedīs pie noteiktu ilgtermiņa projektu noraidīšanas, kas varētu būt noderīgi uzņēmuma stabilitātei.
- Novērtēšanas procesā netiek ņemtas vērā projekta iespējamās starpposma naudas plūsmas, kā arī laika vērtība, kas saistīta ar šādām naudas plūsmām.
Secinājums
Kapitāla normēšana ir projektu kombinācijas atlase, kas nodrošinās maksimālu peļņu, ieguldot ierobežoto pieejamo kapitālu dažādos projektos. Procesu seko pēc tam, kad ir apsvērti veikto ieguldījumu ierobežojumi, vai nu iekšējo, vai ārējo spēku dēļ.
