Pārvērtētu krājumu nozīme
Pārvērtēti krājumi ir tie krājumi, kuru pašreizējā cena neatbilst peļņas potenciālam un kuriem ir paaugstināts PE koeficients salīdzinājumā ar tā pamatvērtību (konstatēts, izmantojot DCF novērtējumu, Salīdzināmie salīdzinājumi), un tāpēc analītiķi sagaida, ka tā akciju cena strauji kritīsies tirgū noteiktā laikā.
Paskaidrojums
Vissvarīgākais attiecībā uz pārvērtētajām akcijām ir P / E koeficients, kas norāda uzņēmuma peļņu pret akciju cenu. Tas var būt tāds, kuru parasti tirgo ar likmi, kas tirgojas ar daudz lielāku PE attiecību, salīdzinot ar tās vienaudžu grupu.
Mums tirgū ir divas kontrasta teorijas attiecībā uz pārvērtētu vai nepietiekami novērtētu krājumu jēdzienu. Viens no tiem ir balstīts uz perfekta efektīva tirgus koncepciju, kur maz analītiķu uzskata, ka akciju fundamentāla analīze ir izšķērdība, jo nevar būt pārvērtētu vai nepietiekami novērtētu krājumu, jo tirgū ir pilnas zināšanas par tirdzniecību un tirdzniecībā iesaistītajām akcijām. No otras puses, ir fundamentālo analītiķu grupa, kas ir pārliecināta, ka tirgū ir iespējas nopelnīt vai zaudēt naudu, pamatojoties tikai uz pārvērtēšanas vai nepietiekamas novērtēšanas jēdzienu un ka tirgū pastāv arī pārvērtētas un nepietiekami novērtētas akcijas.
Pārvērtētas akcijas ir galvenie instrumenti, ko tirgotāji izmanto, lai segtu īsās pozīcijas, kas nozīmē, ka viņi pārdod savas akcijas, lai tās atkal atpirktu, kad cena nokrītas atbilstoši tirgus standartam. Tirgotāji var veikt darījumus arī ar akcijām, kas var būt prēmijas rezultāts, pateicoties firmas nosaukumam vai ar uzņēmumu saistītai augstākai vadībai, kas krasi palielina akciju vērtību, salīdzinot ar vienaudžu akcijām, kas darbojas tajā pašā nozarē.
Kā pamanīt pārvērtētos krājumus?
Visizplatītākais veids, kā atklāt šādas akcijas, kas tiek tirgotas brīvajā tirgū, ir nopelnīšanas analīze, izmantojot P / E koeficienta analīzi vai cenas / peļņas koeficienta analīzi. Šī ir dimensija, kas nodrošina sava veida salīdzinājumu, ņemot viskritiskāko faktoru, kas ir akciju tirgus vērtība. Vissvarīgākā lieta, uz kuru jāraugās, ir P / E attiecība, kas norāda uzņēmuma nopelnīšanu pret akciju cenu. Pārvērtēta akcija var būt tāda, kuru parasti tirgo ar likmi, kas ir daudz augstāka nekā tās vienaudžu grupa.
Analītiķi, kas veic salīdzinājumus, var izveidot spaini, kurā viņi veic maz akciju tirdzniecību par augstu cenas un peļņas attiecību, un kopā ar to ņemt dažus uzņēmumu krājumus, kas darbojas tajā pašā nozarē ar zemu cenas un peļņas attiecību, un redzēt, cik daudz P / E atšķiras. Citējot piemēru, mēs varam runāt par akcijām, kuras tiek tirgotas par 180 ASV dolāriem un kuru peļņa uz vienu akciju vai EPS ir 6 ASV dolāri. Tādējādi mēs redzam, ka P / E šeit dala akciju tirgus vērtību ar peļņu uz akciju, kas ir 180/6 = 30. Tāpēc akcijas tirgū tiek tirgotas 30 reizes vairāk nekā faktiski nopelna.
Piemēri
1. piemērs
Sapratīsim par akcijām, kuras tiek tirgotas par 200 ASV dolāriem un kuru peļņa uz vienu akciju jeb EPS ir 4 ASV dolāri. Tādējādi mēs redzam, ka P / E šeit dala akciju tirgus vērtību ar peļņu uz vienu akciju, kas ir 200/4 = 50. Tāpēc akcijas tirgū tiek tirgotas 50 reizes vairāk nekā faktiski nopelna.
2. piemērs
Vēl viens pārvērtētu krājumu piemērs var būt OTT digitālās platformas uzņēmums Netflix, kas ir ļoti izplatīta tiešsaistes lietojumprogramma, ko izmanto visos pasaules kaktos un stūros. Šīs kompānijas sākotnējā akcijas cena bija 120 ASV dolāri, kad tā sāka darboties, un visbeidzot sasniedza maksimumu līdz 200 USD. Pieaugums novirzīja tās PE koeficientu līdz gandrīz 240. Tagad akcijas tiek tirgotas gandrīz 28 reizes, salīdzinot ar tā bilances vērtību. Lai gan analītiķis ir pārvērtēts, tas joprojām uzskata akciju un ir sniedzis pirkšanas vai pārspēšanas reitingu, pamatojoties tikai uz pārliecību, ka tas var attaisnot pārvērtēšanu.
Pārvērtēti krājumi pret nepietiekami novērtētiem krājumiem
Pārvērtētas akcijas ir tās, kuru pašreizējā tirgus cena neattaisno to pelnīšanas potenciālu. Tam būtībā ir pārvērtēta cenas un peļņas attiecība, un analītiķi sagaida, ka to cena tirgū noteiktā laikā strauji pazemināsies. Tie ir emocionālās tirdzniecības vai ar loģiku nesaistītu lēmumu pieņemšanas, kas saistīti ar tirdzniecību, rezultāts, kas var uzpūst akcijas cenu tirgū, un cilvēki, tāpat kā ganāmpulka uzvedība, var to pakļaut, bet galu galā saprot ka ar akcijām nav saistīta vērtība.
No otras puses, nepietiekami novērtētie krājumi ir tieši pretēji pārvērtētiem krājumiem. Tas parasti tiek pārdots ar likmi, kas ir diezgan zemāka par patieso vai bilances vērtību. Lai aprēķinātu patieso vērtību, var atsaukties uz uzņēmuma finanšu pārskatu un citiem pamatprincipiem, piemēram, naudas plūsmu, ROA, kapitāla pārvaldību utt. Šie krājumi ilgtermiņā ir lieliski, ja uzņēmums darbojas, jo var nopirkt par zemu cenu. augsta peļņa no tirgus korekcijas.
Secinājums
Pārvērtētus vai nepietiekami novērtētus krājumus var atrast pēc apspriestās galvenās dimensijas, ko sauc par P / E attiecību, bet atkal nav fiksētas vērtības. Daļa ar á lielu P / E 40 joprojām var būt nepietiekami novērtēta, jo tas viss ir atkarīgs no nopelnīšanas. Tādējādi tikai analītiķim ir jāizlemj, vai akcijas ir pārspīlētas vai nepietiekami novērtētas, un attiecīgi tirgoties.
