Kas ir atvasinātie finanšu instrumenti?
Atvasinātie finanšu instrumenti ir finanšu instrumenti, kuru vērtību iegūst no pamatā esošā aktīva vērtības. Pamataktīvs var būt obligācijas, akcijas, valūta, preces utt.
Visbiežāk atvasinātie finanšu instrumenti
Šie ir 4 galvenie atvasinājumu veidi finanšu jomā.
# 1- Nākotne
Nākotnes finanšu instrumentu atvasinājumu līgums ir divu pušu vienošanās pirkt / pārdot preci vai finanšu instrumentu par iepriekš noteiktu cenu noteiktā datumā.
# 2 - Uz priekšu
Forvarda līgums darbojas tāpat kā nākotnes līgumi, atšķirība ir tikai tā, ka tas tiek tirgots ārpus biržas. Tātad ir pielāgošanas priekšrocība.
# 3 - variants
Arī finanšu iespējas darbojas pēc tāda paša principa. Tomēr opciju lielākā priekšrocība ir tā, ka tās dod pircējam tiesības, nevis pienākumu pirkt vai pārdot aktīvu, atšķirībā no citiem līgumiem, kur apmaiņa ir pienākums.
# 4 - Apmaini
Mijmaiņas darījums ir atvasināts finanšu līgums, kurā pircējs un pārdevējs norēķina naudas plūsmas iepriekš noteiktos datumos.
Tirgū ir ieguldītāji / ieguldījumu pārvaldnieki, kurus sauc par tirgus veidotājiem. Viņi uztur solīšanas un piedāvājuma cenas noteiktā vērtspapīrā un ir gatavi pirkt vai pārdot daudz šo vērtspapīru par kotētām cenām.
Atvasināto finanšu instrumentu izmantošana finansēs
# 1 - Forvarda līgums
Pieņemsim, ka uzņēmums no Amerikas Savienotajām Valstīm 3 mēnešu laikā saņems maksājumu 15 miljonu eiro apmērā. Uzņēmums ir noraizējies, ka eiro kurss samazināsies, un domā ierobežot risku, lai izmantotu nākotnes līgumu. Tas faktiski nozīmē, ka viņi baidās, ka saņems mazāk dolāru, izejot tirgū apmainīt savus eiro. Tādēļ, izmantojot nākotnes līgumu, uzņēmums šobrīd var pārdot eiro par iepriekš noteiktu pieskaitāmo likmi un izvairīties no riska saņemt mazāk USD.
# 2 - Nākotnes līgums
Lai tas būtu vienkāršs un skaidrs, nākotnes līgumu var izskaidrot ar tādu pašu piemēru kā iepriekš. Tomēr nākotnes līgumam ir dažas būtiskas atšķirības, salīdzinot ar nākotnes līgumiem. Fjūčeri tiek tirgoti biržā. Tāpēc tos pārvalda un regulē birža. Atšķirībā no uzbrucējiem, kurus var pielāgot un strukturēt atbilstoši pušu vajadzībām. Tāpēc nākotnes līgumos ir daudz mazāk kredītu, darījumu partneru riska, jo tie ir veidoti atbilstoši pušu vajadzībām.
# 3 - Iespējas
Investoram ir jāiegulda 10 000 USD; viņš uzskata, ka akcijas X cena mēneša laikā pieaugs. Pašreizējā cena ir 30 USD; lai spekulētu, ieguldītājs var nopirkt viena mēneša pirkšanas iespēju ar sākuma cenu, piemēram, 35 USD. Viņš varēja vienkārši samaksāt prēmiju un ilgi pirkt akcijas, nevis iegādāties akcijas. Mūsu iespējas mehānisms ir tieši pretējs zvanam.
# 4 - mijmaiņas darījumi
Pieņemsim, ka uzņēmums vēlas aizņemties 1 000 000 eiro ar fiksētu likmi tirgū, bet dažu uz pētniecību balstītu faktoru un salīdzinošo priekšrocību dēļ beidz pirkt ar mainīgo likmi. Cits tirgus uzņēmums vēlas nopirkt 1 000 000 eiro ar mainīgo likmi, bet galu galā pērk ar fiksētu likmi dažu iekšēju ierobežojumu dēļ vai vienkārši zemu reitingu dēļ. Šeit tiek izveidots mijmaiņas darījumu tirgus. Abi uzņēmumi var noslēgt mijmaiņas līgumu, apsolot samaksāt viens otram savu vienošanos.
Finanšu atvasināto instrumentu aprēķināšanas mehānisms
- Atlīdzība par nākotnes atvasinātu finanšu līgumu tiek aprēķināta kā starpība starp tūlītējo cenu un piegādes cenu, St-K. Kur St ir cena brīdī, kad tika uzsākts līgums, un k ir cena, par kuru puses ir vienojušās izbeigt līgumu.
- Izmaksas par nākotnes līgumu tiek aprēķinātas kā starpība starp vakardienas un šodienas noslēguma cenu. Pamatojoties uz starpību, tiek noteikts, kurš ir ieguvis, pircējs vai pārdevējs. Pieņemsim, ka cenas ir pazeminājušās, pārdevējs iegūst peļņu, turpretī, ja cenas pieaug, pircējs iegūst. Tas ir pazīstams kā preču zīmes līdz maksājumam modelis, kurā peļņu un zaudējumus aprēķina katru dienu, un puses attiecīgi tiek informētas par savu pienākumu.
- Opciju izmaksu grafiks ir nedaudz sarežģītāks.
- Zvanu iespējas: dod pircējam tiesības, bet ne pienākumu pirkt pamatā esošo aktīvu saskaņā ar līgumu apmaiņā pret prēmiju, tas tiek aprēķināts maksimāli (0, St - X). Kur St ir akcijas cena termiņa beigās un X ir sākotnējā cena, par kuru puses ir vienojušās, un 0 atkarībā no tā, kurš ir lielāks. Lai aprēķinātu peļņu no šīs pozīcijas, pircējam būs jāizņem piemaksa no izmaksas.
- Put opcijas: dod pircējam tiesības, bet ne pienākumu pārdot pamatā esošo aktīvu saskaņā ar līgumu apmaiņā pret prēmiju. Šo iespēju aprēķināšanas grafiks ir tieši pretējs aicinājumiem, ti, streiks mīnus vieta.
- Izmaksa par mijmaiņas līgumiem tiek aprēķināta, ieskaitot abu darījumu partneru naudas plūsmu. Vienkārša vaniļas mijmaiņas piemērs palīdzēs nostiprināt koncepciju.
Atvasinājumu priekšrocības
- Tas ļauj pusēm iegūt īpašumtiesības uz pamataktīvu, veicot minimālu ieguldījumu.
- Tas ļauj viņiem spēlēt tirgū un nodot risku citām pusēm.
- Tas ļauj spekulēt tirgū. Ikviens, kam ir viedoklis vai intuīcija ar zināmu ieguldījumu summu, var ieņemt pozīcijas tirgū ar iespēju gūt lielas atlīdzības.
- Iespēju gadījumā var iegādāties ārpusbiržas ārpusbiržas pielāgotu iespēju, kas atbilst viņu vajadzībām, un veikt ieguldījumus atbilstoši viņu intuīcijai. Tas pats attiecas uz nākotnes līgumiem.
- Tāpat arī nākotnes līgumu gadījumā darījumu partneris tirgojas ar biržu, tāpēc tas ir ļoti regulēts un organizēts.
Atvasinājumu trūkumi
- Līgumu pamatā esošie aktīvi ir pakļauti lielam riskam dažādu faktoru dēļ, piemēram, tirgus nestabilitāte, ekonomiskā nestabilitāte, politiskā neefektivitāte utt. Tāpēc, ciktāl tie nodrošina īpašumtiesības, tie ir ļoti pakļauti riskam.
- Instrumentu sarežģītības dēļ darījumiem ar atvasinātajiem finanšu instrumentiem ir nepieciešama augsta līmeņa zināšanas. Tāpēc lajs labāk iegulda vieglākos veidos, piemēram, kopfondos / akcijās vai fiksētā ienākumā.
- Slavenais investors un filantrops Vorens Bafets savulaik atvasinājumus nosauca par “masu iznīcināšanas ieročiem”, jo tiem ir nesaraujama saikne ar citiem aktīviem / produktu klasēm.
Secinājums
Apakšējā līnija ir tā, ka, lai arī tā sniedz ieguldījumu lielvērtīgiem ieguldījumiem, patiesajā nozīmē tā ir ļoti riskanta un prasa lielu kompetenci un žonglēšanas paņēmienus, lai izvairītos no riska un mainītu to. Risku skaits, ar kuru tas jūs pakļauj, ir daudzkārtējs. Tāpēc, ja vien nevar izmērīt un uzturēt saistīto risku, ieguldīt lielā pozīcijā nav ieteicams. Turpretī labi kalibrēta pieeja ar aprēķinātu riska struktūru var atvest ieguldītāju tālu atvasināto finanšu instrumentu pasaulē.
