Kas ir kredīta izplatīšanas iespēja?
Kredītu starpības opcija ir populāra iespēju tirdzniecības stratēģija, kas ietver tādu finanšu aktīvu opciju pārdošanu un pirkšanu, kuru termiņš ir vienāds, bet atšķirīgas sākotnējās cenas tādā veidā, ka stratēģijas ieviešanas laikā tas rada neto prēmijas kredītu ar cerību, ka starpība samazināsies stratēģijas darbības laikā, kā rezultātā tiks gūta peļņa.
Kredīta izplatības iespēju veidi
Galvenokārt ir divu veidu kredīta izplatīšanās iespēju stratēģijas, kuras tiek izmantotas atkarībā no tā, kāds ir skats uz pamataktīvu:
# 1 - bullish kredītu starpība
Šī stratēģija tiek ieviesta, ja paredzams, ka pamatā esošais pamats paliks nemainīgs vai bullish līdz stratēģijas darbības laikam. Šī stratēģija ietver finanšu aktīva noteiktas sākotnējās cenas PUT pārdošanu un mazākās sākotnējās cenas PUT pirkšanu (ar vienādu skaitu).
# 2 - Bearish kredīta starpība
Šī stratēģija tiek ieviesta, ja paredzams, ka pamatā esošais pamats līdz stratēģijas darbības laikam saglabāsies nemainīgs vai samazināsies. Tas ietver finanšu aktīva noteiktas sākotnējās cenas CALL pārdošanu un lielākas sākotnējās cenas CALL pirkšanu (ar vienādu skaitu).
Kredīta izplatības iespēju formula
# 1 - Formula bullish kredītu izplatībai
Saņemtā neto prēmija = prēmija, kas saņemta, pārdodot PUT (no Strike X1) - Premium samaksāta, pērkot PUT (no Strike X2)Kur: X1> X2
# 2 - Bearish kredīta izplatības formula
Saņemtais neto prēmija = Prēmija, kas saņemta, pārdodot CALL (X. streika) - Premium samaksāta, pērkot CALL (X. streika gadījumā)Kur: X1 <X2
Piemēri
Ņemsim biržas sarakstā iekļautu uzņēmumu ABC, kura akciju cena šobrīd ir 100 USD.
Tālāk ir norādītas tūlītējo OTM (ārpus naudas) zvanu sākotnējās cenas un LTP (pēdējā tirdzniecības cena).
- Streika cena = 105 USD | LTP = 5 USD
- Streika cena = 110 USD | LTP = 4 USD
- Streika cena = 115 USD | LTP = 2 USD
Tālāk ir norādītas tūlītējās OTM (bez naudas) likmes cenas un LTP (pēdējā tirdzniecības cena)
- Streika cena = 95 USD | LTP = 4 USD
- Streika cena = 90 USD | LTP = 3 USD
- Streika cena = 85 USD | LTP = $ 1
# 1 - bullish kredītu starpība
No sniegtās informācijas mēs varam izveidot 3 dažādas bullish kredītu starpības stratēģijas:
1) Net Premium = pārdošanas likme ar streiku 95 USD un pirkšanas likme ar streiku 90 USD
- = + $ 4 - $ 3 (pozitīva zīme apzīmē ieplūdi un negatīva norāda aizplūdi)
- = + $ 1 (Tā kā šis ir pozitīvs daudzums, tas ir neto ieplūde vai kredīts)
2) Neto Premium = pārdošanas likme ar streiku 95 USD un pirkšanas likme ar streiku 85 USD
- = + 4 USD - 1 USD
- = + 3 USD
3) Neto Premium = pārdošanas likme ar streiku 90 USD un pirkšanas likme ar streiku 85 USD
- = + $ 3 - $ 1
- = + 2 USD
# 2 - Bearish kredīta starpība
No sniegtās informācijas mēs varam izveidot 3 dažādas lāču kredītu starpības stratēģijas:
1) Net Premium = pārdošanas zvans ar streiku USD 105 un pirkšanas zvans ar streiku USD 110
- = + $ 5 - $ 4 (pozitīva zīme apzīmē ieplūdi un negatīva norāda aizplūdi)
- = + $ 1 (Tā kā šis ir pozitīvs daudzums, tas ir neto ieplūde vai kredīts)
2) Net Premium = Pārdošanas zvans ar streiku USD 105 un Pirkšanas zvans ar streiku USD 115
- = + 5 USD - 2 USD
- = + 3 USD
3) Net Premium = Pārdošanas zvans ar streiku 110 ASV dolāru apmērā un Pirkuma zvans ar streiku 115 ASV dolāru apmērā
- = + 4 USD - 2 USD
- = + 2 USD
Praktiskais piemērs
Ņemsim Apple Inc. akciju piemēru un mēģināsim izveidot kredītu izplatīšanas stratēģiju, kā arī analizēsim peļņu un zaudējumus.
Beigās tirdzniecības sesijas par 18 th 2019. gada oktobra, šādi bija akciju cena Apple.
Iespēja ķēde Apple iespēju līgumiem kas beidzas 25 th oktobrī ir parādīts zemāk.
Šīs stratēģijas veidošanai tagad ir nepieciešami dati.
- Mēs izvietot bullish kredīta starpībā par Apple Inc. Noliktavā tikai dažas minūtes pirms tirgus slēgšanas uz 18 th 2019 oktobrim.
- Divi izvēlētie streiki ir 235 USD un 230 USD. Katra no šiem streikiem ir izcelti. Šajā gadījumā tiks pārdots streika likme USD 235 apmērā, un tiks nopirkts tāds pats daudzums USD 230.
- Cenas, kas iezīmētas opciju ķēdē, tiks izmantotas, lai izveidotu stratēģijas izmaksu diagrammu.
Kad opciju stratēģijas veidotājā tika iestrādātas prēmijas par katru no šiem streikiem, tika iegūts šāds rezultāts. Var redzēt, ka stratēģijas neto kredīts ir 1,12 USD
Avots: http://optioncreator.com
Šie punkti ir Apple Inc akciju vērtspapīru vērtspapīru spilgtākie momenti.
- Turot līdz termiņa beigām, maksimālā peļņa ir USD 1,12, kas ir tā, kas tiek saņemta stratēģijas ieviešanas laikā.
- Turot līdz termiņa beigām, maksimālais zaudējums ir 3,88 USD
- Peļņa palielinās lineāri, kad akciju cena pāriet no 230 USD uz 235 USD, kas ir divi šai stratēģijai izvēlētie streiki.
- Zem 230 USD un virs 235 USD gan zaudējumi, gan pieaugums ir attiecīgi līdz 3,88 USD un 1,12 USD.
- Riska un ieguvuma attiecība ir 1,12 / 3,88 = 0,29
Lai saprastu vēl vienu šīs stratēģijas dimensiju, mainīsim nopirkto pārdošanas sākuma cenu uz 232,50 USD. Tātad tiks pārdoti 235 ASV dolāru streiku likmes, un vienāds tagad izmantoto 232,50 ASV dolāru streiku skaits ir šāds:
Kad opciju stratēģijas veidotājā tika iestrādātas prēmijas par katru no šiem streikiem, tika iegūts šāds rezultāts. Var redzēt, ka stratēģijas neto kredīts ir 0,73 USD
Var novērot, ka:
- Maksimālais ieguvums un zaudējumi šim streiku pārim ir attiecīgi 0,73 un 1,77 ASV dolāri.
- Riska un ieguvuma attiecība ir 0,73 / 1,77 = 0,41
Var novērot, ka, mainoties streikiem, lai palielinātu kredītu starpību, no šīs stratēģijas iegūtā riska / atlīdzības attiecība tiks vairāk novirzīta uz risku.
Priekšrocības
- Šī stratēģija ir dabiski ierobežota un ierobežo zaudējumus ar noteiktu iepriekš noteiktu daudzumu, kuru var aprēķināt pirms stratēģijas ievadīšanas. (Šī parādība tika novērota abos iepriekš minētajos piemēros par vērtspapīru kredītu starpības izvietošanu Apple Inc. akcijās. Maksimālais zaudējums tika fiksēts un iepriekš aprēķināts)
- Bloķētā kapitāla atdeve, jo starpība ir augstāka, salīdzinot ar nesegto iespēju pārdošanu (jo starpības stratēģija ir bloķēta mazāka starpība)
- Opcijas laika samazināšanās darbojas šīs stratēģijas labā
Trūkumi
- Maksimālā peļņa ir ierobežota, un tā tiek iegūta tieši izvietošanas laikā.
- Riska / atlīdzības attiecība ir novirzīta par labu riskam.
Secinājums
Šī opciju stratēģija ierobežo maksimālos zaudējumus, vienlaikus izmantojot teta sabrukšanas priekšrocības, tādējādi pieņemot attiecīgi vēlamās opciju pirkšanas un pārdošanas īpašības.
