Kas ir vingrojumu cena (sākuma cena)?
Obligācijas cena jeb Sākotnējā cena attiecas uz cenu, par kādu pamatā esošās akcijas iegādājas vai pārdod personas, kuras tirgo atvasināto instrumentu tirdzniecībā pieejamo pirkšanas un pārdošanas iespēju opcijas. Izpildes cena, kas pazīstama arī kā sākuma cena, ir termins, ko lieto atvasināto finanšu instrumentu tirgū. Izpildes cena vienmēr ir fiksēta, atšķirībā no tirgus cenas, un tā tiek atšķirīgi noteikta visām pieejamajām iespējām.
Ir divu veidu pieejamās opcijas: vienu sauc, un otru liek. Pārpirkšanas iespējas gadījumā opcijas turētājam ir tiesības iegādāties bāzes vērtspapīru par izmantošanas cenu līdz termiņa beigām, turpretim pārdošanas līguma gadījumā par izmantošanas cenu ir tiesības uz opcijas turētājs, lai pārdotu pamatā esošo vērtspapīru.
Noteikumi, kas saistīti ar vingrinājumu cenu
Ir arī citi termini, kas saistīti ar izmantošanas cenu
- Naudā: pirkšanas iespējas gadījumā tiek uzskatīts, ka opcija ir “naudā”, ja bāzes akciju tirgus cena ir augstāka par izmantošanas cenu un pārdošanas iespējas gadījumā, ja akcijas tirgus cena akcijas ir zemākas par sākuma cenu, tad tās tiek uzskatītas par “naudā”.
- Ārpus naudas: iekasēšanas iespēja, ja pamatā esošā vērtspapīra izmantošanas cena pārsniedz tā tirgus cenu, tiek uzskatīts, ka opcija ir kā “no naudas”, turpretī pārdošanas opcijā, ja sākotnējā cena ir zemāka par tirgu vērtspapīra cena, tad tiek uzskatīts, ka tas ir “no naudas”.
- Pie naudas: ja izmantošanas cena ir tāda pati kā pamata akciju tirgus cena, tad tajā laikā gan pirkšanas, gan pārdošanas iespējas ir naudas situācijā.
Vingrinājumu cenas piemēri
Apskatīsim dažus vienkāršus un uzlabotus vingrinājumu cenas piemērus, lai to labāk saprastu.
1. piemērs
Ja, piemēram, ieguldītājs iegādājās XYZ uzņēmuma 1000 akciju pirkšanas iespēju par sākuma cenu 20 USD, tad sakiet, ka viņam ir tiesības pirkt 1000 akcijas par cenu 20 USD līdz zvana termiņa beigām. opcijas periods neatkarīgi no tirgus cenas. Tagad, ja akciju tirgus cena paaugstinās līdz 40 USD, tad opcijas īpašnieks iegādāties akcijas ar 20 USD likmi un var rezervēt 20 000 USD peļņu, jo tas ļauj viņam pārdot akcijas pēc likmes 40 USD par akciju saņem 40 000 USD pēc pirkšanas ar likmi 20 USD par akciju, iztērējot 20 000 USD.
2. piemērs
Atvasināto instrumentu tirgū izmantošanas cena nosaka, vai ieguldītājs var nopelnīt naudu vai nē.
Pieņemsim dažādus Intel Corporation scenārijus, kur pamatā esošo akciju tirdzniecība ir USD 50 par akciju, un investors ir iegādājies Intel Corporation pirkšanas opcijas līgumu par piemaksu 5 USD par līgumu. Katra opcijas līguma daļa ir 50 akcijas; tāpēc faktiskās pirkšanas iespējas izmaksas ir 250 USD (50 akcijas * 5 USD).
Tagad ieguldītāja situācija dažādos scenārijos:
- Līgumam beidzoties, Intel Corporation akciju tirdzniecība ir 60 USD.
Šajā scenārijā ieguldītājam ir tiesības iegādāties pirkšanas opciju par 50 ASV dolāriem, un tad viņš to pašu var uzreiz pārdot par 60 ASV dolāriem. Šeit izmantošanas cena ir zemāka par tirgus cenu; opcija esot naudā. Tagad investors nopirks akcijas par 50 USD par akciju, kopā iztērējot 2500 USD (50 USD * 50), un pēc tam tās pārdos par 60 USD par akciju, iegūstot 3500 USD (60 USD * 50), iegūstot 1000 USD peļņu. Tādējādi neto peļņa no iepriekš minētā darījuma ir USD 750, jo, pērkot opcijas līgumu, tika samaksāta prēmija USD 250 apmērā.
- Līgumam beidzoties, akciju tirdzniecība ir 52 USD.
Izmantojot līdzīgu iepriekš veikto analīzi, zvana iespējas vērtība būs 2 USD par akciju vai 100 USD kopumā. Šeit izmantošanas cena ir ļoti tuvu akciju tirgus cenai. Tā kā ieguldītājs ir samaksājis prēmiju 250 ASV dolāru apmērā, viņam ir jāreģistrē zaudējumi 150 ASV dolāru (250–100 USD) apmērā.
- Līgumam beidzoties, akciju tirdzniecība ir 50 USD.
Šeit akciju tirgus cena ir vienāda ar sākuma cenu. Tātad ieguldītājam ir zaudējumi, kas ir vienādi ar viņa samaksāto opcijas prēmiju, ti, 250 USD. Ja akciju cena ir vai nav no naudas, tad zaudējumi vienmēr tiek ierobežoti ar samaksāto opcijas prēmiju.
Svarīgi punkti
- Tirgojoties ar opcijām, opcijas līguma pircējam ir jāmaksā opcijas pirkšanas izmaksas, kas ir pazīstama kā prēmija. Ja pircējs izmanto tiesības, tad tiek apgalvots, ka viņš izmanto iespēju.
- Opciju ir izdevīgi izmantot, ja pirkšanas iespējas gadījumā sākuma cena ir zemāka par vērtspapīru tirgus cenu vai ja sākotnējā cena pārsniedz tirgus cenu, tad opcija jāizmanto pārdošanas līguma gadījumā.
- Kad persona tirgojas ar opcijām, tā var izvēlēties kādu no dažādiem sākotnējā cenu diapazoniem, kurus iepriekš noteikusi birža. Laika gaitā visu streika cenu diapazons var paplašināties ārpus sākotnēji uzskaitītajām robežām lielo tirgus kustību dēļ.
Secinājums
Tādējādi izmantošanas cena vai sākotnējā cena ir galvenais mainīgais starp divām atvasināto instrumentu līguma pusēm. Tā ir cena, kurā persona, kas nodarbojas ar opciju, kontrolē pamatā esošo krājumu gadījumā, ja viņš izvēlas izmantot opciju. Pārdošanas opcijā sākotnējā cena ir cena, kas opcijas pircējam jāmaksā opcijas rakstniekam, un ievades opcijas sākuma cena ir cena, kas opcijas rakstniekam jāmaksā opcijas turētājam. Tas pats nemainās un paliek nemainīgs pat tad, ja mainās pamatā esošā vērtspapīra cena, ti, neatkarīgi no cenas, par kādu ir pamatā esošais vērtspapīrs, izmantošanas cena paliek nemainīga, pērkot opcijas līgumu.
