Mijmaiņas likmes definīcija
Mijmaiņas likme ir likme, kuru saņēmējs pieprasa apmaiņā pret mainīgo LIBOR vai MIBOR likmi pēc noteikta perioda, un tādējādi tā ir procentu likmju mijmaiņas darījuma fiksētā daļa, un šāda likme dod saņēmējam pamatu peļņas vai zaudējumu ņemšanai vērā mijmaiņas darījumā. .
Mijmaiņas likme nākotnes līgumā ir fiksēta likme (fiksēta procentu likme vai fiksēts valūtas kurss), kuru viena puse piekrīt maksāt otrai pusei apmaiņā pret nenoteiktību, kas saistīta ar tirgu. Procentu likmju mijmaiņas gadījumā fiksēta summa tiek apmainīta par noteiktu likmi attiecībā pret tādu etalona likmi kā LIBOR. Tas var būt plus vai mīnus izplatīšanās. Dažreiz tas var būt valūtas kurss, kas saistīts ar valūtas mijmaiņas darījuma fiksēto daļu.
3 galvenie mijmaiņas veidi
Finanšu mijmaiņas darījumi pamatā ir trīs veidi:
# 1 - procentu likmju mijmaiņas darījums
Procentu likmju mijmaiņas darījums ir naudas plūsmas apmaiņa pēc fiksētas likmes, ņemot vērā mainīgo likmi. Tā ir vienošanās starp divām pusēm, kurā tās ir nolēmušas savstarpēji apmainīt virkni maksājumu. Šādā maksājumu stratēģijā fiksēto summu maksās viena puse, un mainīgo summu cita puse maksās noteiktā laika periodā.
Nosacīto summu parasti sauc, lai izlemtu mijmaiņas darījuma lielumu, visā līguma procesā nosacītā summa paliek neskarta. Procentu likmju mijmaiņas piemēri ietver
- Nakšņošanas indeksu mijmaiņas darījumi - fiksēts v / s NSE vienas nakts MIBOR indekss un
- INBMK mijmaiņas darījums - fiksēta v / s 1 gada INBMK likme
Procentu likmju mijmaiņas veidi
- Vienkāršā vaniļas mijmaiņas darījums - šāda veida darījuma laikā fiksētu likmi maina pret mainīgu likmi vai otrādi ar iepriekš noteiktu intervālu.
- Bāzes mijmaiņas darījums - peldoša vai mainīga mijmaiņas gadījumā peldošās kājas ir iespējams apmainīt, pamatojoties uz etalonu likmēm.
- Amortizējošais mijmaiņas darījums - amortizācijas mijmaiņas darījumā nosacītā summa samazinās, samazinoties attiecīgi amortizācijas aizdevuma summai, samazinās arī mijmaiņas darījuma summa.
- Palielināšanas mijmaiņas darījums - šajā mijmaiņas reizinājumā nosacītā summa tiek palielināta iepriekš noteiktā dienā.
- Pagarināms mijmaiņas darījums - kad vienam no darījuma partneriem ir tiesības pagarināt darījuma termiņu. Šis mijmaiņas darījums ir pazīstams kā pagarināms mijmaiņas darījums.
- Aizkavētie sākuma mijmaiņas / atliktie mijmaiņas līgumi. Iekšējie mijmaiņas darījumi - viss ir atkarīgs no pusēm, par ko viņi ir vienojušies, kad mijmaiņas līgums stāsies spēkā, neatkarīgi no tā, vai tiek veikti novēloti sākuma mijmaiņas darījumi, atliktā mijmaiņas darījums vai priekšu mijmaiņas līgums.
# 2 - Valūtas mijmaiņas darījums
Tas ir mijmaiņas darījums, kurā vienas valūtas naudas plūsmas tiek apmainītas pret citas valūtas naudas plūsmu, kas ir gandrīz līdzīga procentu mijmaiņas līgumam.
# 3 - bāzes maiņa
Šajā mijmaiņas darījumā abu kāju naudas plūsma attiecas uz dažādām mainīgajām likmēm. Daži no mijmaiņas darījumiem galvenokārt attiecas uz fiksētiem pret peldošām kājām, piemēram, LIBOR. Bāzes mijmaiņas laikā abas kājas ir mainīgas likmes. Bāzes mijmaiņas darījums abos gadījumos var būt vai nu procentu, vai valūtas mijmaiņas darījums, abas kājas ir peldošas.
Formula, lai aprēķinātu mijmaiņas likmi
Tā ir likme, kas piemērojama mijmaiņas darījuma fiksētajam maksājumam. Un mēs varam izmantot šādu formulu, lai aprēķinātu mijmaiņas likmi.
C = 
Tas nozīmē, ka fiksētās likmes procentu mijmaiņas darījums, ko simbolizē kā C, ir vienāds ar mīnus pašreizējās vērtības koeficientu, kas ir piemērojams pēdējam mijmaiņas darījuma naudas plūsmas datumam, dalot ar visu pašreizējo vērtību faktoru summēšanu, kas atbilst visiem iepriekšējiem datumiem.
Attiecībā uz laika izmaiņām, fiksētā kājas ātruma un peldošās kājas ātruma izmaiņas attiecībā uz laiku, kas sākotnēji tika fiksēts. Jaunās fiksētās likmes, kas atbilst jaunajām mainīgajām likmēm, tiek sauktas par līdzsvara mijmaiņas likmi.
Šāds matemātiskais attēlojums:
Kur:
- N = nosacītā summa
- f = fiksēta likme
- c = fiksēta likme, par kuru ir panākta vienošanās un kura ir bloķēta uzsākšanas brīdī
- PVF = pašreizējās vērtības faktori
Mijmaiņas likmes (procentu likme) piemēri
1. piemērs
- Sešu mēnešu USD LIBOR pret trīs mēnešu USD LIBOR
- 6 mēnešu MIFOR pret sešu mēnešu USD LIBOR.
2. piemērs
Ja ņemam vērā piemēru, kurā jūs apspriežat fiksētu 2% atalgojumu, pretēji saņemiet mainīgu procentu likmi mainīgam mijmaiņas darījumam, lai 5 gadu 200 miljonu ASV dolāru aizdevumus pārvērstu par fiksētu aizdevumu. Novērtējiet mijmaiņas darījumu vērtību pēc gada, kas sniegts nākamajā mainīgo procentu likmju pašreizējās vērtības faktora grafikā.
Mijmaiņas likmes formulu aprēķinās šādi:
F = 1 -0,93 / (0,98 + 0,96 + 0,95 + 0,93)
Līdzsvara fiksētā mijmaiņas likme pēc gada ir 1,83%
Līdzsvara mijmaiņas darījuma likmes formulu aprēķinās šādi:
= 200 miljoni USD x (1,83% -2%) * 3,82
Sākotnēji mēs izmantojām fiksētu 2% aizdevuma likmi, mijmaiņas darījuma kopējā vērtība būtu -129,88 miljoni.
Priekšrocības
Ir galvenokārt divi iemesli, kāpēc uzņēmumi vēlas iesaistīties mijmaiņas darījumos:
- Komerciālās motivācijas: Ir maz uzņēmumu, kas iesaistās, lai apmierinātu uzņēmumus ar īpašām finansēšanas prasībām un procentu mijmaiņas darījumiem, kas palīdz vadītājiem sasniegt iepriekš noteiktus organizācijas mērķus. Divi visizplatītākie uzņēmējdarbības veidi, kas gūst labumu no procentu mijmaiņas darījumiem, ir Banks & Hedge Funds
- Salīdzinošās priekšrocības: Lielākoties uzņēmumi vēlas izmantot vai nu fiksētas, vai mainīgas procentu likmes aizdevuma saņemšanu par optimālu likmi, nekā piedāvā citi aizņēmēji. Tomēr tas nav finansējums, un viņi meklē izdevīgu iespēju nodrošināt risku tirgū, lai viņi varētu no tā gūt labāku peļņu
Trūkumi
Procentu mijmaiņas darījumi ir saistīti ar milzīgu risku, kuru mēs norādījām tālāk:
- Šī iemesla dēļ mainīgās likmes ir mainīgas likmes. Tas palielina risku abām pusēm.
- Darījuma partnera risks ir vēl viens risks, kas vienādojumam pievieno papildu sarežģītības pakāpi.
Secinājums
Tie varētu būt lielisks līdzeklis uzņēmumam, lai pārvaldītu neatmaksātos aizdevumus. Un aiz tiem ir parāds, kas var būt vai nu fiksēts, vai mainīgs. Parasti tos veic starp lieliem uzņēmumiem, lai izpildītu īpašās finansēšanas prasības, kas varētu būt izdevīgs pasākums, lai apmierinātu ikviena vajadzības.
