Kas ir junioru daļa (subordinētais parāds)?
Jaunākais laidiens ir parāda veids, kas nav nodrošināts un tiek uzskatīts par riskantāku, bet tas pats maksā augstu procentu likmi, un tas ir pirmais, kas absorbē visus uzkrātos vai nopelnītos zaudējumus no vērtspapīru vērtības, un to sauc arī par starpstāvokļa daļām.
Paskaidrojums
Jaunākā daļa (parāds) - par to mēs nošķirsim šos divus vārdus - junioru un laidienu.
- Strukturētajās finansēs tiek izmantots vārds “laidiens”. “Daļa” ir franču vārds. Un tas nozīmē “šķēle”, “daļa”.
- Tātad, ja daļai pievienosim junioru, mēs iegūtu zemākās drošības daļas nozīmi. Tas nozīmē, kad mēs runājam par junioru daļu; mēs runājam par zemāko daļu.
Šis zemākais laidiens ir visriskantākais. Tajā pašā laikā tā maksā visaugstāko procentu likmi, jo tā uzņemas vislielāko risku.
Ja vērtspapīra vērtībā ir kādi zaudējumi, junioru daļa ir pirmā, kas to absorbē.
Jaunākās daļas tiek sauktas arī par starpstāvu daļām. Ja salīdzinām vērtspapīra kopējo vērtību ar junioru daļu vērtību, junioru daļas veido tikai 10-20%.
Kāpēc jums jāzina par Junior Tranche?
avots: reuters.com
Kā ieguldītājam (akcionāram) jums jāzina par jaunākajām daļām, lai saprastu, kā un kad saņemsiet algu. Jaunākā daļa ir parāda pakārtotā daļa, un tā arī nav nodrošināta. Tādējādi risks ir daudz lielāks, un atmaksas iespēja pastāv tikai pēc vecāku parādu turētāju atmaksas.
Sapratīsim to ar piemēru.
Pieņemsim, ka uzņēmums iesniedz bankrotu. Pieņemsim, ka uzņēmuma nosaukums ir M Company. Tagad, kad M Company iesniedz bankrota pieteikumu, uzņēmums tiktu likvidēts, un tā kreditori saņems atalgojumu prioritārā secībā.
Šajā posmā ir divi parāda kreditori - vecākie parāda kreditori un jaunākie kreditori (jaunākā daļa).
Pēc uzņēmuma M likvidācijas vispirms tiks apmaksāti vecāko parādu turētāji. Ja pēc vecāku parādu turētāju samaksas ir kaut kas palicis pāri, nākamais maksā junioru daļu.
Tā kā jaunākās daļas risks ir daudz lielāks nekā vecāko parāda turētāju, lai kompensētu risku, jaunākajai daļai tiek piešķirta augstāka procentu likme.
Jūs varētu domāt, kāpēc junioru laidieni uzņemas tik lielu risku, ja maksāšanas iespējas vienmēr ir drūmas.
Tas ir tāpēc, ka, saņemot atalgojumu, viņiem maksā labi, un viņi maksā pat pirms uzņēmuma akcionāriem. Turklāt, pirms viņi kādreiz iegulda uzņēmumā, viņi veic savu rūpību. Un, ja viņi redz, ka uzņēmumam nav pietiekami daudz resursu, lai nomaksātu vecāko parādu turētājus, viņi atturas ieguldīt konkrētajā uzņēmumā.
Kā jaunākie parādu turētāji veic pienācīgu rūpību?
Acīmredzams jautājums ir tad, kad ir tik liels risks un tik maz iespēju saņemt atalgojumu, kā jaunākie parādu turētāji veic pienācīgu rūpību.
- Pirmā lieta, ko viņi aplūko, pirms viņi kādreiz iegulda uzņēmumā, ir kopējie aktīvi. Ja uzņēmuma kopējie aktīvi ir milzīgi, pēc likvidācijas tie viegli saņemtu samaksu. Ja uzņēmuma kopējie aktīvi nav tik milzīgi, viņi izvairās no ieguldījumiem uzņēmumā. Aplūkojot uzņēmuma kopējos aktīvus, tas ir viņu pirmais filtrs.
- Otra lieta, ko viņi aplūko kopējās saistībās. Ja kopējās saistības ir gandrīz līdzīgas kopējiem aktīviem (mēs paturam malā akcionāru pašu kapitālu), jaunākiem parādu turētājiem tas nav labs darījums. Bet vecākiem parādu turētājiem tas var būt diezgan labs darījums.
- Turklāt jaunie parādu turētāji aplūko visus pārējos uzņēmuma finanšu rādītājus, lai pārliecinātos, ka viņi iegulda pareizajā uzņēmumā, un viņu izredzes gūt panākumus ir lielākas.
Kur bilancē tiek ierakstīts jaunākais parāds?
Kā jūs jau zināt, junioru daļas tiek atmaksātas pēc vecākā parāda. Acīmredzot tas tiktu ierakstīts saistību sadaļā.
Lūk, kā tas tiek ierakstīts.
- Bilances pasīvu sadaļā vispirms tiek ierakstītas īstermiņa saistības.
- Pēc īstermiņa saistībām tiek reģistrētas ilgtermiņa saistības.
- Saskaņā ar ilgtermiņa saistībām vecākos parādus ieraksta vispirms, jo bankrota gadījumā tie vispirms tiktu nomaksāti. Pēc vecāko parādu reģistrēšanas tiek reģistrēti jaunākie parādi.
Kāpēc tiek izmantotas junioru daļas?
Jūs varētu domāt, kad procentu likme ir tik ļoti augsta, lai uzņēmums uzņemtos jaunāko parādu, kāpēc viņi to izmanto?
Tas ir tāpēc, ka alternatīva uzņēmuma perspektīvas ziņā nav tik piesardzīga. Viņi var emitēt jaunas akcijas sabiedrībai, taču tas mazinās uzņēmuma īpašumtiesības. Tādējādi, pat ja jaunākais parāds nav priekšroka uzņēmumam, tas ir daudz labāk nekā jaunu akciju emisija sabiedrībai.
