Kas ir reversais atpirkšanas līgums (Reverse Repo)?
Reverso atpirkšanas līgumu sauc arī par reverso repo, kas ievieš vienošanos starp pircēju un pārdevēju, kurā teikts, ka vērtspapīru pircējiem, kuri iegādājās jebkāda veida vērtspapīrus vai aktīvus, ir tiesības tos pārdot par augstāku cenu. nākotnē, ti, pārdevējam, kuram nākotnē jāpieņem augstāka cena.
Reversās repo skaidrojums
Reversā atpirkšanas līgumā parasti ir iesaistītas divas puses. Vienu izpildes posmu galvenokārt veido komercbanka, kas vērtspapīrus iegādājas no centrālās bankas. Izpildītā darījuma otrais posms sastāv no precīza vērtspapīra vai aktīva, kas iepriekš iegādāts no komercbankas, pārdošana centrālajai bankai. Šie darījumi, kas parasti ietver vērtspapīru pirkšanu un pārdošanu, ir redzami arī no ķīlas bāzes aizdevuma viedokļa. Turklāt šis līgums ir aizdevums uz nakti, kura noteikumi un nosacījumi pagarina laiku līdz maksimāli četrpadsmit dienām. Federālās rezerves īsteno reversos atpirkšanas līgumus ar līgumiem, kuru termiņš ir līdz 65 darba dienām.
Reversā atpirkšanas līguma sastāvdaļas
- Reversā atpirkšanas līgums vai reversais repo galvenokārt sastāv no divām pusēm un tādējādi no divām darījuma daļām. Viena daļa ir izpārdošana, bet otra daļa ir atpirkšana. Tas ietver nodrošinājumu vai nodrošinājumu, kuru pārdevējs iegādājas no pircēja un vēlreiz, un tas tiek atgriezts atpakaļ pircējam daļas “Atpirkšana” laikā.
- Pieņemsim, ka pārdevējs pirmajā posmā pārdod vērtspapīrus par 100 ASV dolāriem, ņemot nodrošinājumu 1000 USD. Otrajā posmā viens un tas pats pārdevējs atpirks vērtspapīrus par 150 ASV dolāriem un arī atgriezīs otrai iesaistītajai pusei 1000 ASV dolāru garantiju. Starpību, ti, $ 150 - $ 100 = $ 50, sauc par frizūras starpību.
- Otra puse nopelna naudu procentu veidā par darījumu, kas ir starpība, kas iegūta, pārdodot aktīvu vai vērtspapīru ar augstāku likmi. Partija šādā veidā ir ieguvusi arī drošības pagaidu izmantošanu.
Kā darbojas reversā repo?
Šāda līguma galvenie lietotāji parasti ir monetārās iestādes, finanšu iestādes, kopfondu sabiedrības, valsts fondi, komercbankas, pensiju fondi, apdrošināšanas sabiedrības utt. Reverso repo likmi galvenokārt izmanto monetārās struktūras, lai iegūtu naudu no banku sistēmas un izspiest vai aizliegt paaugstinātu likviditāti tirgū, lai pārbaudītu naudas piedāvājumu ekonomikā.
Šī īstermiņa kreditēšana tiek nodrošināta investoriem, kuriem, iespējams, pietiek ar skaidru naudu, bet kuriem ir tendence riskēt. To var izmantot, lai iegūtu īsas pozīcijas tirgū, ko iepriekš sedza otra puse. Vērtspapīrus pārdevējs pārdod pircējam ar apņemšanos nākotnē pircējs pārdot pārdevējam tos pašus vērtspapīrus. Reversie repo līgumi pagaidām samazina rezervju atlikumu skaitu banku sistēmā.
Piemēri
Reversā repo likme ir procentu likme, ko federālā banka piedāvā citām bankām, kas darbojas, kuras nogulda vai iegulda savas naudas rezerves vai vērtspapīrus federālās bankas kasē. Tas tiek uzskatīts par daudz labāku un drošāku autostāvvietu nekā to pašu aizdevums uzņēmumiem vai klientiem, kas tiek veikti, veicot atpakaļpirkšanu, vērtspapīri vai fondi ir drošībā federālajā bankā.
Kā piemēru var minēt, ka katrai federālajai bankai būs fiksēts apgrieztās repo likmes procents, ko tā piedāvā pārējām šajos līgumos iesaistītajām pusēm. Pieņemsim, ka pieņemam, ka ASV federālās bankas noteiktā reversā repo likme ir 6%, kas nozīmē, ka, ja komercbankai ir pieejams pārpalikums 500 000 ASV dolāru apmērā, banka var ieguldīt to pašu reversās repo līgumā ar federālo banku banka.
To darot, konkrētā komercbanka nopelnīs procentus 30 000 ASV dolāru apmērā, ko dēvē arī par frizūras starpību.
Reversās repo priekšrocības
Tālāk ir minētas dažas reversās atpirkšanas līguma priekšrocības.
- Tas mudina citas bankas uzglabāt lieko skaidru naudu federālajā bankā, kad ekonomikā ir augsts inflācijas līmenis, lai bankas varētu nopelnīt lielāku atdevi no liekajiem līdzekļiem.
- Tas ir peļņas gūšanas veids, izmantojot peļņas normu, kas nopelnīta, pārdodot noteiktu vērtspapīru vai skaidras naudas rezervi par augstāku likmi sākotnējam pārdevējam. Bankas gadījumā nopelnītā peļņa ir procenti, kas nopelnīti sakarā ar skaidras naudas pārpalikuma novietošanu federālajā vai centrālajā bankā.
- Reversā repo likme ir instrumentāla metode, kā kontrolēt ekonomikā pieejamo naudas piedāvājumu.
- Augsts likmes līmenis palīdz piesaistīt likviditāti ekonomikai.
- Tas stimulē komercbankas ieguldīt vai uzglabāt liekos līdzekļus federālajā bankā, lai nopelnītu lielāku peļņu.
Riski
- Federālajām bankām ir jācīnās ar reversās repo līgumiem, kas nav līdzīgi citiem federālajiem darījumu partneriem, tāpēc šīs izmaksu atšķirības kaut kur jāatskaita.
- Liela apjoma reversā atpirkšana var izraisīt lielu banku darbības pārtraukšanu.
- Reversā atpirkšanas līgumam ar uzņēmuma darījumu partneri parasti nav atbilstoša uzņēmuma.
- Abu iesaistīto pušu finansiālais stāvoklis un nodrošinājuma vērtība netiek juridiski izmērīta vai pārbaudīta.
- Darījuma partnerim ir iespēja nepildīt minēto pienākumu.
- Dotajam nodrošinājumam ir tendence zaudēt vērtību tirgus nepastāvības un tirgus scenārija izmaiņu dēļ.
Secinājums
Reversais pirkuma līgums ir aizstājēja metode, lai nodrošinātu likviditāti portfelī. Tā ir metode, kā novērst portfeļa likvidāciju, lai tiktu galā ar neparedzētu skaidras naudas prasību. To izmanto arī kā efektīvu naudas pārvaldīšanas praksi.
Reversā atpirkšana ir nodrošinājums depozītam, kas tiek piešķirts līdzekļu aizdevējam, nodrošinot īstermiņa ieguldījumu apjomu, un tādā veidā rada arī vārtu vērtspapīru aizņemšanās nolūkā iegūt noteiktas īsās pozīcijas. Parasti tā mērķis ir kontrolēt naudas piedāvājumu ekonomikā kopumā. Tie tiek uzskatīti arī par drošākiem, jo tas galvenokārt ir saistīts ar valsts vērtspapīriem.
