Kas ir likviditātes slazds?
Likviditātes slazds ir scenārijs, kurā procentu likmes pazeminās un tomēr uzkrājumu likme ir augsta, kas mēdz izraisīt neefektivitāti attiecībā uz ekspansīvas monetārās politikas mērķi palielināt naudas piedāvājumu. Šajā situācijā cilvēki dod priekšroku skaidras naudas glabāšanai, nevis parāda nēsāšanai, kas noved pie virtuālas likviditātes izlaišanas no tirgus.
Likviditātes slazda cēloņi
- Likviditātes slazds parasti tiek novērots pēc lejupslīdes perioda. Cilvēki šajos laikos parasti ir uzkrājumu tendencē un izvēlas turēt skaidru naudu, nevis ņemt parādu.
- Tas būtībā notiek, ja, lai arī tirgū ir naudas piedāvājums, tas neizdodas palielināt izdevumu un ieguldījumu apjomu.
- Tirgū ir ļoti zemu procentu likmju situācija, un, lai arī politikas veidotāji vēlas, lai parastie cilvēki turētu nelikvīdus aktīvus, palielinot naudas piedāvājumu, scenārijs nespēj piesaistīt patērētājus.
Likviditātes lamatas piemērs
Klasisks likviditātes slazdu piemērs var būt globālā recesija, ar kuru ASV saskārās 2008. – 2010. Kad ekonomika cieta neveiksmi, visas centrālās bankas Amerikas Savienotajās Valstīs pielāgojās gandrīz nulles procentu likmju īstermiņa kreditēšanas politikai, lai uzlabotu tirgus likviditāti, jo cilvēki savu naudu turēja tuvu sev, baidoties no globālās depresijas.
Kaut arī naudas bāze šajos laikos trīskāršojās, bet pat kreditēšana kā tādas procentu likmes nedeva nozīmīgus rezultātus ne vietējiem cenu indeksiem, ne ekonomikai kopumā, tādējādi radot likviditātes slazdu.
5 galvenie iemesli likviditātes slazdam
# 1 - Interese par taupīšanu
Parasti lejupslīdes periodā cilvēki mēdz turēt skaidru naudu sev tuvumā. Šis ieradums palielina ietaupījumu līmeni, bet samazina izdevumu līmeni. Ņemot vērā pesimistisko attieksmi pret nākotnes apstākļiem, viņi šo politiku izmanto kā drošības pasākumu. Turklāt bankas arī nevēlas kreditēt pat pēc bāzes likmes samazināšanas tik tuvu nullei, efekts netiks pārnests uz citām zemākām komercbankām.
# 2 - Deflācijas gaidīšana
Ja patērētāji sagaida cenu kritumu, reālā procentu likme var paaugstināties augstu, kaut arī nominālā likme ir tuvu nullei. Grūtības rada negatīvas nominālās procentu likmes izveide, ti, rets nosacījums, kad bankas mums maksātu par aizņēmumu, lai tēriņi pieaugtu.
# 3 - kredītu krīze
Šajos posmos bankas nevēlas kreditēt, pat ja patērētāji vēlas izmantot zemās procentu likmes priekšrocības, jo jau tagad cieš milzīgus zaudējumus, nepērkot parādsaistības, un tādējādi pāriet uz savas bilances tīrīšanas stadiju.
# 4 - Obligāciju pieprasījuma samazināšanās
Likviditātes slazdu fāzēs procentu likmes pazeminās gandrīz līdz nullei, cerot, ka tās pēc kāda laika pieaugs. Kad procentu likme atkal kļūst augsta, obligāciju cena samazinās. Tādējādi investori uzskata, ka labāk ir turēt skaidru naudu nekā obligācijas.
# 5 - Investīciju pieprasījums samazinās
Uzņēmumiem neuzskata, ka zemākas procentu likmes ir pievilcīgas, jo šajā posmā uzņēmumi nevēlas ieguldīt, jo pieprasījums ir ļoti zems.
Likviditātes slazda priekšrocības
- Tas rada lētu aizņemšanās iespēju tirgu, un tādējādi tas var būt posms, lai aizņemšanās nolūkā izmantotu lētus aizdevumus.
- Tas liek politikas veidotājiem pārbaudīt esošo monetāro politiku un nākt klajā ar jaunākām idejām, kas atbilstu pašreizējam scenārijam.
- Tas patērētājiem ieaudzina paradumu taupīt.
Likviditātes lamatas trūkumi
- Likviditātes slazds parasti notiek pēc lejupslīdes. Tas var vēl vairāk pastiprināt recesijas problēmu neapzināti, nevis to atrisināt.
- Fāze ir tāda, ka centrālā banka zaudē vienu no galvenajām pilnvarām, lai ekonomiku pielāgotu procentu likmju faktoram un stimulētu izaugsmi.
- Risks izkļūt no likviditātes slazdiem ir inflācija, kas tai seko. Nodeva par pārāk lielu ekonomikā pieejamo naudu.
- Tas rada bezdarbu, jo uzņēmumi pielāgojas dārgu resursu atlaišanai un algo citus resursus par lētākām cenām. Tas arī samazinās līdz algu samazināšanai, kur cilvēki ir spiesti turpināt kompromisus ar precēm un pakalpojumiem.
- Ja procentu likmes kļūst neparasti zemas, bankām trūkst noguldījumu bāzes, un ienākumi no aizdevumiem nav tik iepriecinoši. Tādējādi viņi vairs nevēlas sniegt aizdevumus.
- Apdrošināšanas sabiedrības ļoti ietekmē zemo procentu likmju dēļ. Viņi paļaujas uz procentiem balstītu peļņu no summas, ko viņi saņem no klientiem kā prēmijas, lai segtu saistības, kas tālāk var izraisīt apdrošināšanas prēmiju pieaugumu.
Likviditātes slazdu top 5 risinājumi
- Centrālās bankas piedāvātajai procentu likmei var būt galvenā loma. Īstermiņa aizņēmumu procentu likmes pieaugums stimulē cilvēkus ieguldīt, nevis uzkrāt. Augstākas ilgtermiņa likmes stimulē bankas aizdot, jo tās iegūs labāku peļņu. Tas veicina naudas plūsmu.
- Cena samazinās līdz zemākajam punktam, kad cilvēki ir spiesti iepirkties vairāk. To piemēro gan ilglietojuma precēm, gan tādiem aktīviem kā krājumi. Investori atsāk pirkt, jo viņi var pietiekami ilgi turēties pie aktīva, lai pārvarētu fāzi.
- Valdības izdevumu pieaugums var radīt pārliecību, ka ekonomikas izaugsmi atbalstīs aizdevējs. Tas palīdz radīt darbavietas, izskaust bezdarbu un krāt skaidru naudu.
- Finanšu pārstrukturēšana un novatoriskas idejas, kas var palīdzēt izveidot pilnīgi jaunu tirgu un izkļūt no esošajiem slazdiem.
- Globālā sadarbība var būt viens no risinājumiem, kur divas vai vairākas valstis ar skaidras naudas pārpalikumu un deficītu var apvienoties un palīdzēt viena otras problēmās panākt savstarpēju līdzsvaru.
Svarīgi punkti
- Nominālā likme, kas ir tuvu nullei, rada likviditātes slazdu.
- Recesija vai globālā depresija ir galvenais likviditātes slazdu cēlonis.
- Monetārā politika kļūst neefektīva.
- Bezdarba līmenis palielinās, samazinoties pamatalgām.
Secinājums
Likviditātes slazds notiek, kad cilvēki ierobežo savus tēriņu paradumus un izvēlas taupīšanas režīmu vai iegulda arī tad, ja procentu likmes ir zemas. Centrālā banka nespēj stimulēt valsts ekonomiku pieprasījuma trūkuma dēļ. Ja sākotnēji tas netiek kontrolēts, tas var izraisīt deflāciju. Viens no galvenajiem likviditātes slazdu piemēriem ir Japānas nacionālā ekonomika.
