Valsts kases ar inflāciju aizsargāta drošības definīcija
Valsts kases ar inflāciju aizsargātie vērtspapīri (TIPS) ir tās inflācijas indeksētās obligācijas, kuras emitē Amerikas Savienoto Valstu valdība, un tā kā tās pamatsumma ir indeksēta ar inflācijas indeksu (ASV Patēriņa cenu indekss), tā nodrošina riska ierobežošanu inflācijas risks. Palielinoties inflācijai, palielinās arī TIPS galvenās vērtības (jo obligācijas pamatsumma ir saistīta ar inflāciju), tādējādi ierobežojot obligācijas inflācijas risku.
Tā kā valsts kases ar inflāciju aizsargātos vērtspapīrus emitē ASV Valsts kase, un tas arī nodrošina risku pret inflācijas risku, tos uzskata par ļoti zema riska ieguldījumu. Tos emitē trijos termiņos - piecos, desmit un trīsdesmit gados.
Kā darbojas valsts kases ar inflāciju aizsargātā drošība?
TIPS vērtspapīra pamatsumma ir saistīta ar inflācijas indeksu. Palielinoties inflācijai ekonomikā, obligāciju pamatsumma vai nominālvērtība palielinās. Obligācijas kupons tiek aprēķināts kā procentu likme (vai kupona likme), kas reizināta ar obligācijas pamatsummu.
Tagad inflācijas apstākļos periodiski (ceturksnī, pusgadā vai gadā) maksājamo obligāciju kupons arī palielinās attiecīgajā periodā (palielinātas pamatsummas dēļ), kā rezultātā ieguldītājam tiek maksāts lielāks kupons un tādējādi pasargājot viņu no inflācijas riska. Turpretī, ja deflācija (preču un pakalpojumu cenas) samazinās, tad TIPS pamatsumma samazinās, un investori saņems zemākus kuponus.
Valsts kases ar inflāciju aizsargāti drošības piemēri
Zemāk sniegti ar valsts kasi vērtspapīru, kas aizsargāti ar inflāciju, piemēri.
1. piemērs
Fiksētas likmes obligācijām ir risks, ka inflācija grauj kupona maksājuma vērtības kā kupona procentus, un tādējādi obligācijas kupona summa tiek fiksēta obligācijas darbības laikam.
Piemēram, ja obligācija maksā 3% kuponu obligācijas darbības laikā un pašreizējais inflācijas līmenis ekonomikā ir 4%, tad ieguldītājam ir reāli zaudējumi, jo inflācija ir pilnībā samazinājusi obligācijas vērtību. kupona maksājums. PADOMI šādos gadījumos aizsargā ieguldītājus.
2. piemērs
Pieņemsim, ka investoram ir USD 100 vērtspapīros, kas aizsargāti ar inflāciju, ar kupona likmi 2% gadā. Ja ekonomikā nav inflācijas, ieguldītājs saņem kupona maksājumu USD 2 gadā. Tomēr, ja ekonomikā ir 4% inflācija, sākotnējā obligācijas 100 USD nominālvērtība tiks koriģēta uz USD 104, un vērtspapīra kupona maksājumi tagad tiks aprēķināti uz USD 104 pamatsummu.
Tātad vērtspapīra jaunie kupona maksājumi būs USD 104 * 2% = USD 2,08. Ja termiņa beigās inflācijas līmenis saglabāsies pie 4%, ieguldītājs saņems ar inflāciju koriģēto pamatsummu USD 104. Tādējādi, palielinoties kupona un pamatsummas maksājumam termiņa beigās ar inflācijas pieaugumu, TIPS aizsargā ieguldītāju no inflācijas riska .
3. piemērs
Pieņemsim, ka ekonomikā ir deflācija, ti, preču un pakalpojumu cenas samazinās. Deflācija ekonomikā ir 2%. Valsts kases ar inflāciju aizsargāto vērtspapīru pamatsumma tiks koriģēta uz leju līdz USD 98, un kupona maksājumi tiks aprēķināti pēc USD 98 nominālvērtības.
Šajā gadījumā kupona maksājumu vērtība samazināsies, veicot deflāciju. Tomēr obligācijas termiņa beigās ieguldītājs būs ne mazāks kā obligācijas sākotnējā nominālvērtība, kas ir USD 100. Tātad viena liela TIPS priekšrocība ir tā, ka deflācijas gadījumā vērtspapīra galvenā vērtība nav koriģēts termiņa beigās, un ieguldītājs saņem lielāku no ieguldītās summas vai koriģēto augstāko pamatsummu.
PADOMU priekšrocības
- Tas nodrošina risku pret inflācijas risku. Valsts kases ar inflāciju aizsargātā vērtspapīra pamatsummu koriģē ar inflācijas tendenci ekonomikā; tādējādi pamatsumma un kuponi ir pielāgoti inflācijai.
- TIPS kupona maksājumi inflācijas apstākļos palielinās, jo to aprēķina pēc inflācijas koriģētās pamatsummas.
- Kad TIPS beidzas, ieguldītājiem nekad nemaksā mazāk par obligācijas sākotnējo nominālvērtību (pamatsummu).
PADOMU trūkumi
- Tā kā tie nodrošina risku no inflācijas riska, TIPS vērtspapīru kupona likme parasti ir zemāka nekā salīdzināmam fiksēta ienākuma instrumentam bez inflācijas korekcijas
- PADOMI parasti tiek aplikti ar augstākiem nodokļiem, jo kupona maksājumi ir lielāki, palielinoties inflācijai.
- Inflācijas gadījumā ekonomikā, kas ir plakana, ieguldījumiem TIPS nav lielas nozīmes, jo obligācijas nominālvērtība ne-inflācijas tendences dēļ paliks vairāk vai mazāk nemainīga.
Secinājums
PADOMI aizsargā ieguldītājus no tautai raksturīgā inflācijas riska. Ja inflācija ekonomikā ir augstāka nekā obligācijas kupona likme, periodisko kupona vērtība reālā izteiksmē ir pilnībā samazinājusies augstāko cenu dēļ. Šādos gadījumos TIPS nodrošina ieguldītāju aizsardzību, jo tie pielāgo obligācijas pamatsummu inflācijai, tādējādi gan pamatsumma, gan kupons ir saistīti ar inflāciju un ir aizsargāti. Augstāka inflācija, jo lielāka ir pamatsumma un kupona maksājumi.
Tomēr TIPS parasti nodrošina zemākas kupona likmes, jo tās nodrošina ieguldītājiem aizsardzību pret inflācijas risku. Arī ieguldījumi TIPS vidējā inflācijas apstākļos radīs zemāku peļņu. Tādējādi ieguldījumi TIPS jāveic, analizējot pašreizējo inflācijas tendenci ekonomikā un aplūkojot nākotnes prognozēto tendenci.
