Aktīvistu investoru definīcija
Aktīvistu ieguldītājs ir ieguldītājs, kas iegādājas lielas kapitāla daļas uzņēmumos, lai iegūtu kontroli vai iegūtu valdes sēdvietu, lai uzņēmumā veiktu būtiskas izmaiņas, lai samazinātu izmaksas, palielinātu pārdošanas apjomus, uzlabotu efektivitāti un tādējādi palielinātu peļņu un akcionāru bagātību, parasti ienākot uzņēmums, kad esošā vadība neefektīvi vada biznesu un ir daudz uzlabojumu.
Paskaidrojums
Aktīvistu ieguldītājs meklē uzņēmumus, kuri tiek pārvaldīti nepareizi, un investors uzskata, ka radikālu izmaiņu ieviešana uzņēmuma darbībā un uzņēmuma pagrieziena maiņa. Šie investori - kas parasti ir turīgas personas, riska ieguldījumu fondi vai privātā kapitāla spēlētāji - iegūst šādu uzņēmumu akcijas no atklātā tirgus un novirza savas akcijas līdz līmenim, kurā viņiem ir tiesības uz valdes vietu.
Parasti tirgi par šīm iegādēm uzzina, kad šie ieguldītāji pēc būtiskas organizācijas daļas iegūšanas sniedz nepieciešamo informāciju par regulējumu. ASV ieguldītāji iesniedz SEC veidlapu 3D, kad viņi uzņēmumā iegādājas vairāk nekā 5%. Akcionāru aktīvisms izpaužas dažādos veidos, ieskaitot cīņas ar pilnvarām, akcionāru rezolūcijas un tiesvedības.
Aktīvistu investora loma
Investora aktīvista uzdevums ir nākt klajā ar idejām, kā apgriezt zaudējumus vai uzlabot uzņēmuma rentabilitāti. Šie ieguldītāji parasti iekļauj darba kārtību un pārliecina citus valdes locekļus un akcionārus turpināt izstrādāt darba kārtību attiecībā uz ieguldījumu saņēmēja uzņēmuma turpmāko virzību.
Ja uzņēmumam nav viena nozīmīga vairākuma akcionāra un profesionāli vadītāji to vada neefektīvi, bizness sāk zaudēt augsto izmaksu, jaunu ieņēmumu plūsmu trūkuma, esošo ienākumu plūsmu samazināšanās un daudzu citu problēmu dēļ, kas varētu izraisīt galīgais biznesa bojāeja.
Šādos gadījumos viņiem ir svarīga loma, atjaunojot dzīvi uzņēmumā. Viņi pārņem valdes vietas, ievieš nepieciešamās izmaiņas un ievērojami palielina akcionāru vērtību.
Kā tas darbojas?
Lielākā daļa aktīvistu investoru meklē pārmērības uzņēmumā. Piemēram, viens no visizplatītākajiem mērķiem ir uzņēmumi, kas sēž uz lielas kaudzes skaidras naudas. Ja viņi domā, ka uzņēmumam nav vajadzīgs tik daudz skaidras naudas un ir iespējama liela sadale, ja investors spēj pārliecināt pārējās ieinteresētās puses, viņš sāks veidot īpašumtiesības uzņēmumā, lai sasniegtu savu mērķi sēdēt valdes locekļu vidū. un viņa darba kārtības īstenošana, kas varētu būt liels dividenžu sadalījums vai atpirkšana.
Varētu būt citi jautājumi, kurus ieguldītājs varētu izdomāt noteikt, piemēram, augstas augstākās vadības algas, nestrādājošas biznesa vienības, nepietiekami produktīvs darbaspēks vai nekoncentrēta vadība. Aktīvists ieguldītājs nodrošina, ka bizness atbrīvojas no šādas neefektivitātes un nokļūst uz rentabilitātes paaugstināšanas ceļa.
Ievērojamo aktīvistu investoru saraksts
Zemāk ir saraksts ar dažiem ievērojamiem aktīvistu investoriem, kuri ir izveidojuši vārdu, apvēršot uzņēmējdarbību un radot akcionāru bagātību.
# 1 - Karls Ikans
Karls Ikans ir ieguldījumu kontrolakciju sabiedrības Icahn Enterprises dibinātājs un kontrolpaketes īpašnieks. Ikans ir bijis ieguldītājs ievērojamos uzņēmumos, tostarp Apple, Yahoo un Netflix. Karla neto vērtība bija 17,5 miljardi USD 2019. gadā, un viņš bija 4. bagātākais riska ieguldījumu fondu pārvaldnieks Amerikā.
# 2 - Bils Akmens
Bils ir riska ieguldījumu fonda Pershing Square Capital Management dibinātājs un izpilddirektors. Viņš ir pazīstams ar savu īso laiku Herbalife un viņa likmēm, kas saistītas ar grūtībās nonākušo farmācijas uzņēmumu Valeant Pharmaceuticals. Ackmana veiksmīgās derības daudzos uzņēmumos viņa ieguldījumu karjeras laikā ir palīdzējušas viņam 2019. gada oktobrī palielināt neto vērtību 1,7 miljardu ASV dolāru apmērā.
# 3 - Daniels Lēbs
Daniels ir riska ieguldījumu fonda Third Point dibinātājs un izpilddirektors, kura pārvaldībā esošie aktīvi ir aptuveni USD 11 miljardi. Lēbs uzsāka trešo punktu 1995. gadā. Viņa ievērojamie ieguldījumi ir Sony, Yahoo, Sotheby's un Nestle. Daniela tīrā vērtība 2018. gadā bija 3,2 miljardi USD.
# 4 - Berijs Rozenšteins
Berijs ir aktīvistu riska ieguldījumu fondu firmas JANA Partners LLC dibinātājs. Berija neto vērtība 2008. gadā bija 1,3 miljardi ASV dolāru, un viņš ir pazīstams ar savu derību Whole Foods, kurā viņam kopā ar citiem investoriem piederēja 8,8%. Kad Whole Foods tika apvienots ar Amazon, viņš pārdeva savu ieguldījumu par 300 miljoniem dolāru.
Priekšrocības
- Bailes no aktīvistu ieguldītājiem ievieš disciplīnu un koncentrēšanos vadības komandās
- Viņu interese palielina pieprasījumu pēc mērķa uzņēmuma akcijām
- Aktivisms bieži vien dod lielāku akcionāru labumu
- Viņi nes jaunas idejas uz galda
Trūkumi
- Investori aktīvisti vispirms meklē paši sevi, un ir bijuši gadījumi, kad viņi iziet no pārmērīgi lielas peļņas, jo ir vienojušies ar otru direktoru padomi un vadību. Šī pārmērīgā peļņa citiem akcionāriem bieži ir nenotverama.
- Aktivisms nerada lielāku labumu visu laiku, jo arī aktīvisti investori dažkārt kļūdās. Tie rada radikālas pārmaiņas biznesā, tikai lai saprastu, ka šīs izmaiņas nemaz nav vajadzīgas, atstājot uzņēmumu lielākā juceklī nekā iepriekš.
- Viņi var būt tuvredzīgi, kaitējot uzņēmumam ilgtermiņā, vienlaikus gūstot īstermiņa ieguvumus sev.
- Pārdošana no aktīviem investoriem var izraisīt milzīgus cenu pārtraukumus, kas var radīt ievērojamus zaudējumus citiem investoriem.
Secinājums
Investori aktīvisti ir bijuši gadsimtiem ilgi un ir ieguvuši popularitāti investoru aprindās un plašsaziņas līdzekļos par veidiem, kā panākt vēlamās izmaiņas uzņēmumu darbībā. Viņi vada kampaņas un izmēģina sarežģītus veidus, kā izkļūt no sevis, un piespiest vadību rīkoties pēc savas dienas kārtības.
Šie korporatīvie reideri ir izpelnījušies atzinību un apbrīnu par viņu ieguldījumu, ieviešot dzirkstošas pārmaiņas korporatīvo sēžu zālēs. Mūsdienās viņu aktīvisms ir vairāk kopīgs darbs, lai efektīvi darbotos uzņēmumi.
Lai gan aktīvisma priekšrocības ir apspriežamas un rezultāti ir dažādi, akcionāru aktivitātes panākumi lielā mērā ir atkarīgi no ieguldītāja aktīvista filozofijas. Ilgtermiņa vērtības ieguldījumu filozofija parasti dod labumu visām iesaistītajām pusēm. Patmīlīga, tuvredzīga filozofija parasti nodara vairāk ļauna nekā laba.
