Kas ir depozitārija čeki?
Depozitārija kvīts ir finanšu instruments, kas investoriem dod iespēju ieguldīt ārvalstu uzņēmumu kapitālā, un šos depozitārija čekus var tirgot biržā, norādot ārvalstu uzņēmumu pamatkapitāla daļas. Tas palīdz uzņēmumiem piesaistīt kapitālu no starptautiskā tirgus, finanšu starpnieki, piemēram, vietējās turētājbankas un aizjūras depozitāriju bankas, palīdz vietējam uzņēmumam piesaistīt līdzekļus no ārvalstu investoriem.
Kā uzņēmums palielina kapitālu, izmantojot depozitāros čekus?
Pieņemsim, ka Indijas firma - Infosys, kas ir iekļauta Bombejas fondu biržā, vēlējās piesaistīt vairāk līdzekļu sava biznesa paplašināšanai, bet no ārvalstu investoriem Japānā. Tātad, Infosys vispirms dosies uz depozitāriju banku Japānā un lūgs viņus palīdzēt piesaistīt līdzekļus no Japānas investoriem. Infosys jāiesniedz depozitārijam sīki izstrādāti finanšu pārskati, kas depozitārijam ir vieglāk novērtēt emitenta uzņēmuma finansiālo stāvokli.
Depozitārija banka iegādāsies akcijas vai arī var sazināties ar biznesa partneri Indijā, lai iegādātos norādīto akciju skaitu un Japānas investoriem piedāvātu Infosys depozitārija čeku, un šo depozitāriju kvīti var iekļaut Tokijas biržā un arī tā var tirgot ārpusbiržas tirgū. Parasti vienai depozitārija kvīšu vienībai pieder apmēram 10 pamatā esošo uzņēmumu akcijas.
Depozitārija kvīts veidi
Pasaulē ir divi visizplatītākie veidi, ti, Amerikas depozitārija kvītis un globālā depozitārija kvītis. Apspriedīsim to sīkāk.
# 1 - ADR - Amerikas depozitārija čeki
Amerikas depozitārija kvītis ir finanšu instruments, kas pārstāv noteiktu akciju skaitu uzņēmumā, kas atrodas ārpus Amerikas Savienotajām Valstīm. ADR ieguldītājiem izsniedz Amerikas Savienoto Valstu depozitārija banka. Šī ADR tiek iekļauta Amerikas Savienoto Valstu biržā un tirgojas tāpat kā citas biržas akcijas. ADR ir izdevīga ārvalstu firmai, piesaistot un piesaistot fondu no ieguldītāja, neuzskaitot savas kapitāla daļas Amerikas Savienotajās Valstīs par mazākiem izdevumiem nekā tad, ja uzņēmums izvēlas kotēt savas akcijas Amerikas Savienotajās Valstīs.
Depozitārija bankai pieder ārvalstu firmas pamatā esošais vērtspapīrs, kas ieguldītājam tiek piedāvāts kā “ADR”, kas denominēts ASV dolāros un tiek kotēts atzītās Amerikas Savienoto Valstu biržās, piemēram, NYSE, NASDAQ utt. Vai arī tirgot ārpusbiržas tirgū. Amerikāņu investori, kuriem ir ADR, dividendes vai kapitāla pieaugumu realizē USD, bet atskaitot ārvalstu valūtas izdevumus un nodokļus.
Tāpat kā līdz šim brīdim, jūs saprotat, ka ADR dažos koeficientos ir pamatā esošais ārējais nodrošinājums, piemēram, viena ADR sastāv no 10 akcijām vai varbūt vienas akcijas. Depozitārija banka nodrošina, ka ADR vērtība vai cena ir saskaņā ar šo konversijas koeficientu.
- Nesponsorēta ADR: Investīciju banka vai brokeri ar depozitāriju banku starpniecību izveido un izsniedz investoram neatbalstītu ADR, turot akcijas ārvalstu uzņēmumā. Neatbalstīto ADR nevar iekļaut Amerikas biržā, jo šī ADR nav reģistrējusies regulatorā, un tajā nav iesaistīta arī ārvalstu kompānija. Neatbalstīta ADR tirgo tikai ārpus letes.
- Sponsorētā ADR: saskaņā ar šo ADR ārvalstu firmas ar depozitāriju banku starpniecību izveido un izsniedz ADR ieguldītājam, kurš ir reģistrēts regulatoros un ar kuru var tirgoties biržā.
Turklāt ADR tiek iedalīti 3 līmeņos, kad izpilda prasību iekļaut akcijas biržā.
- 1. līmenis: Šis ADR veids parasti tiek tirgots ārpusbiržas tirgū, jo šī firma neatbilst pārskatu sniegšanas standarta (ASV GAAP) kritērijiem vai reģistrējas regulatorā (SEC), lai iegūtu tās daļu biržā. Šī ADR investoru vidū tiek uzskatīta par riskantu.
- 2. un 3. līmenis: Uzņēmumam ir jāreģistrē ADR regulatorā (SEC) un jāiesniedz arī uzņēmuma finanšu pārskati, kuriem jāatbilst ASV GAAP. 2. līmeņa reģistrēto ADR nevar izmantot, lai piesaistītu līdzekļus tirgū. Bet 3. līmeņa ADR tiek uzskatīta par vienu no visefektīvākajām ADR starp visiem līmeņiem, un to var izmantot, lai savāktu līdzekļus uzņēmumam. 3. līmeņa ADR var iekļaut Amerikas biržā, piemēram, NYSE vai NASDAQ.
# 2 - VDR - globālie depozitāriju čeki
VDR ir vēl viens depozīta čeku veids, ko var izsniegt ieguldītājiem lielākajā daļā pasaules ārvalstu. Izdodot VDR, firma var piesaistīt līdzekļus vairāk nekā vienas valsts finanšu tirgū un vienlaikus to var tirgot vairākās biržās. VDR ir arī tāds pats mērķis kā ADR, taču, izsniedzot VDR, uzņēmumam ir noteiktas priekšrocības salīdzinājumā ar ADR.
Priekšrocības
Šīs ir depozitārija čeka priekšrocības.
- Zemāki izdevumi : līdzekļu piesaiste ar depozitārija kvītiem ārvalstu tirgū var samazināt uzņēmuma izdevumus, salīdzinot ar līdzekļu piesaisti, tieši emitējot kapitāla daļas ārvalstu primārajā tirgū.
- Likviditāte ieguldītājiem : tā kā šī depozitārija kvīts, kas tiek tirgota biržā, var nodrošināt likviditāti ārvalstu investoram.
Trūkumi
Zemāk ir depozitārija kvīts trūkumi.
- Ārvalstu valūtas kursa risks : kā zināms, depozitāriju kvītis tiek pakļautas ārvalstu valūtas maiņas riskam investoram, kurš vēlas ieguldīt ārvalstu uzņēmumos.
- Normatīvais risks: Firmām, kuras piesaista līdzekļus, izsniedzot depozitārija kvīti ārējā tirgū, ir jāievēro vairāku valstu noteikumi;
Secinājums
Depozitārija kvītis ir finanšu instruments, kas kalpo mērķiem gan ieguldītājiem, gan emitentiem. Tas nodrošina platformu, kur firma var piesaistīt līdzekļus no ārvalsts, un ieguldītājs iegūst iespēju dažādot savu portfeli, ieguldot šajos ārvalstu uzņēmumu depozitārajos ieņēmumos.
Svarīgs punkts, kas jāatceras
Amerikas depozitārija kvītis tiek izsniegtas tikai ieguldītājam Amerikas Savienotajās Valstīs un globālās depozitārija kvītis tiek izsniegtas visiem ieguldītājiem pasaulē, izņemot ieguldītājus Amerikas Savienotajās Valstīs.
