Kas ir smilšu maiss?
Smilšu maiss ir stratēģija, lai samazinātu uzņēmuma cerības vai indivīda spēkus, lai iegūtu salīdzinoši lielākus rezultātus nekā faktiski tiek prognozēts, piemēram, kad korporācijas augstākā vadība ļoti iedvesmo akcionāru cerības, sniedzot norādījumus, kas ir krietni zemāki par to, ko viņi zina reāli .
Paskaidrojums
Tas ir rīks, ko uzņēmumi izmanto, lai izvirzītu cerības uz savu finanšu sniegumu, lai saglabātu zemu līmeni. Kad uzņēmums darbojas labi vai pārspēj cerības, tiek uzskatīts, ka uzņēmums ir pārspējis, tādējādi iepriecinot investorus.
- Uzņēmums to dara, kontrolējot ieguldītāja cerības, izmantojot analītiķu ziņojumus, plašsaziņas līdzekļu ziņojumus, neatkarīgu analīzi, preses relīzes utt.
- Samazinot akcionāru cerības, uzņēmums rada sev drošu diapazonu. Tas ir pazeminājis cerības un var pārspēt visus akcionārus un iegūt lielāku pārliecību par savu biznesu. Tā rezultātā paaugstinās uzņēmuma akciju cena, kas pats par sevi ir ļoti izdevīga uzņēmuma finansiālajai veselībai.
- Tādējādi smilšu maiss ir ļoti svarīgs instruments, ko izmanto, lai novērstu pēkšņas investoru cerību izmaiņas, kas varētu izjaukt uzņēmuma finansiālo stāvokli un izraisīt būtiskas tā akciju cenas svārstības.
Kā darbojas smilšu maiss par akciju cenu?
Pieņemsim, ka ir noteikts uzņēmums ABC Ltd, kura analītiķu ziņojumu plānots publicēt pēc dažām nedēļām. Uzņēmums nolemj to izmantot kā instrumentu, lai kontrolētu akcionāru cerības.
Viņi izmanto šo metodi, lūdzot tās iekšējiem analītiķiem sagatavot prognozi, ziņojumos norādot stabilu uzņēmuma izaugsmi. Turpretī realitāte ir tāda, ka uzņēmums pēdējā gada laikā ir nopelnījis divciparu peļņu.
Akcionāru cerības ir ierobežotas un atbilst uzņēmuma vēlmēm. Kad uzņēmuma faktiskais sniegums, kā norādīts gada pārskatos, liecina par izaugsmi virs vidējā līmeņa, akcionāri ir apmierināti, jo rezultāti pārsniedza viņu cerības. Tas noved pie akcijas cenas pieauguma.
Smilšu maisa pielietojums
# 1 - smilšu maiss ar jaunuzņēmumiem
Iesācējuzņēmums tiek uzsākts ar mērķi gūt panākumus un radīt labākus, nekā gaidīts, rezultātus investoriem, kuri izrādījuši ticību biznesam.
- Ņemot vērā to, ka sākotnējie jaunuzņēmumu investori ir ieguldījuši ievērojamu daudzumu līdzekļu biznesā, viņi cerētu uz labu sniegumu. Tas ir svarīgi, jo jaunuzņēmuma sniegums pirmajos gados ļaus investoriem pieņemt lēmumu par to, vai turpināt turēt uzņēmuma akcijas. Tas motivē jaunuzņēmumus izmantot smilšu maisa stratēģiju, lai iegūtu akcionāru uzticību un sagādātu viņiem prieku.
- Jaunuzņēmumi izmanto šo rīku, sniedzot ienākumu atjauninājumus un aprēķinus zemāk par to, ko viņi cer sasniegt nākotnē. Tādējādi, kad parādās faktiskie rezultāti attiecībā uz uzņēmuma peļņu, tas liek vadītājiem un uzņēmumam izskatīties tā, it kā tie būtu labāki un pārsniedza akcionāru cerības.
- Jaunuzņēmumi izmanto smilšu maisu ne tikai, lai iegūtu esošo akcionāru uzticību, bet arī izmanto tos potenciālo investoru piesaistei. Tiklīdz potenciālie investori novēro pastāvīgu pārmērīgu sniegumu jaunizveidotajā uzņēmumā, arī viņi būtu ieinteresēti ieguldīt savus līdzekļus daudzsološās biznesa iespējās.
# 2 - smilšu maiss M&A darījumos
Apvienošanās un iegādes darījumā starp iegādāto uzņēmumu un iegūstošo uzņēmumu pirkuma līgumā ir iekļauta klauzula par smilšu maisiem.
- Šī klauzula, kas atbalsta smilšu maisīšanu, būtībā aizsargā pircēja vai iegūstošās sabiedrības intereses. Šādā apvienošanās un pārņemšanas darījumā ideālā gadījumā sagaidāms, ka pārdevējs vai iegādātais uzņēmums atklās visu precīzo informāciju, kas saistīta ar uzņēmuma apvienošanos vai iegādi.
- Tomēr pastāv iespēja, ka pārdevējs galu galā izslēdz svarīgu informāciju, kuru vajadzēja atklāt pircējam vai ieguvējai sabiedrībai. Dažos gadījumos pārdevējs šo informāciju var slēpt apzināti.
- Saskaņā ar klauzulām par smilšu maisiem pircējam vai iegūstošajai sabiedrībai ir tiesības atgūt iespējamos zaudējumus, kas radušies informācijas dēļ, kuru pārdevējs darījuma laikā slēpa.
- Piemēram, rūpīgas pārbaudes laikā ir iespējams, ka pircējs saskaras ar noteiktu informāciju, kas ir pretrunā ar pārdevēja atklāto. Šādā situācijā pircējam ir iespēja atgūt iespējamos zaudējumus no pārdevēja pēc darījuma slēgšanas.
Secinājums
Smilšu maiss var likties kā efektīvs instruments dažādos scenārijos, kā minēts iepriekš, taču ļoti maz uzņēmumu spēj turpināt izmantot šo stratēģiju ilgāku laika periodu. Ja uzņēmumi sniegs zemākas nekā gaidīts prognozes par saviem ienākumiem vai ieņēmumiem, tas vienmēr būs pārspējīgs. Tā rezultātā akcionāri un potenciālie investori koriģēs savas cerības atbilstoši uzņēmuma faktiskajiem rezultātiem un sāks ignorēt publiskos paziņojumus par gaidāmajiem vai smilšainajiem ienākumiem un ieņēmumu rezultātiem.
