Ārvalstu valūtas riska definīcija
Ārvalstu valūtas risks attiecas uz nelabvēlīgu izmaiņu risku norēķinu vērtībā darījumā, kas ievadīts valūtā, kas nav pamata valūta (vietējā valūta). Šis risks rodas no bāzes valūtas kursu vai denominēto valūtas kursu kustības, un to sauc arī par valūtas kursa risku vai valūtas risku vai valūtas risku.
Ārvalstu valūtas risku veidi
Ārvalstu valūtas riskus var iedalīt šādos trīs riska veidos:
# 1 - Darījumu risks
Ja biznesa darījumi tiek ievadīti valūtā, kas nav organizācijas vietējā valūta, pastāv risks, ka valūtas kursi mainīsies nelabvēlīgā virzienā no darījuma ievadīšanas dienas līdz norēķinu datumam. Šis valūtas riska veids ir pazīstams kā darījumu risks. Šis risks rodas no faktiskajiem un iespējamiem importa un eksporta darījumiem.
# 2 - Tulkošanas risks
Ja uzņēmējdarbības organizācijai ir ārvalstu meitasuzņēmums, kura pārskata valūta nav mātesuzņēmuma pārskata valūta, konsolidācijas nolūkā meitasuzņēmuma bilances posteņi tiek konvertēti mātesuzņēmuma pārskata valūtā, pamatojoties uz dominējošajiem grāmatvedības standartiem. Konsolidētā finanšu stāvokļa un peļņas no valūtas maiņas kursa izmaiņu risks tiek saukts par tulkošanas risku. Rezultāti savukārt ietekmē akciju cenas. To sauc arī par grāmatvedības pakļaušanu.
# 3 - ekonomiskais risks
Tas ir risks, ka mainīsies uzņēmuma biznesa tirgus prognozes un nākotnes naudas plūsmas, kas rodas valūtas kursu izmaiņu rezultātā. Tas savukārt ietekmē firmas tirgus vērtību. Piemēram, uzņēmuma monopola produkts sāk konkurēt, kad zemāks valūtas kurss padara importēto produktu lētāku. Šāda veida valūtas risku sauc arī par Prognozes risku.
Ārvalstu valūtas atdeves likme
Kad uzņēmums iegulda vērtspapīros, kas nav vietējā valūta, tad atdeves likme ir ārvalstu valūtas atdeves likmes un valūtas kursa vērtības pieauguma vai nolietojuma kombinācija.
(1 + R H ) = (1 + R F ) (1 ± R ex )Kur:
- R H = ienesīguma likme mājas vai bāzes valūtā
- R F = ienesīguma likme denominētā vai ārvalstu valūtā
- R ex = kursa vērtības pieauguma vai nolietojuma koeficients
Ārvalstu valūtas risku piemērs
ASV bāzēta daudznacionāla sabiedrība vēlas ieguldīt līdzekļu pārpalikumu USD 1 miljona apmērā. Tas var ieguldīt to pašu ASV korporatīvajās obligācijās un nopelnīt ienesīgumu 2,5% gadā. Dārznieks apsver vēl vienu iespēju to pašu ieguldīt Turcijas korporatīvajās obligācijās un iegūt peļņu 20% gadā. Maiņas kurss šodien ir 1 USD = 5 TRY. Paredzams, ka pēc gada maiņas kurss būs 1 USD = 4,3 TRY. Iesakiet, kurš ieguldījums ir labāks.
Risinājums
Šeit,
- R H = 2,5%
- R F = 20%
R ex = (5 - 4,3) / 5 = 14% (nolietojums)
Pēc formulas
(1 + R H ) = (1 + R F ) (1 ± R ex )
- = (1 + 20%) * (1 - 14%)
- = 1,2 * 0,86
- = 1,032
R H = 3,2%
Turcijas ieguldījums dod peļņu 3,2% apmērā, jo pārējo peļņu ir apēdusi valūtas kustība. Tāpēc priekšroka jādod TRY ieguldījumam, nevis USD ieguldījumam (3,2%> 2,5%).
Ārvalstu valūtas risku priekšrocības
- Valūtas kursa svārstības dod iespēju gūt labumu no labvēlīgas kustības atvērtās valūtas pozīcijas valūtā.
- Daudzu jaunu un novatorisku produktu pieejamība riska ierobežošanai.
- Risku var ierobežot, apvienojot atvērtās pozīcijas valūtās ar vienādām vai precīzi pretējām valūtas kustībām.
- Riska ierobežošanas elastība biržā tirgotā vai ārpusbiržas ārpusbiržas tirgū, jo abi tirgi ir ļoti likvīdi.
- Ārvalstu valūtas tirgi darbojas visu diennakti vienā vai otrā valstī; tāpēc riska ierobežošana vai spekulācija ir iespējama jebkurā laikā.
Ārvalstu valūtas risku trūkumi
- Tas var izraisīt milzīgus zaudējumus, pat ja ir neliela likmju kustība, kur atvērtā pozīcija ir milzīga.
- Riska ierobežošana rada papildu izmaksas.
- Riska ierobežošana rada maržas prasības un izmaiņas valūtas kursos.
- Likmes un izplatības noteikšana ir sarežģīts process, un tas bieži ir necaurspīdīgs.
Ārvalstu valūtas risku ierobežojumi
Ārvalstu valūtas riskiem kopumā ir divi ierobežojumi.
- Pirmais ir lielais valūtas tirgus svārstīgums, ko ietekmē izmaiņas pasaules politikā un ekonomiskajā situācijā. Turklāt šīs izmaiņas uzreiz tiek atspoguļotas valūtas kursos, jo tirgi darbojas 24 stundas. Tādējādi personai ir jābūt uz pirkstiem, lai spekulētu šajā tirgū un izmantotu ārvalstu valūtas risku.
- Otrkārt, perfektu dzīvžogu var reti atrast tirgū. Biržā tirgotie atvasinātie finanšu instrumenti bieži ir standarta un tādējādi rada nepilnīgu riska ierobežošanu, kas joprojām rada risku. Ārpusbiržas tirgus mēģina atrisināt šo jautājumu, bet tā rezultātā palielinās izmaksas un darījumu partnera kredītrisks.
Secinājums
Ārvalstu valūtas risks rada draudus, un ir svarīgi ierobežot atklātos riska darījumus. Bet tajā pašā laikā ir prātīgi turpināt atjaunināt globālo informāciju un gūt labumu no valūtas tirgus piedāvātajām svārstībām, turot atvērtās pozīcijas riska apetītes ietvaros. Vairāku produktu pieejamība un diennakts operācijas ir atvieglojušas gan spekulācijas, gan riska ierobežošanu un padarījušas tirgu ļoti likvīdu.
