Kas ir saistība ar privāto kapitālu?
Nodrošinātie procenti, kas pazīstami arī kā “pārnešana”, ir peļņas daļa, ko nopelnījis privātā kapitāla fonds vai fonda pārvaldnieks, izejot no fonda veiktā ieguldījuma. Tā ir vissvarīgākā no kopējās atlīdzības, ko nopelnījis Fonda pārvaldnieks.
Tas var būt darījums, kas tiek nopelnīts par katru darījumu vai visa fonda pamata. Parasti peļņas sadalījums starp komandītiem, ieguldītājiem un pilnsabiedrībai, kas ir fonda pārvaldnieks, ir 80:20.
Atcerieties, ka privātā kapitāla procentu likme netiek nopelnīta automātiski. Fonda pārvaldnieks to nopelnīs tikai tad, kad fonda peļņa pārsniedz noteikto atdevi. Šī norādītā atdeve ir pazīstama kā šķēršļu likme. Ja fonda pārvaldnieks nespēj sasniegt šķēršļu likmi, tam nebūs tiesību saņemt pārnestos procentus.

Veiktās procentu piemērs
Pieņemot, ka privātā kapitāla fonda fonda pārvaldītājam ir 20% procentu likme un 10% šķēršļu likme. Kad PE fonds realizē peļņu, šī peļņa vispirms tiek piešķirta komandītam, kas ir Ieguldītāji. Šo procesu atkārto līdz brīdim, kad šī peļņa sasniedz 10% kumulatīvo IRR. Šos 10% aprēķina no kapitāla summām, kuras ieguldījuši ieguldītāji. Jebkura peļņa, kas pārsniedz 10%, tiek sadalīta starp galveno partneri un ierobežotu partneri, izmantojot attiecību 20% attiecībā uz galveno partneri un pārējos 80% attiecībā uz ierobežoto partneri.
Kā darbojas pārnestā interese?
Lai saprastu aprēķinātos procentus par privāto kapitālu, ņemsim vēl vienu piemēru. Pieņemsim, ka PE uzņēmums, ABC Capital partneri, ir savācis USD 1 miljardu no Investors & General partneriem. Šajā fondā ieguldītāji ir iemaksājuši 950 miljonus USD, bet pārvaldnieks vai galvenais partneris - 50 miljonus USD.
- Tātad 95% ieguldījumu deva komandētie partneri un 5% - ģenerālpartneri. Pēc kapitāla saņemšanas GP iet uz priekšu un veic ieguldījumus dažādos mērķa uzņēmumos, lai gūtu peļņu.
- Pēc 5 gadiem ģimenes ārsts iziet no visām investīcijām un kopumā saņem 2,5 miljardus ASV dolāru. Šajā scenārijā ierobežotie partneri vispirms saņemtu 1 miljardu ASV dolāru, jo tas būtu kapitāla atdeve.
- Atlikušos 1,5 miljardus ASV dolāru sadala starp LP un GP proporcijā 80:20. Tātad LP saņems 1,2 miljardus USD, un 0,3 miljardus USD novirzīs GP.
- Tātad GP nopelnīja 5x (250/50), ieguldot $ 50 miljonus.
Atcerieties, ka ne visa peļņa nonāk GP. Peļņa tiek sadalīta starp vecākiem partneriem, kuri iegūst lielāku pīrāgu, bet atlikusī daļa tiek sadalīta starp partneriem un citiem.
Veikto procentu uzskaite
Tagad sapratīsim, kā grāmatvedības grāmatās tiek apstrādāti procenti. Saskaņā ar Ienākuma nodokļa noteikumiem privātā kapitāla peļņas daļu klasificē kā kapitāla pieaugumu. Tie tiktu aplikti ar nodokli pēc kapitāla pieauguma nodokļa likmes. Tā ir labvēlīga likme salīdzinājumā ar parasto nodokļa likmi. Lielākā daļa kritiķu uzskata, ka no pārvedumiem būtu jāmaksā pēc parastās nodokļu likmes; tomēr tas ir pretrunā ar to, ka jebkurš paaugstināts nodoklis nomāc ģimenes ārsta stimulu uzņemties tik augstu risku un ieguldīt mērķa uzņēmumos, lai nopelnītu peļņu par LP.
Pārnešanas izpratnei ir divi dažādi uzskati. Viņi ir -:
- Pārnešana tiek uzskatīta par peļņu, kas tiek pārskaitīta no ieguldītāja vadītājam. - Šeit galvenā uzmanība tiek pievērsta vienošanās juridiskajai formai
- Tas tiek uztverts tikai kā galvenā partnera maksa par sniegumu. Šeit galvenā uzmanība tiek pievērsta vienošanās saturam.
Grāmatvedības uzskaite būtu balstīta uz pieņemto procentu procentu. Lielākā daļa firmu turpina to uzskaitīt skaidrā naudā kā sadalījumu. Tajā pašā laikā citi privātā kapitāla fondi to uzskaitītu pēc uzkrāšanas principa. Kad šādus procentus uzskaita uzkrāšanas nolūkā, pēc veikto ieguldījumu realizācijas, kā arī veikto ieguldījumu pārvērtēšanas, ir jāuzlabo uzkrātās procentu bilance.
Nodrošinātie procenti saskaņā ar SFPS
Saskaņā ar SFPS būtu jāņem vērā dažādi grāmatvedības standarti. Pirmkārt, jums tas jānosaka:
- Saistības vai
- Sadalījums
Jāņem vērā šādi standarti:
- 32. SGS - Finanšu instrumenti - saskaņā ar to fonda pārvaldnieku uzskata par pakalpojumu sniedzēju, nevis par vienīgo īpašnieku. Tātad to uzskata par saistību modeli, nevis pēc sadales modeli.
- 37. SGS - Uzkrājumi, iespējamās saistības un iespējamie aktīvi - Saskaņā ar šo, saskaņā ar noslēgto līgumu, uzkrātie procenti tiek uzskatīti par uzkrāšanas principu un reģistrēti katrā finanšu gadā. Šajā gadījumā tiek darīts pēc darījuma, tiek piemērots ūdenskrituma nodrošinājums, kur šķēršļu likme tiek aprēķināta katram darījumam. Šeit fondam ir pienākums katru gadu.
Dažreiz šādus procentus norēķina ar pašu kapitālu, nevis naudu. Šajā scenārijā darījums tiek uzskatīts par atbilstošu 2. SFPS - “Ar akcijām balstīts maksājums”. Uzskaites vajadzībām privātā kapitāla fonds maksājamo kompensāciju novērtē pēc saņemto pakalpojumu patiesās vērtības, un kapitālā veic atbilstošu ierakstu. Kopumā tas ietekmētu kapitāla daļu, kas attiecināma uz ierobežotiem partneriem, un fondam nav jāuzņemas nekādas saistības.
Secinājums
Interese par privāto kapitālu ir stimuls galvenajam partnerim par viņu pieņemtajiem lēmumiem, lai veiksmīgi izvietotu naudu un nopelnītu skaistu peļņu no komandētā partnera naudas. Fonda pārvaldnieks to nopelna tikai tad, ja fonda peļņa pārsniedz šķēršļu likmi.