Kas ir mūsdienu portfeļa teorija?
Ieguldījumu modelis, piemēram, mūsdienu portfeļa teorija vai MPT, ļauj investoriem izvēlēties no dažādām ieguldījumu iespējām, kas sastāv no viena portfeļa, lai gūtu maksimālu labumu, un arī ar tādu tirgus risku, kas ir daudz zemāks par dažādiem pamatā esošajiem ieguldījumiem vai aktīviem.
Paskaidrojums
Mūsdienu portfeļa teorija (MPT) ir investīciju modelis, kurā investori investē ar motīvu uzņemties minimālo riska līmeni un nopelnīt maksimālo atdevi par šo iegūtā riska līmeni. Mūsdienu portfeļa teorija ir noderīgs ieguldītāju instruments, jo tas palīdz viņiem izvēlēties dažādus ieguldījumu veidus ieguldījumu diversifikācijas nolūkos un pēc tam izveidot vienu portfeli, ņemot vērā visus ieguldījumus.
Saskaņā ar mūsdienu portfeļa teoriju visi izvēlētie ieguldījumi tiek apvienoti tā, lai mazinātu risku tirgū, izmantojot diversifikācijas līdzekļus, un tajā pašā laikā arī ieguldītājiem rada labu atdevi ilgtermiņā. .
Mūsdienu portfeļa teorijas (MPT) piemērs
Ir indivīds, kurš vēlas ieguldīt portfelī. Viņš ieguva iespēju izvēlēties divus portfeļus, kas ir šādi:
- Pirmais portfelis sastāv no obligāciju un dažādu akciju sajaukuma, kas vidēji gadā deva 10% atdevi, bet tajā pašā laikā atšķīrās pat ar 15% diapazonu gadā (ienesīgums šajā gadījumā parasti atšķīrās no -5% līdz + 25%).
- No otras puses, otro portfeli veido obligāciju un dažādu akciju sajaukums, kas vidēji gadā deva 10% atdevi, bet tajā pašā laikā atšķīrās tikai ar 3% diapazonu gadā (ienesīgums, šajā gadījumā , parasti atšķīrās no 7% līdz 13%)
Kurš ieguldījumu portfelis personai būtu jāapsver saskaņā ar mūsdienu portfeļa teoriju?
Analīze
- Abos scenārijos vidējā paredzamā ieguldījumu atdeve ir 10%. Tomēr pirmajā portfelī varētu iegūt pat 25% atdevi, kas izklausās pievilcīgi, taču tajā pašā laikā pastāv milzīgs risks, kur var zaudēt arī 5%, jo diapazons parasti atšķiras starp -5 % un + 25%.
- No otras puses, otrā portfeļa gadījumā mazāks ienesīguma diapazons no 7% līdz 13% var būt mazāk pievilcīgs investoram, taču tādā gadījumā ir sagaidāms, ka viens nezaudēs savu naudu, kas padara ieguldījums ir mazāk riskants nekā pirmais portfelis.
- Saskaņā ar mūsdienu portfeli teorētiskais ieguldītājs investē ar motīvu uzņemties minimālo riska līmeni un nopelnīt maksimālo peļņas apjomu ar šo minimālo risku, tāpēc šajā gadījumā jāizvēlas otrais portfelis, jo viņš saņem tādu pašu vidējā paredzamā atdeve ar mazāku riska līmeni.
Mūsdienu portfeļa teorijas pieņēmumi
Mūsdienu portfeļa teorijai ir noteikts pieņēmums, kas jāņem vērā, pieņemot jebkādus lēmumus, lai nonāktu pie secinājuma, ka riska, atdeves un diversifikācijas attiecības atbilst patiesībai. Mūsdienu portfeļa teorijas dažādie pieņēmumi ir šādi:
- Atdeve no aktīviem tiek sadalīta normāli.
- Ieguldītājs, kurš veic ieguldījumu, ir racionāls un izvairīsies no visa nevajadzīgā riska.
- Investori sniegs visu iespējamo, lai maksimāli palielinātu atdevi visās unikālajās situācijās.
- Visiem investoriem ir piekļuve vienai un tai pašai informācijai.
- Pieņemot lēmumus, netiek ņemtas vērā izmaksas, kas saistītas ar nodokļiem un tirdzniecību.
- Visiem investoriem ir vienāds viedoklis par paredzamo atdeves līmeni.
- Vienīgie investori nav pietiekami lieli un spējīgi ietekmēt tirgū dominējošās cenas.
- Var aizņemties neierobežotu kapitālu ar bezriska ienesīguma likmi.
Mūsdienu portfeļa teorijas (MPT) priekšrocības
Mūsdienu portfeļa teorijai ir vairākas dažādas priekšrocības, kas sniedz iespēju ieguldītājiem ieguldīt savu naudu tirgū. Dažas mūsdienu portfeļa teorijas priekšrocības ir šādas:
- Tas palīdz novērtēt un pārvaldīt ar ieguldījumiem saistītos riskus un atdevi. Ar analīzes palīdzību var rūpīgi pārbaudīt aktīvus, kuru aktīvi ir sliktāki, un aktīvus, kuriem ir pārmērīgs risks attiecībā uz atdevi, un pēc tam tos aizstāt ar jaunajiem.
- Teorija ir svarīgs līdzeklis, lai izvairītos no finanšu postījumiem, jo, sekojot šīm teorijām, tirgotāji finansiālās stabilitātes dēļ nepaļaujas tikai uz vienu ieguldījumu; drīzāk viņi diversificē savu portfeli, lai ar minimālu risku iegūtu maksimālu atdevi.
Mūsdienu portfeļa teorijas (MPT) trūkumi
Līdztekus dažādajām priekšrocībām pastāv ierobežojumi un trūkumi arī mūsdienu portfeļa teorijā, kas ietver sekojošo:
- Mūsdienu portfeļa teorijas gadījumā tiek ņemti vērā attiecīgā uzņēmuma iepriekšējie rezultāti. Pagātnes sniegums nekad negarantē rezultātu, kas varētu rasties nākotnē. Ņemot vērā tikai iepriekšējās izrādes, dažkārt tiek pārvarēti jaunākie apstākļi, kuru, iespējams, nebūtu, ja ņemtu vērā vēsturiskos datus, bet tiem varētu būt svarīga loma lēmuma pieņemšanā.
- Šī teorija pieņem, ka aktīvu klasē ir normāls peļņas sadalījums aktīvu kategorijā, kas atsevišķiem kapitāla vērtspapīriem ir izrādījies nepareizs, jo aktīvu klases korelācijas laika periodā var mainīties.
- Šajā teorijā ir pieņēmums, ka var pirkt un pārdot jebkura lieluma vērtspapīrus, kas neatbilst patiesībai, jo dažiem vērtspapīriem ir minimālais pasūtījumu lielums, ar kuriem nevar tikt galā ar daļu.
- Lai arī mūsdienu portfeļa teorija ir plaši atzīta visā pasaulē un to lieto arī dažādas ieguldījumu institūcijas, tajā pašā laikā to ir kritizējušas arī dažādas personas, it īpaši uzvedības ekonomikas pārstāvji, kuri apstrīd mūsdienu portfeļa teorijas pieņēmumus par investoru racionalitātes parametri un cerības uz atdevi.
Secinājums
Mūsdienu portfeļa teorijas galvenā ideja vai mērķis saka, ka risks tiek uzņemts un paredzamā atdeve ir tieši saistīta, kas nozīmē, ka, lai sasniegtu lielāku paredzamās atdeves līmeni, investoram ir jāuzņemas augstāks riska līmenis. Arī teorija saka, ka kopējo risku, ka portfelim ir vērtspapīri, var samazināt, izmantojot diversifikācijas līdzekļus. Ja ieguldītājam tiek piešķirti divi dažādi portfeļi ar tādu pašu paredzamās atdeves līmeni, tad racionāls lēmums būtu izvēlēties portfeli ar zemāku kopējo risku.
Mūsdienu portfeļa teorija, kaut arī tā ir plaši pieņemta visā pasaulē un to lieto arī dažādas ieguldījumu institūcijas, bet tajā pašā laikā to ir kritizējušas arī dažādas personas. Tomēr, neatkarīgi no atšķirīgās kritikas, mūsdienu portfeļa teorija ir darba stratēģija ar daudzveidīgu ieguldījumu, kuru īsteno dažādi riska pārvaldītāji, ieguldījumu iestādes un saistītas personas.
