Kas ir bērnu obligācijas?
Zīdaiņu obligācijas tiek definētas kā parāda instrumenti, kas emitēti mazā nominālvērtībā (parasti USD 25 nominālvērtība pret parasto obligāciju USD 1000 USD) un pārsvarā nenodrošināti un tirgojami biržās. Šie vērtspapīri ar fiksētu ienākumu piesaista privātos ieguldītājus, kuri nebija spējīgi daudz ieguldīt lielāka nominālvērtības obligācijās. Zīdaiņu obligācijas emitē plašs emitentu klāsts, tostarp korporatīvās, štatu valdības, pašvaldības utt., Lai finansētu projektus ar gariem grūtniecības periodiem un lielām kapitāla izdevumu prasībām.
Zīdaiņu obligācijas parasti tiek emitētas kā nulles kupona obligācijas, kas nozīmē, ka tās tiek emitētas ar atlaidi to nominālvērtībai, un parasti uzņēmumi ar maziem emisiju apjomiem izdomā šādas emisijas, lai nodrošinātu pietiekamu likviditāti šo obligāciju mazā biļešu lieluma dēļ. .
Īsāk sakot, bērnu obligācijas ir nenodrošināti obligāciju piedāvājumi, kas ļauj mazajiem privātajiem ieguldītājiem ieguldīt nelielu naudas summu un gūt labumu no ieguldījumiem obligācijās bez nepieciešamības ieguldīt lielas naudas summas, kas parasti nepieciešamas normālām obligācijām.
Bērnu obligāciju darbības piemērs
Sapratīsim bērnu obligācijas, izmantojot dažus hipotētiskus piemērus:
Džeisons ir ieinteresēts diversificēt savu portfeli, daļu ieguldījumu ieguldot obligācijās; tomēr viņš vēlas ierobežot savu ieguldījumu līdz 1000 USD. Viņam ir divas iespējas:
- 1. variants: ieguldiet vienā obligācijā, kuras nominālvērtība ir 1000 USD.
- 2. variants: ieguldiet komunālo pakalpojumu uzņēmumu obligācijās, kas piedāvā bērnu obligācijas nelielā nominālvērtībā 50 USD un piedāvā augstu ienesīgumu, un ieguldiet pašvaldības obligācijās ar nominālvērtību 500 USD, tādējādi iegūstot arī diversifikācijas priekšrocības.
Tādējādi bērnu obligācijas piedāvā Džeisonam baudīt dažādošanu, augstu ienesīgumu pat ar mazākiem ieguldījumiem. Tomēr ir svarīgi atzīmēt, ka šie ieguvumi ir saistīti ar papildu risku nenodrošinātas dabas formā, mazāku likviditāti salīdzinājumā ar tradicionālajām obligācijām, kas nāk kopā ar bērnu obligācijām.
Bērnu obligācijas ASV
Šo obligāciju izcelsme ir ASV. Pirmās bērnu obligācijas sāka darboties ASV 1935. gadā, kad toreizējais prezidents Franklins D. Rūzvelts izveidoja bērnu obligāciju programmu, lai veicinātu ieradumu ietaupīt Amerikas iedzīvotāju vidū un novirzīt šos ietaupījumus valdības attīstības programmu finansēšanai, kurām ir ilgtermiņa raksturs. Tomēr tagad tos izsniedz pašvaldības, korporācijas, lai finansētu savus ilgtermiņa projektus. Šīs obligācijas Apvienotajā Karalistē ir atbrīvotas no nodokļiem.
Nesen tas izpelnījās lielu uzmanību, kad ASV prezidenta vēlēšanu demokrātijas kandidāts uz nākamo gadu Korijs Bukers izvirzīja Baby Bond priekšlikumu, saskaņā ar kuru valdība katram ASV dzimušajam bērnam nodrošinās sākotnējo iemaksu 1000 ASV dolāru apmērā un papildu iemaksu 2000 ASV dolāru apmērā. gadu no gada līdz brīdim, kad bērns sasniegs pilngadību, pamatojoties uz ģimenes ienākumiem, un saskaņā ar aplēsēm šīs bērnu fonda iemaksas dēļ bērni, kas pieder bagātākajām ģimenēm, saņems iemaksu 1700 ASV dolāru apmērā, savukārt nabadzīgākajām ģimenēm piederošie var iegūt līdz pat 46 000 USD ko var izmantot viņu augstākajām studijām un pensijas vajadzībām.
Bērnu obligāciju priekšrocības
- Tie tiek tirgoti biržās, kas nodrošina šādu obligāciju pirkšanas un pārdošanas likviditāti un efektivitāti.
- Tās galvenokārt ir nodokļu ziņā efektīvas un piedāvā augstāku ienesīgumu salīdzinājumā ar parastajām obligācijām, pateicoties tajās iebūvētajai izsaucamajai iezīmei.
- Zīdaiņu obligāciju īpašniekiem maz ticams, ka uzņēmums tiks likvidēts, priekšroka dodama uzņēmuma aktīviem, nevis kapitāla akcionāriem.
Zīdaiņu obligāciju trūkumi
Tāpat kā finanšu instrumentam, arī bērnu obligācijām ir daudz trūkumu, no kuriem daži ir uzskaitīti zemāk:
- Lielāko daļu bērnu obligāciju emitē uzņēmumi ar pieprasāmu iezīmi, kas nozīmē, ka emitents pēc noteiktā perioda šīs obligācijas var atsaukt, kas var novest pie tā, ka šo obligāciju ieguldītāji zaudē procentu likmes un padara tos uzņēmīgus pret reinvestēšanas risks obligācijās ar zemāku ienesīgumu.
- Ņemot vērā šo obligāciju mazo emisijas apjomu, pārdot šādas obligācijas tirgus lejupslīdē ir patiešām grūti, jo ierobežotā likviditāte rodas mazā emisijas apjoma dēļ. Bid-Ask starpība var būt augsta zīdaiņu obligāciju gadījumā, un ekonomiskā lejupslīde to vēl vairāk saasina, padarot tās nelikvīdas.
- Šīs obligācijas lielākoties nav nodrošinātas, un kā tādas pastāv lielāks saistību neizpildes riska apjoms ar ierobežotu piedziņas nodrošinājumu vai bez tā, jo saistību neizpildes gadījumā nodrošinātajiem kreditoriem vispirms ir tiesības uz uzņēmuma aktīviem.
- Administrēšanas izmaksas, ieskaitot izpirkšanas izmaksas, ir augstākas zīdaiņu obligāciju gadījumā, jo ir mazāks obligāciju sertifikātu skaits mazās nominālvērtības dēļ.
- Šīs obligācijas parasti emitē tie emitenti, kuri piekļuves trūkuma vai Emisijas lieluma dēļ nespēj piesaistīt lielus institucionālos investorus.
Svarīgi punkti
- Šīs obligācijas parasti tiek emitētas ar nominālvērtību no 25 līdz 500 ASV dolāriem, tomēr lielākoties ar nominālvērtību 25 ASV dolāri.
- Šīs obligācijas termiņš svārstās no vismaz 5 gadiem un var ilgt līdz 84 gadiem (kā norādīts tirgū piedāvātajās bērnu obligācijās).
- Šīs obligācijas pārsvarā ir pieprasāmas pēc emitenta izvēles, kas jebkurā gadījumā nebūs mazāks par pieciem gadiem no emisijas dienas.
- Zīdaiņu obligācijas vienmēr ir nenodrošinātas un piedāvā augstu ienesīgumu salīdzinājumā ar parastajām obligācijām emitentam izdevīgā papildu riska un pieprasāmās funkcijas dēļ.
Secinājums
Zīdaiņu obligācijas ir biržā tirgots parāds, kas ļauj mazajiem investoriem gūt labumu no ieguldījumiem obligāciju instrumentos, kuru nominālvērtība ir mazāka par 25 ASV dolāriem, kā arī ļauj uzņēmumiem ar nelielu emisijas lielumu viegli peldēt obligāciju emisijā un vienlaikus nodrošināt pietiekamu daudzumu likviditāti. Zīdaiņu obligācijām, tāpat kā jebkuram citam finanšu instrumentam, ir savi plusi un mīnusi, ieguldītājam pirms ieguldīšanas būtu jāpatur prātā šie punkti.
