NPV profila nozīme
Uzņēmuma neto pašreizējās vērtības (NPV) profils attiecas uz grafiku, kas parāda attiecīgā projekta neto pašreizējo vērtību attiecībā uz atbilstošo dažādo atšķirīgo atlaides likmi, ja projekta neto pašreizējā vērtība ir uzzīmēta uz Y ass un atlaides likme ir uzzīmēta uz diagrammas X ass.
Attiecība starp diskonta likmi un NPV ir apgriezta. Kad diskonta likme ir 0%, NPV profils sagriež vertikālo asi. NPV profils ir jutīgs pret diskonta likmēm. Augstākas diskonta likmes norāda uz naudas plūsmām, kas notiek ātrāk un kas ietekmē NPV. Sākotnējais ieguldījums ir aizplūde, jo tas ir ieguldījums projektā.
Komponenti
Šīs ir NPV Profile sastāvdaļas
- Iekšējā atdeves likme (IRR): atdeves likme, kas projekta NPV ir nulle, tiek saukta par IRR. Apsverot rentablu projektu, tas ir viens no svarīgiem faktoriem.
- Crossover Rate: Ja diviem projektiem ir vienāds NPV, ti, kad divu projektu NPV savstarpēji krustojas, to sauc par crossover rate.
Ja divi projekti izslēdz viens otru, diskonta likme tiek uzskatīta par izšķirošo faktoru, lai atšķirtu projektus.
NPV profila sagatavošanas darbības
Apsveriet, ka ir divi projekti. Lai izveidotu NPV profilu, ir jāņem vērā šīs darbības
- 1. solis - atrodiet abu projektu NPV ar 0%.
- Atrodiet NPV projektam A
- Atrodiet B projekta NPV
- 2. solis - atrodiet abu projektu iekšējo atdeves līmeni (IRR).
- Atrodiet projekta A IRR
- Atrodiet projekta B IRR
- 3. solis - atrodiet šķērsošanas punktu
- Ja NPV ir lielāks par nulli, pieņemiet ieguldījumu
- Ja NPV ir mazāks par nulli, noraidiet ieguldījumu
- No NPV ir vienāds ar ieguldījumu, tad tas ir mazsvarīgs
Šie noteikumi ir piemērojami, ja tiek pieņemts, ka uzņēmumam ir neierobežots daudzums naudas un laika, lai pieņemtu visus viņu ceļā nonākušos projektus. Tomēr tas nav taisnība reālajā pasaulē. Uzņēmumiem parasti ir ierobežoti resursi, un tiem ir jāizvēlas daži no daudziem projektiem.
Piemēri
Ļaujiet mums to labāk saprast, aplūkojot piemēru.
Apsveriet projektu A, kura sākotnējie ieguldījumi prasa 400 miljonus USD. Paredzams, ka šis projekts nākamajiem četriem gadiem radīs naudas plūsmu 160 miljonu ASV dolāru apmērā.
Apsveriet vēl vienu projektu B, kas prasa sākotnējos ieguldījumus USD 400 miljonu apmērā un turpmākajos trīs gados nav naudas plūsmas un pagājušajā gadā - USD 800 miljonus.
Lai saprastu, cik jutīgas šīs naudas plūsmas ir naudas plūsmām, ņemsim vērā vairākas diskonta likmes - 0%, 5%, 10%, 15%, 18,92% un 20%
Šo naudas plūsmu tīro pašreizējo vērtību var noteikt, izmantojot šīs likmes. Tas ir parādīts zemāk tabulas formātā.
| Atlaides likme | NPV projektam A | NPV B projektam | ||
| 0% | 240 USD | 400 USD | ||
| 5% | 167,35 ASV dolāri | 258,16 ASV dolāri | ||
| 10% | 107,17 ASV dolāri | 146,41 USD | ||
| 15% | 56,79 ASV dolāri | 57,40 ASV dolāri | ||
| 18,92% | 22,80 USD | 0 | ||
| 20% | 14,19 ASV dolāri | 14,19 ASV dolāri |
Vēl viens svarīgs aspekts, kas jāņem vērā, ir tas, ka, ja projekts Y tiek uzņemts augstāk, projektam būs negatīvs NPV un tāpēc tas būs nerentabls
(Lūdzu, ņemiet vērā, ka NPV (neto pašreizējās vērtības) profila aprēķināšanai ir dažādi veidi, piemēram, formulas metode, finanšu kalkulators un Excel. Vispopulārākā metode ir Excel metode.)
Šī NPV profila uzzīmēšana diagrammā parādīs attiecības starp šiem projektiem. Izmantojot šos punktus, mēs varam arī aprēķināt šķērsošanas ātrumu, ti, ātrumu, ar kādu abu projektu NPV ir vienāds.
Šis grafiks ir projekta A un B NPV profils.
Kā jau tika apspriests iepriekš, aptuveni 15% ir pārejas rādītājs. Tas ir attēlots diagrammā, kur divas projekta A un B līnijas saskaras.
Projektam B 18,92% ir likme, kas projekta NPV padara nulli. Šī likme ir pazīstama kā iekšējā atdeves likme. Tāpat kā diagrammā, šeit līnija šķērso X asi.
Aplūkojot dažādas NPV (Net Present Value) profila vērtības, tiek secināts, ka A projekts darbojas labāk - 18,92% un 20%. No otras puses, Y projekts darbojas labāk par 5%, 10%, kā arī 15%, jo diskonta likme palielina NPV samazināšanos. Tas attiecas arī uz reālo pasauli, kad palielinās diskonta likme, uzņēmumam ir jāiegulda vairāk naudas projektā; tas palielina projekta izmaksas. Jo stāvāka līkne, jo vairāk projekts ir jutīgs pret procentu likmēm.
Apsveriet scenāriju, kurā ir divi projekti, kas viens otru izslēdz. Šajā gadījumā diskonta likme kļūst par izšķirošo faktoru. Mūsu iepriekš minētajā piemērā, kad likmes ir zemākas, B projekts darbojas labāk. Zemākas likmes ir kreisajā pusē no krustojuma likmes.
No otras puses, A projekts darbojas labāk ar augstākiem rādītājiem. Tas ir krusta pārmērīgas likmes labajā pusē
Kur tiek izmantoti NPV profili?
NPV (Net Present Value) profilus uzņēmumi izmanto kapitāla plānošanai. Kapitāla plānošana ir process, kuru bizness izmanto, lai izlemtu, kuras investīcijas ir rentablas. Šo uzņēmumu motīvs ir gūt peļņu saviem investoriem, kreditoriem un citiem. Tas ir iespējams tikai tad, kad viņu pieņemto ieguldījumu lēmumu rezultātā palielinās pašu kapitāls. Citi izmantotie rīki ir IRR, rentabilitātes indekss, atmaksāšanās periods, atmaksātā perioda diskontēšana un grāmatvedības atdeves likme.
Neto pašreizējā vērtība galvenokārt mēra uzņēmuma pašu kapitāla neto pieaugumu, strādājot pie projekta. Būtībā tā ir starpība starp naudas plūsmas pašreizējo vērtību un sākotnējo ieguldījumu, pamatojoties uz diskonta likmi. Diskonta likme galvenokārt tiek izlemta, pamatojoties uz parāda un pašu kapitāla kombināciju, ko izmanto ieguldījuma finansēšanai un parāda apmaksai. Tas ietver arī riska faktoru, kas raksturīgs ieguldījumam. Tiek uzskatīti projekti ar pozitīvu NPV profilu, kuri maksimāli palielina NPV, un tiek izvēlēti ieguldījumiem.
