Obligāciju emitentu nozīme
Obligāciju emitenti ir uzņēmumi, kas vāc un aizņemas naudu no cilvēkiem, kuri iegādājas obligācijas (Obligāciju turētāji), solot periodiski maksāt procentus un atmaksāt pamatsummu pēc obligāciju termiņa beigām.
Paskaidrojums
Uzņēmums, kam nepieciešama nauda, to pašu var aizņemties, emitējot obligācijas, kuras iegādājas obligāciju turētāji. Tehniski obligāciju emitents ir aizņēmējs, un obligāciju turētājs ir naudas aizdevējs.
Līdz obligācijas termiņam obligāciju emitents obligāciju turētājiem maksā periodiskus (var būt gada / pusgada) procentus, un pēc termiņa beigām emitents atdod aizņemto pamatsummu obligācijas turētājam.
Iespējas
Tālāk ir minētas dažas obligāciju emitentu iezīmes:
- Entītija: tās var būt tikai personas, kas nav atsevišķas personas, ti, obligācijas nevar emitēt fiziska persona.
- Prasība pēc naudas: Obligāciju emitents emitē obligācijas, kad tām ir vajadzīgi līdzekļi dažādu iemeslu dēļ, sākot no ikdienas darbības vajadzībām līdz nepieciešamībai pēc finansējuma paplašināšanas biznesa izaugsmei utt.
- Līguma solījums par samaksu: Viņi noslēdz līgumu, izlaižot obligācijas, saskaņā ar kuru viņiem ir jāmaksā periodiski procenti obligāciju turētājiem un jāatmaksā aizdevuma pamatsumma pēc obligācijas termiņa beigām.
- Vērtējums: Obligāciju emitentiem, ja tas nav nepieciešams, ieteicams saņemt kredītreitingu aģentūras kredītreitingu, ja tas nav nepieciešams. Reitings stāsta par emitenta kredītspēju, ti, par spēju samaksāt procentus un pamatsummu. Piemēram, tādas attīstītas valsts kā ASV reitings būtu augstāks nekā jebkurai jaunattīstības valstij, piemēram, Taizemei, kas nozīmē, ka ASV emitētās obligācijas būtu salīdzinoši mazāk riskantas nekā Taizemes emitētās obligācijas.
Obligāciju emitentu veidi
# 1 - korporācijas
Korporācijas ir viena no lielākajām obligāciju emitentu kategorijām. Gan privātās, gan valsts korporācijas emitē obligācijas, lai iegūtu dažādu iemeslu dēļ naudu. Tie var būt no ikdienas darbības finansēšanas līdz esošo uzņēmumu paplašināšanai. Korporāciju vidū ir finanšu iestādes, valsts sektora uzņēmumi un citi privāti uzņēmumi.
Piemēram, Microsoft, Apple, Facebook var emitēt obligācijas, lai finansētu viņu vajadzības. Šeit šie trīs uzņēmumi ir obligāciju emitenti.
# 2 - valdības
Valsts valdība emitē obligācijas, lai finansētu dažādus labklājības pasākumus vai citiem ieguldījumu mērķiem. Valdība parasti tiek uzskatīta par salīdzinoši mazāk riskantu nekā korporatīvie emitenti. Parasti viņi maksā procentus par obligācijām un atmaksā pamatsummu no saviem ieņēmumiem, piemēram, nodokļiem.
Piemēram, ASV valdība emitē valsts kases obligācijas, aizņemoties naudu. Šīs obligācijas atbalsta pilnīgs valdības atbalsts.
# 3 - Pārnacionālas un daudzpusējas struktūras
Tās ir vienības, kas neatrodas noteiktā valstī. Tajā ietilpst tādas organizācijas kā Pasaules Banka, Starptautiskais Valūtas fonds (SVF) utt. Šie emitenti ir arī augsti novērtēti un mazāk riskanti to globālā stāvokļa dēļ.
Pasaules banka katru gadu emitē starp USD 50 - USD 60 miljardiem, lai atbalstītu tādu programmu finansēšanu, kuras atbalsta ilgtspējīgas attīstības mērķus.
Obligāciju emitentu piemēri
Piemēram, SIA ABC apsver iespēju piesaistīt noteiktu naudu, emitējot obligācijas sava gaidāmā projekta finansēšanai. Tā ieguldītājiem emitē 5 gadu obligācijas cr 500 crores apmērā, piekrītot obligāciju turētājiem pusgada laikā maksāt 9% procentus. Pēc 5 gadu beigām tā atmaksās aizņemto summu kopā ar procentiem.
Šeit ABC ir Obligāciju emitents.
Daži neseni piemēri par Corporate obligāciju emitenti ir:
- ASV lidmašīnu ražotājs Boeing nesen emitēja obligācijas un savāca naudu USD 25 miljardu apmērā 2020. gada aprīlī.
- Indijas konglomerāts Reliance Industries Ltd. 2020. gada aprīlī piesaistīja ₹ 8500 crores ar trīs gadu obligācijām.
Priekšrocības
- Efektīva kapitāla sadale: Obligāciju emitentiem ir būtiska loma kapitāla tirgos, piedaloties emitējot obligācijas. Dažu ieguldītāju kapitāla pārsniegumu var izmantot produktīvākai izmantošanai, kad investori aizdod šo naudu obligāciju emitentiem to izmantošanai.
- Atkarība no pamatkapitāla: atkarība no naudas piesaistīšanas, izmantojot pašu kapitāla daļas, tiek samazināta, ja uzņēmums var piesaistīt naudu, darbojoties kā obligāciju emitents.
- Zemākas kapitāla izmaksas: kapitāla piesaistīšanas izmaksas, emitējot obligācijas, ir zemākas nekā kapitāla piesaistīšanas izmaksas ar pašu kapitālu. Tas palīdz emitentam samazināt kopējās kapitāla izmaksas, jo procentu likmes par obligācijām ir salīdzinoši zemākas nekā paredzēts kapitāla atdevē.
Trūkumi
- Fiksēto procentu saistības: Tā kā obligāciju gadījumā obligāciju emitentiem ir jāveic periodisks procentu maksājums, tas palielinātu fiksētās naudas plūsmas slogu emitentam pat tad, ja emitents nespēj ģenerēt naudas plūsmas no sava ekonomiskās lejupslīdes dēļ. Procenti par obligācijām ir obligāti jāmaksā, savukārt dividendes par pašu kapitāla akcijām nav obligātas; līdz ar to emitents, kurš atrodas grūtās finanšu situācijās, varētu būt neizdevīgākā situācijā, piesaistot naudu ar obligācijām.
- Izmantošanas ierobežojumi: Obligāciju emitentam ar obligāciju līgumu var būt pienākums izmantot obligāciju ienākumus tikai noteiktās jomās. Tas novestu pie ierobežotas pilnvaras un kontroles emitentam, kur aizņemtā nauda jāizmanto.
- Kaitējums akcionāriem likvidācijas gadījumā: korporācijai ir jāmaksā procenti un pamatsumma brīdī, kad viņiem pienākas, neskatoties uz emitenta finansiālo stāvokli. Likvidācijas gadījumā obligāciju turētājiem ir priekšroka salīdzinājumā ar akcionāriem; līdz ar to akcionāri varētu nelabvēlīgi izturēties pret šo avēniju.
Secinājums
Obligāciju emitentiem ir svarīga loma kapitāla tirgos, palīdzot neefektīvai kapitāla sadalei, piesaistot naudu no ieguldītājiem. Emitenti saņem vēlamo naudu savu projektu vai ikdienas aktivitāšu veikšanai, un obligāciju turētāji arī saņem pienācīgu atdevi no liekā kapitāla. Emitentiem ir saikne starp kapitāla pārpalikumu ar ieguldītājiem un investīciju projektu, kas prasa līdzekļus to izmantošanai.
