Aktīvu noņemšanas definīcija
Aktīvu noņemšana ir uzņēmuma aktīvu pārdošanas process, lai radītu dividendes akcionāriem. Tas lielākoties notiek tad, kad uzņēmuma vērtība kopumā ir mazāka par aktīvu kopējo vērtību. Tātad ieguldītāji gūst peļņu, pārdodot aktīvus atsevišķi un radot dividendes akcionāriem.
Paskaidrojums
Aktīvu noņemšana galvenokārt tiek veikta nepietiekami novērtētiem uzņēmumiem. Kad investors redz, ka uzņēmums tirgū tiek novērtēts par zemu, viņš cenšas tirgū novērtēt uzņēmuma reālos aktīvus. Kad ir noteikta aktīvu vērtība, un ir redzams, ka atsevišķu aktīvu vērtība ir vairāk vērta nekā uzņēmums kopumā. Tad viņi pērk nepietiekami novērtēto uzņēmumu un aktīvi pārdod aktīvus tirgū. Nauda, kas iegūta no pārdošanas, tiek sadalīta kā īpašas dividendes akcionāriem.
Vēsture
Karls Ikans, Viktors Posners un Nelsons Pelcs bija investori no 1970. līdz 1980. gadiem. Viņi sāka aktīvu noņemšanu kā praksi peļņas gūšanai. Karls Ikans 1985. gadā naidīgi pārņēma “Trans World Airlines” un pārdeva savus aktīvus, lai samaksātu par pārņemšanas parādiem.
Kā darbojas aktīvu noņemšana?
- 1. solis : Privātā kapitāla firmas, kas nodarbojas ar aktīvu noņemšanu, meklē nepietiekami novērtētus uzņēmumus ar spēcīgu aktīvu bāzi. Uzņēmumus var novērtēt par zemu labas vadības trūkuma vai citu iemeslu dēļ.
- 2. solis : privātā kapitāla uzņēmums meklē tirgu, kur viņš var pamatoti pārdot aktīvus. Aktīvus var pārdot par augstāku vērtību, kad iegūstat stratēģisko pircēju, kas nozīmē, ka persona meklē konkrētu aktīvu, lai veiktu ražošanu.
- 3. solis : tiek noteikta aktīvu vērtība tirgū, tad, ja aktīvu vērtība ir lielāka par uzņēmuma vērtību kopumā, sākas uzņēmuma iegādes process
- 4. solis : lielāko daļu iegādes veic, emitējot parādu. Tos sauc par piesaistīto izpirkšanu.
- 5. solis : Kad uzņēmums ir nopirkts, aktīvi tiek pārdoti stratēģiskajiem pircējiem un iegūtā nauda tiek izmantota parāda atmaksai, un pārējā daļa tiek izmaksāta akcionāriem kā īpašās dividendes.
Aktīvu noņemšanas piemērs
Uzņēmumam A ir pieci dažādi uzņēmumi. Pašreizējā sliktā ekonomiskā scenārija dēļ, ko izraisījis COVID-19, uzņēmums tirgo zem tā uzskaites vērtības. Privātā kapitāla uzņēmums, kas nodarbojas ar aktīvu noņemšanu, sāk novērtēt uzņēmuma biznesu. Viņš atklāja, ka uzņēmuma vērtība tagad ir 400 miljoni ASV dolāru, bet katru uzņēmumu atsevišķi var pārdot par 150 miljoniem ASV dolāru, tiklīdz COVID-19 bailes būs pārvarētas. Tātad privātā kapitāla uzņēmums iegādājās nepietiekami novērtēto uzņēmumu par USD 400 miljoniem.
Risinājums
Kad COVID-19 ir beigusies un tirgus atkopsies, privātā kapitāla uzņēmums pārdos individuālos uzņēmumus par 150 miljoniem ASV dolāru.
Kopējā pārdošanas cena = 150 miljoni ASV dolāru * 5 (Tā kā ir pieci uzņēmumi, un katru no tiem var pārdot par 150 ASV dolāriem
= 750 miljoni ASV dolāru
Peļņa = Pārdošanas cena - Pirkšanas cena
- = USD 750 - 400 miljoni
- = 350 USD
Peļņas procentuālā daļa = (Peļņa / Sākotnējais ieguldījums) * 100
- = (350/400) * 100
- = 87,5 %
Tātad privātā kapitāla firmas gūst milzīgu peļņu, izmantojot aktīvu noņemšanu. Galvenais izaicinājums ir atrast potenciālo aktīvu pircēju. Privātā kapitāla firmas ilgstoši nodarbojas ar šāda veida uzņēmējdarbību, tāpēc tām ir kontakti visā pasaulē, un viņiem ir vieglāk pārdot aktīvus par saprātīgu cenu.
Iespējas
Lielākā daļa privātā kapitāla uzņēmumu nodarbojas ar aktīvu noņemšanu; viņi nepārtraukti meklē mērķus. Ne visi tirgū esošie uzņēmumi tiek efektīvi pārvaldīti. Daži uzņēmumi tiek pārvaldīti neefektīvi. Tas ir, aktīvi netiek optimāli izmantoti. Ja konkrēts uzņēmums nepietiekami pārvalda aktīvus, tie tirgojas zem to uzskaites vērtības. Smagos ekonomiskajos apstākļos, piemēram, COVID-19, uzņēmumi parasti tiek novērtēti par zemu, kas ir lieliska iespēja aktīvu noņemšanai. Nepietiekami novērtēti uzņēmumi tiks nopirkti un pēc tam pārdoti daļēji, lai iegūtu lielāku peļņu, kad uzlabosies ekonomiskais stāvoklis.
Ietekme
Kad tiek veikta aktīvu noņemšana, galvenokārt tiek pārdoti aktīvi, kuriem ir ekonomiskā vērtība. Tātad, ja uzņēmums zaudē savus ekonomiskos aktīvus, tas padara uzņēmumu vājāku, jo uzņēmums zaudē savus aktīvus, tāpēc uzņēmumam kļūst grūti piesaistīt vairāk parādu, izmantojot nodrošinājumu. Uzņēmums kļūst novājināts, tāpēc palielinās parādu izmaksas, jo uzņēmums tagad ir pakļauts bankrotam.
Kritika
- Asset Stripping pārtrauc uzņēmumu vairākās daļās, tādējādi radot bezdarbu. Kad detaļas tiek pārdotas dažādiem pircējiem, darbinieki zaudē darbu
- Tas ir zaudējums ekonomikai, jo uzņēmums varēja griezties ar pienācīgu vadību un izmaiņām ekonomikā, taču aktīvu atdalīšanas dēļ tas zaudē savu vērtību un lēnām nonāk līdz bankrotam
Priekšrocības
- Akcionāri, kuri cieta zemās akcijas cenas dēļ, naudu atgūst īpašas dividendes veidā
- Aktīvu noņemšana ir drauds nepareizi pārvaldītiem uzņēmumiem. Tāpēc vadītāji mēdz efektīvi izmantot aktīvus un optimāli pārvaldīt uzņēmumus, lai glābtu sevi no šādām situācijām.
Secinājums
Aktīvu noņemšanu mūsdienās galvenokārt veic privātā kapitāla firmas. Tas ir labs veids, kā gūt peļņu investoriem, bet tas iznīcina mērķi. Tāpēc daudzās valstīs pirms šādu stratēģiju piemērošanas ir jāievēro valdības noteikumi.
