Nogrimstošā fonda formulas definīcija
Grimstošs fonds attiecas uz fondu, kuru izveidojis konkrētais obligāciju emitents, lai atpirktu noteiktu obligāciju emisijas daļu vai lai papildinātu galveno aktīvu vai citus līdzīgus kapitāla izdevumus. Tādējādi obligāciju emitentam katrā periodā ir jāiemaksā noteikta naudas summa grimstošajā fondā, un formula, pēc kuras aprēķināt grimstošo fondu, ir parādīta zemāk.
Grimstošais fonds, A = ((1+ (r / m)) n * m -1) / (r / m) * Pkur
- P = periodiska iemaksa grimstošajā fondā,
- r = gada procentu likme,
- n = gadu skaits
- m = maksājumu skaits gadā
Formulu periodiskai iemaksai grimstošajā fondā var attēlot kā
Periodisks ieguldījums, P = (r / m) / ((1+ (r / m)) n * m -1) * AGrimstošā fonda aprēķins (soli pa solim)
- 1. solis: Pirmkārt, saskaņā ar uzņēmuma stratēģiju nosakiet nepieciešamo periodisko iemaksu grimstošajā fondā. Periodisko iemaksu apzīmē ar P.
- 2. solis: Tagad jānosaka gada fonda procentu likme un periodisko maksājumu biežums, kas attiecīgi apzīmēti ar r un m. Pēc tam periodisko procentu likmi aprēķina, dalot gada procentu likmi ar gada algu skaitu. ti, periodiska procentu likme = r / m
- 3. solis: Tagad jānosaka gadu skaits, un to apzīmē ar n. Tad kopējo periodu skaitu aprēķina, reizinot gadu skaitu un maksājumu biežumu gadā. ti, kopējais periodu skaits = n * m
- 4. solis: Visbeidzot, grimstošā fonda aprēķinu var veikt, izmantojot periodisko procentu likmi (2. solis) un kopējo periodu skaitu (3. solis), kā parādīts iepriekš.
Piemēri
1. piemērs
Ņemsim piemēru par grimstošo fondu, kura ikmēneša periodiskā iemaksa ir 1500 USD. Fondam būs jāatstāj nesen uzņemtais parāds (nulles kupona obligācijas), kas piesaistīts pašreizējam paplašināšanās projektam. Veiciet aprēķinu par grimstošā fonda summu, ja gada procentu likme ir 6%, un parāds tiks atmaksāts pēc 5 gadiem.
Nogrimstošā fonda aprēķināšanai izmantojiet šādus datus.
Tāpēc grimstošā fonda summas aprēķins ir šāds:
- Grimstošais fonds = ((1 + 6% / 12) (5-12) - 1) / (6% / 12) * 1500 USD
Grimstošais fonds būs -
- Grimstošais fonds = 104 655,05 USD ~ 104 655 USD
Tāpēc uzņēmumam būs nepieciešams grimstošs fonds 104 655 USD apmērā, lai piecu gadu laikā nomaksātu visu parādu.
2. piemērs
Ņemsim piemēru uzņēmumam ABC Ltd, kurš ir piesaistījis līdzekļus 1000 nulles kupona obligāciju veidā, kuru vērtība ir 1000 ASV dolāru. Uzņēmums vēlas izveidot grimstošu fondu obligāciju atmaksai, kas notiks pēc 10 gadiem. Nosakiet periodiskās iemaksas apmēru, ja gada procentu likme ir 5%, un iemaksa tiks veikta reizi pusgadā.
Vispirms veiciet perioda iemaksas aprēķināšanai nepieciešamā grimšanas fonda aprēķinu.
- Ņemot vērā, grimstošais fonds, A = obligācijas nominālvērtība * obligāciju skaits
- = 1000 USD * 1 000 = 1 000 000 USD
Lai aprēķinātu periodisko ieguldījumu, izmantojiet šādus datus.
Tāpēc periodiskās iemaksas summu var aprēķināt, izmantojot iepriekš minēto formulu,
- Periodiska iemaksa = (5% / 2) / ((1 + 5% / 2) (10 * 2) -1) * 1 000 000 USD
Periodiskais ieguldījums būs -
- Periodiska iemaksa = 39 147,13 USD ~ 39 147 USD
Tāpēc, lai izveidotu grimstošo fondu, lai pēc 10 gadiem nomestu nulles kupona obligācijas, pusgada laikā uzņēmumam būs jāiemaksā 39 147 USD.
Atbilstība un lietojumi
No ieguldītāja viedokļa krītošais fonds var būt izdevīgs trīs galvenajos veidos:
- Starpposma parāda dzēšana rada zemāku nesamaksāto pamatsummu, kas galīgo atmaksu padara daudz ērtāku un ticamāku. Tas samazina saistību nepildīšanas risku.
- Gadījumā, ja palielinās procentu likme, kas pazemina obligāciju cenas, ieguldītājam tiek nodrošināta neliela riska aizsardzība, jo emitentam ir jāizpērk noteikta šo obligāciju daļa. Izpirkšana tiek veikta par grimstošo fonda pieprasījuma cenu, kas parasti tiek fiksēta pēc nominālvērtības.
- Lai saglabātu obligāciju likviditāti sekundārajā tirgū, rīkojoties kā pircējs, ir nepieciešams grimstošs fonds. Palielinoties procentu likmēm, kas noved pie zemākas obligāciju vērtības, šis noteikums dod labumu ieguldītājiem, jo emitentiem obligācijas jāpērk pat tad, ja cenas pazeminās.
Tomēr ieguldītājiem ir arī vairāki trūkumi.
- Ja obligāciju cenas pieaug procentu likmes samazināšanās dēļ, ieguldītāja augšupeja var beigties ierobežota obligātās obligāciju izpirkšanas dēļ, kas ir obligāts obligācijas grimstošajam fondam. Tas nozīmē, ka ieguldītāji saņemtu fiksēto fonda cenu par savām obligācijām, neskatoties uz to, ka obligāciju cena ir augstāka atklātā tirgū.
- Turklāt ieguldītāji var beigties ar naudas ieguldīšanu citur ar zemāku likmi, pateicoties krītošajiem fonda nosacījumiem tirgū ar pazeminošu procentu likmi.
Emitentiem grimstošais fonds darbojas kā kredīta uzlabošana un kā tāds ļauj uzņēmumiem lēti aizņemties. Līdz ar to obligācijas ar grimstošiem fondiem bieži piedāvā zemāku ienesīgumu nekā līdzīgas obligācijas, nenogremdējot līdzekļus zemāka saistību neizpildes riska un negatīvās aizsardzības dēļ.
