Opcijas līguma definīcija
Opcijas līgums ir juridiski saistošs līgums, kuru noslēgušas divas puses, viens pārdevējs un otrs opcijas pircējs, kur līgumā ir norādīts, ka vienai pusei ir tiesības, bet ne pienākums pirkt vai pārdot aktīvu, kā arī noteikts katras puses pienākums otrs, kas jāievēro, līdz kāda no pusēm izstājas no līguma.
Opciju līguma veidi
Atvasināto finanšu instrumentu telpā pārsvarā ir divi galvenie iespēju veidi -
- Zvana opcija : tas dod opcijas līguma pircējam tiesības pirkt pamatsummu par noteiktu cenu, kas nolemta, pērkot līgumu, līguma beigās vai pirms tā. Pārdošanas laikā Call opcijas līguma pārdevējs iekasē no pircēja prēmiju par šī opcijas līguma nodrošināšanu. Šis līgums dod tiesības, bet ne pienākumu pircējam, savukārt pārdevējam tas nosaka pienākumu, kas tam jāpilda.
- Pārdošanas opcija : tas dod opcijas līguma pircējam tiesības pārdot pamatsummu par noteiktu cenu, kas nolemta, pērkot līgumu, līguma termiņa beigās vai pirms tā. Pārdošanas laikā pārdošanas opcijas līguma pārdevējs iekasē no pircēja prēmiju par šī opcijas līguma nodrošināšanu. Šis līgums dod tiesības, bet ne pienākumu pircējam, savukārt pārdevējam tas nosaka pienākumu, kas tam jāpilda.
Opcijas līguma piemērs
Šis ir Opcijas līguma piemērs.
1. piemērs
Mēneša sākumā XYZ Inc. akciju cena ir 100 USD. Persona A šodien vēlas iegādāties opciju Call (un noslēgt Opcijas līgumu), lai mēneša beigās varētu nopirkt akcijas 100 USD apmērā. Viņš vēlas to darīt, jo uzskata, ka mēneša beigās akciju cena pārsniegs 100 ASV dolārus, un, pateicoties Opcijas līgumam, viņš ir noslēdzis, ka joprojām varēs saņemt 100 USD. Viņš stāv ar šo citātu biržā, cerot, ka kāds pārdevējs viņam pārdos šo līgumu.
Pēc kāda laika šis citāts piesaista citas personas B uzmanību, un viņš novērtē XYZ Inc. izredzes, ka šī mēneša beigās joprojām tirgosies ar USD 100 vai vairāk. Pēc rūpīgas apsvēršanas viņš uzskata, ka mēneša beigās nav runas par šo akciju tirdzniecību virs 100 ASV dolāriem.
B vēlas nopelnīt vieglu naudu un dod norādi A, ka viņš ir gatavs pārdot Call opciju par piemaksu 5 USD. A piekrīt un maksā 5 USD, un B viņam pārdod zvana iespēju, kā viņš vēlas. Noslēdzot šo opcijas līgumu, nevienam no viņiem nebija līdzi XYZ Inc. akciju.
Risinājums
1. gadījums - mēneša beigās akciju cena ir 115 USD. A, izmantojot opcijas līgumu, kuru viņš noslēdza ar B, pērk no B 100 USD akciju un nekavējoties pārdod to tirgū kā 115 USD un gūstot 15 USD peļņu. Viņam bija iepriekš jāmaksā USD 5 kā prēmijas prēmija, tāpēc abas viņa peļņas neto ir 15–5 USD = 10 USD. Savukārt B bija jāpērk akcijas no tirgus 115 USD un jāpārdod par 100 USD A, tādējādi zaudējot 15 USD. Bet, slēdzot līgumu, viņš no A bija iekasējis 5 USD, tāpēc viņa tīrie zaudējumi ir 15–5 USD = 10 USD. Var novērot, ka B zaudējums ir A peļņa.
2. gadījums - mēneša beigās akciju cena ir 95 USD. A nevēlas izmantot opcijas līgumu, jo tam viņam būs jāpērk akcijas par 100 ASV dolāriem, kamēr viņš to var viegli nopirkt par zemāku cenu tirgū. Viņš to var izdarīt, jo viņš ir iespēju pircējs, un viņam ir tiesības, nevis pienākums izmantot savas tiesības. Tā kā opcija netiek izmantota, tā derīguma termiņš ir bezvērtīgs un B iekasētā 5 USD prēmija viņam paliek paturēta.
3. gadījums - mēneša beigās akciju cena ir 105 USD. A, izmantojot opcijas līguma līgumu, pērk akcijas no B 100 USD un tūlīt pēc tam pārdod tirgū, tādējādi gūstot 5 USD peļņu. Bet viņam bija jāmaksā arī sākotnējā prēmija 5 USD. Tātad neto viņš nenes peļņu un zaudējumus. Līdzīgi B zaudē 5 ASV dolārus, vispirms iegādājoties akcijas par 105 ASV dolāriem un pēc tam pārdodot A 100 ASV dolāru vērtībā, bet viņš jau sākotnēji bija iekasējis 5 ASV dolārus, un tādējādi viņš arī nerada zaudējumus vai ieguvumus.
2. piemērs - praktiski balstīts uz lietojumprogrammu
No 30 th Nov 2019 General Electric Co tika tirgots par 10.04 $. Citāta momentuzņēmums ir parādīts zemāk:
No dažādu iespēju (gan Call & Liek) no General Electric Co beidzas 1. Cenas st novembrī 2019 ti, pēc 2 dienām, tiek parādīta opciju ķēdē zemāk:
Avots: Marketwatch.com
No šīs opcijas tiek izvēlēti divi piemēri, un tas pats ir uzsvērts iepriekš:
- Tirdzniecība ar zvana iespēju streika cenu USD 10,50: šī opcijas līguma pircējam ir jāmaksā pārdevējam 0,08 USD
- Tirdzniecības līgums par pirkšanas līgumu pirkšanas cenu 10,00 USD: šī Opcijas līguma pircējam ir jāmaksā pārdevējam 0,11 USD
Pievienotajā excel lasītājs var ievadīt vērtību krājumu viņš / viņa cer, ka akciju būs beigās tirdzniecības sesijas par 1. st 2019. gada novembrī, un uzzināt, kā peļņa tiek veikti pēc pircēja un pārdevēja katru no šiem līgumiem .
Zvana opcija
- Streika cena: 10,50 ASV dolāri
- Premium variants: 0,08 ASV dolāri
- Akcijas cena pēc derīguma termiņa: 12 USD
Zvanu opcija pircējam un pārdevējam
Put Opcija
- Streika cena: 10,00 USD
- Premium variants: 0,11 USD
- Akcijas cena pēc derīguma termiņa: 9 ASV dolāri
Put Opcija pircējam un pārdevējam
Detalizētas aprēķināšanas nolūkā skatiet iepriekš sniegto Excel lapu.
Opcijas līguma priekšrocības
- Opciju līgumi tiek izmantoti kā riska pārvaldības instrumenti. Ilgstoši turpinot opciju līgumus, var izmantot, lai ierobežotu pamatā esošo aktīvu kustību.
- Var izmantot spekulācijām bez nepieciešamības pakļaut pakļaušanu pamatā esošajam
- Opcijas līgums nodrošina sviras efektu, un līguma noslēgšanai nav nepieciešama visa līguma nosacītā vērtība.
Opcijas līguma trūkumi
- Tie ir pagrimstoši aktīvi, un to vērtība nolietojas, tuvojoties tā termiņa beigām.
- Būdami sviras instruments, tie ir ļoti jutīgi pret pamatā esošā aktīva kustību.
Secinājums
Opciju līgums atvasināto finanšu instrumentu jomā ir ārkārtīgi daudzpusīgs instruments, un to var izmantot jau esošās pozīcijas spekulēšanai vai ierobežošanai.
