Dollarizācijas definīcija
Dollarizācija ir sarunvalodas termins valūtas aizstāšanai , kurā valsts oficiāli vai neoficiāli pilnībā vai daļēji pieņem ārvalstu valūtu kā likumīgu maksāšanas līdzekli, lai uzlabotu valūtas stabilitāti, samazinātu savas valūtas uzturēšanas izmaksas un veicinātu ieguldītāju darbību. un patērētāju uzticību tās ekonomikai.
USD, kas ir viena no populārākajām šādām valūtām, ir iemesls, kāpēc valūtas aizstāšana ir kļuvusi tautā pazīstama kā “dolārizācija”, taču tas nenozīmē, ka USD ir vienīgā tik izmantotā valūta.
Stāsts aiz dolarizācijas
Pašlaik pasaulē darbojas fiat naudas sistēma, kurā papīra valūta vai monētas nav nodrošinātas ar līdzvērtīgu zelta daudzumu. Tā tas ir bijis kopš zelta standarta un tā variantu atcelšanas.
Kad valūtas nodrošināja zelts, palielinot noteiktas valūtas apjomu, būtu nepieciešams turēt līdzvērtīgu zelta daudzumu kā rezervi. Tas radīja ierobežojumu valūtas apjoma pieaugumam, jo zelta ražošanai ir ierobežojumi. Tomēr fiat režīmā valstis vajadzības gadījumā var izdrukāt neierobežotu naudas daudzumu. Šis process ir pazīstams arī kā deficīta finansējums.
Trūkums ir tas, ka pārmērīgas piedāvājuma dēļ valūta zaudē vērtību starptautiskajā tirgū. Apmaiņā pret 1 šādas valūtas vienību ir pieejami mazāki un mazāki ārvalstu valūtas daudzumi. Galu galā ieguldītāji un patērētāji zaudē ticību valūtai pirktspējas faktiskā trūkuma dēļ.
Lai atgrieztu ticību valsts fiskālajām un ekonomiskajām struktūrām, dažas valstis dažādos laika periodos ir oficiāli vai neoficiāli pieņēmušas ārvalstu valūtu kā likumīgu maksāšanas līdzekli. Šādai ārvalstu valūtai ir starptautiska pieņemamība, tāpēc ieguldītājiem un patērētājiem ir lielāka ticība tām.
Valūtas kursu režīmi
Nākamais attēls parāda valūtas kursu elastības pakāpes:
- Saskaņā ar pilnīgu dolarizāciju, kas pazīstama arī kā “cietā piesaistes” jeb valūtas padomes sistēma, nav atsevišķa likumīga maksāšanas līdzekļa
- Saskaņā ar fiksētā kursa režīmu stabilitātes nodrošināšanai vietējais valūtas maiņas kurss tiek fiksēts pret vienu vai valūtu grozu.
- Zem mīksta piesaistes vai pārvaldīta pludiņa vietējai valūtai ir atļauts brīvi peldēt noteiktā diapazonā, un to saista šī diapazona augšējā un apakšējā robeža.
- Pilnīgi mainīgs valūtas kurss brīvi pārvietojas līdz ar pieprasījuma un piedāvājuma tirgus kustībām bez jebkādas politiskas vai monetāras iestādes iejaukšanās.
Dollarizācijas veidi
Šis attēls parāda dolarizācijas klasifikāciju, pamatojoties uz pakāpi un oficiālu statusu:
- Pilnīga dolārizācija nozīmē, ka ārvalstu valūta ir vienīgais likumīgais maksāšanas līdzeklis valstī.
- Daļēja dolārizācija nozīmē, ka ārvalstu valūta un vietējā valūta tiek pieņemta kā likumīgs maksāšanas līdzeklis valstī.
- Oficiālā dolārizācija nozīmē, ka valsts valdība un monetārās iestādes par savu likumīgo ir pieņēmušas ārvalstu valūtu
- Neoficiāla dolārizācija notiek tad, kad valsts iedzīvotājiem ir uzkrājumi ārvalstu valūtā ieguldījumu instrumentu veidā, jo viņi uzskata šo valūtu par drošu patvērumu un aizsardzību pret inflāciju.
Reālās pasaules dolārizācijas gadījumi
# 1 - pilnīga vai oficiāla dolārizācija
- Zimbabve 2009. gadā pilnībā nomainīja vietējo valūtu ar vairākām dažādām ārvalstu valūtām pēc ilgstošiem hiperinflācijas un ārkārtējas ekonomiskās krīzes periodiem, kas izraisīja pilnīgu sabrukumu. Vēl 2019. gada februārī tika ieviesta jauna valūta, kas pazīstama kā RTGS dolārs, un 2019. gada jūnijā tā kļuva par vienīgo likumīgo maksāšanas līdzekli Zimbabvē
- Panamas gadījumā valsts izveidošanās laikā USD tika pieņemts tās konstitūcijā kā vienīgais likumīgais maksāšanas līdzeklis
- Daudzas eirozonas valstis, izņemot Lielbritāniju un Šveici, 2002. gadā pieņēma eiro kā vienīgo likumīgo maksāšanas līdzekli, kas aizstāja viņu pašu valūtas.
# 2 - daļēja vai neoficiāla dolārizācija
- Kambodžā ir divas valūtas, pilsētu ekonomiku pārvalda USD, bet lauku ekonomiku - vietējā valūta Riel. Dollarizācija ir neoficiāla, jo valdība to nekad nav vadījusi, un tā arī stingri atbalsta dolārizāciju, tomēr paradoksālā kārtā tā ir viena no lielākajām dolārizētajām ekonomikām Dienvidaustrumāzijā.
- Nepāla un Butāna izmanto Indijas rūpiju kopā ar vietējām valūtām un ievēro fiksētās valūtas piesaisti
Priekšrocības
- Stabilitāte: kad ārvalstu valūtu pieņem kā likumīgu maksāšanas līdzekli, valūtas kursa risks samazinās. Tāpēc investoru kopienai un patērētājiem ir lielāka uzticība ekonomikai, jo viņi tic, ka viņu bagātības vērtība nesaskaras ar pēkšņiem satricinājumiem vai pilnīgu eroziju.
- Ātrāka attīstība: ar lielāku stabilitāti tiek sasniegti lielāki ĀTI un ĀTI, jo investori nesaskaras ar izaicinājumiem spekulēt ar savu ieguldījumu kustību. Tas noved pie straujākas attīstības valstu attīstības, jo investori izjūt lielāku pārredzamību.
- Zemākas procentu likmju prēmijas: valdības un korporatīvos parādus var emitēt ar zemākām procentu likmēm, ja tie denominēti starptautiski pieņemamā valūtā, jo samazināta prēmija ir saistīta ar valsts risku, kas ir viens no komponentiem, kas tiek izmantots procentu likmju aprēķināšanā. Tas noved pie zemākām aizdevumu procentu likmēm un stimulē kapitāla ieguldījumus
- Rentabilitāte: Vietējās valūtas drukāšanas un uzturēšanas izmaksas tiek samazinātas vai atceltas
Trūkumi
- Seigniorage zaudējums:
- Vispirms ir jāsaprot Seigniorage nozīme , kad valsts izdod vai izdrukā valūtu, tā faktiski to pašu aizņemas. Ja to nenodrošina zelts, to atbalsta pilnīga valdības ticība. Tāpēc par šo aizdevumu netiek iekasēti procenti.
- Šādi ietaupīto naudu valdība izmanto savu dažādu izdevumu finansēšanai. Kad valsts dolārizējas, tā zaudē tiesības drukāt savu naudu un tāpēc zaudē arī pašreizējo un turpmāko Seigniorage.
- Lai dolarizētu, valsts vispirms samazina iekšzemes valūtas pirkšanas apjomu, atpērkot to atpakaļ atvērtajā tirgū, un, lai finansētu šo darbību, tā izmanto uzkrāto Seigniorage, un nākotnē valsts neuzkrāj Seigniorage
- Noklusējuma risks: kaut arī valsts emitē parādus ārvalstu valūtā, tas viss ir atkarīgs no tā, vai tā pati spēj atmaksāt parādu. Ja tas nespēj stimulēt ieguldījumus un sasniegt nepieciešamo attīstību, palielinās tā neizpildes iespējas. Ja šāds parāds būtu emitēts vietējā valūtā, tas varētu izdrukāt vairāk valūtas, lai atmaksātu parādu, bet tas nav variants pēc dolarizācijas
- Tandēmā ar ārvalstu ekonomiku: Kad notiek dolārizācija, valsts vairs nav pasargāta no makroekonomiskajiem satricinājumiem ārvalstī, kas izraisa ārvalstu valūtas vērtības samazināšanos.
- Monetārās autonomijas zaudēšana: Dolārizētās valsts centrālā banka zaudē brīvību ietekmēt politikas likmi un savukārt aizdevuma likmi. Tas noved pie valsts monetārās vides un naudas piedāvājuma kontroles trūkuma
Secinājums
Rezumējot, dolorizācijai vai valūtas aizstāšanai ir savi plusi un trūkumi, un pastāv kompromiss. Tomēr, ciktāl tas attiecas uz praktisko novērojumu reālajā pasaulē, dolarizācijas priekšrocības ir vairāk ekonomiskajā, bet trūkumi - politiskajā.
Ir svarīgi izvēlēties piemērotu dolarizācijas pakāpi, lai vajadzības gadījumā būtu plašas iespējas iziet. Ja valsts var izmantot šo politiku savā labā, tad tā var viegli sasniegt attīstību, bet, ja tā kļūst pašapmierināta un tuvredzīga, tā, iespējams, nekad nespēs atgūties no sava sliktā likteņa.
