Kas ir starpības parāds?
Maržas parāds tiek definēts kā nauda, ko ieguldītājs aizņemas no biržas brokera ieguldījuma nolūkā maržas kontā, kur nopirktos krājumus var izmantot kā šī aizdevuma nodrošinājumu. Akciju pirkuma daļa, ko aizņemas no biržas brokera, ir maržas parāds un citu pašu finansētu daļu sauc par starpību vai pašu kapitālu.
Maržinālo parādu vēsture ASV
- Kopš 1929. gada tirgus sabrukuma federālās iestādes 1934. gadā bija atbildīgas par drošības aizdevumiem saskaņā ar SEC (Vērtspapīru un biržu komisijas) T noteikumu.
- Sākotnējā maržas prasība laika posmā no 1934. līdz 1974. gadam ir mainījusies 22 reizes, svārstoties no 100% līdz 40%.
- Kopš tā laika ir bijuši vairāki priekšstati par maržas prasību, it īpaši no 1980. līdz 1990. gadam, kad Fed nolēma precīzi izmērīt risku, izmantojot teorētiskās starpnozaru maržēšanas sistēmas (TIMS), kas pirmo reizi tika ieviesta 1997. gadā, lai aprēķinātu neto kapitāla prasību brokeri.
Kā darbojas starpības parāds?
# 1 - sākotnējā starpība
- Šī ir nauda, kas ieguldītājam sākotnēji jāievieto maržas kontā, lai pirktu vai pārdotu akcijas.
- Saskaņā ar Federālo rezervju padomes 1974. gada noteikumiem brokeris var finansēt tikai līdz 50% no sākotnējiem ieguldījumiem maržas kontā.
# 2 - Maržinālo parādu dzēšana
- Maržas parāds nav jāmaksā līdz brīdim, kad investors uztur pietiekamu pašu kapitāla līmeni kontā.
- Par aizņemto summu tiek iekasēti procenti, un uzkrātos procentus ieguldītājs maksās kā aizdevuma atlikumu.
- Procentu likmei jābūt zemākai par akciju pieauguma likmi, lai ieguldītājs gūtu zināmu peļņu, vai vismaz vienādai, lai izvairītos no iespējamiem zaudējumiem.
# 3 - Apkopes rezerve
- Kā jau minēts iepriekš, maržinālajā kontā esošie krājumi darbojas kā ķīla pret aizņemto naudu, tāpēc akciju vērtība jāsaglabā ieguldītājam.
- Saskaņā ar maržas prasībām, ja akciju vērtība nokrītas zem noteikta līmeņa, vai nu ieguldītājam ir jāpārdod daļa kapitāla, lai tas atbilstu maržas parādam, vai jāpievieno nedaudz naudas, lai saglabātu šo akciju bilanci.
- Piemēram, uzturēšanas starpība ir 25% no nopirktā kapitāla; investors ir iegādājies akcijas 10 000 USD vērtībā, kur viņš ir ieguldījis 5000 USD, un pārējais ir maržas parāds.
- Diemžēl akciju vērtība samazinās līdz 1000 USD. Tātad ideālā gadījumā pašu kapitāla vērtība ir samazinājusies līdz 10%. Šajā situācijā ieguldītājam tiek pieprasīts nodrošinājums, lai saglabātu 25% kapitāla prasību vai pārdotu daļu kapitāla.
Piemaksa parādu
- Kā ieguldītājs, ja vēlaties iegādāties 100 Apple akcijas, kuru katra vērtība ir 10 ASV dolāri, jums nav jāiegulda 1000 ASV dolāru. Drīzāk jums vienkārši ir 500 ASV dolāri, tāpēc varat atvērt maržas kontu un aizņemties atlikušos 50% no summas no brokeru sabiedrības un nodrošināt šo aizdevumu ar Apple akcijām kontā. Tātad, sākotnēji 500 USD par sākotnējo starpību ir kļuvis investors, un atlikums ir starpības parāds.
- Tātad, tagad ir 2 scenāriji, kur Apple cenas var pieaugt vai paklupt; ja cena pieaug, tā ir izdevīga investoram. Tomēr citā situācijā, ja Apple nokrītas zem 25%, ti, zem 2,5 USD, tad brokerim ir jāzvana ieguldītājam, lūdzot viņu saglabāt kontā uzturēšanas rezervi.
- Lai aizņemtos vērtspapīrus īsās pozīcijas pārdošanai, var izmantot ne tikai akciju pirkšanu, bet arī maržas parādu.
Priekšrocības
- Investors var gūt labumu no jebkuras akcijas augšupvērstās daļas, bez nepieciešamības ieguldīt 100%, izmantojot maržinālo parādu. Investoram ir jāmaksā procenti, kas noteikti samazinās peļņu pret ieguldītāju, kurš akciju pirkšanai ir ieguldījis 100% skaidrā naudā. Tomēr peļņas daļas atmaksa procentos ir daudz izdevīgāka nekā milzīga likviditātes rezervēšana.
- Nodrošinājuma iespējas veicina ieguldītājiem ieguldījumu iespējas; Arvien vairāk cilvēku tiks piesaistīti izmantot šo noteikumu, lai nopelnītu skaistu peļņu, strauji pieaugot tirgiem.
- Tā kā vairāk investoru iegulda akciju tirgū, tas palielinās ekonomikas likviditāti un palielinās dažādu nozaru darbību valstī, jo viņiem būs augsta tirgus kapitalizācija.
- Pēc augšupejas scenārija tā ir izdevīga situācija visām tirdzniecībā iesaistītajām pusēm; ieguldītājs nopelna peļņas izteiksmē, brokeris - procentus par starpības parādu, un akciju sabiedrībai ir augsta tirgus kapitalizācija.
Trūkumi
- Tā kā brokera nauda tiek izmantota ieguldījumiem, pastāv iespēja, ka, krājoties akcijai, brokerim sāk zvanīt trauksmes zvans, lai saglabātu maržas prasību.
- Šī iespēja palīdzēs ieguldītājam ar zemu likviditāti ieguldīt tirgū; tomēr gadījumā, ja netiek izpildīta prasība pēc uzturēšanas rezerves, brokerim ir jāsedz zaudējumi pēc konta pašu kapitāla pārdošanas.
- Liela daļa brokera fonda ir novietota tirgū kā Maržas parāds saviem klientiem; tirgus sabrukuma gadījumā pastāv milzīgs risks, jo brokerim ir maksimāli bloķēta likviditāte tirgū.
Secinājums
Nodrošinātais parāds ir centrālo iestāžu sniegta iespēja, lai pievilinātu investorus un veicinātu ieguldījumus; to var izmantot vērtspapīru iegādei vai vērtspapīru aizņemšanai īsās pozīcijas pārdošanas gadījumā. Noteikums T nosaka sākotnējās starpības prasību 50% apmērā, un uzturēšanas starpība ir 25% apmērā. Šo prasību neievērošana brokerim dos tiesības likvidēt ieguldījumu. Pirms šī noteikuma izmantošanas ir rūpīgi jāizpēta risks un atlīdzība, kas saistīta ar šo parādu.
